Arbitraje (del arbitraje francés - una decisión justa) en la economía - varias transacciones lógicamente relacionadas destinadas a beneficiarse de la diferencia de precios para el mismo o activos relacionados al mismo tiempo en diferentes mercados ( arbitraje espacial ), o en el mismo el mismo mercado en diferentes momentos ( arbitraje temporal , especulación bursátil ordinaria) [1] . Asignación de arbitraje equivalente : operaciones con una combinación de activos compuestos o derivados ( opciones , índices bursátiles )) y contratos convencionales, cuando en la práctica existe una diferencia de precio entre combinaciones teóricamente equivalentes [2] .
Un arbitrajista es un comerciante que realiza acuerdos de arbitraje.
El arbitraje puede ser tanto el comercio de instrumentos financieros ( acciones , bonos , instrumentos financieros derivados , divisas ), como de bienes e incluso servicios . La naturaleza del mercado (intercambio o extrabursátil) no es un criterio [1] .
Si combinamos el arbitraje en el espacio y el tiempo, entonces todo el comercio especulativo (incluido el comercio de intercambio) es arbitraje por naturaleza. Sin embargo, la venta de bienes o servicios producidos no es arbitraje, aunque exteriormente no puede diferir del comercio especulativo ordinario.
Una forma separada de arbitraje es el llamado arbitraje regulatorio , en el cual el beneficio se deriva de la diferencia en la regulación regulatoria en diferentes jurisdicciones (nacionales, regionales o locales) [3] .
“Arbitraje” es una palabra de origen francés , que significa una decisión justa del juez (árbitro). En francés moderno, "arbitre" generalmente significa árbitro o juez. Como término económico, "arbitraje" fue utilizado por primera vez en 1704 por Mathieu De la Porte en su tratado "La science des negocians et teneurs de livres" ("La ciencia del comercio"), para referirse al procedimiento para considerar varios tipos de cambio . .buscar los lugares más rentables para la emisión y redención de letras [4] . En el diccionario de Brockhaus y Efron , "Arbitraje" tiene un significado similar: En el volumen de negocios, especialmente internacional, resolver cuestiones sobre los lugares y métodos más ventajosos para pagar o recibir pagos, así como comprar y vender bienes [5] .
Los precios de los ejemplos no corresponden a tipos de cambio específicos y se proporcionan con el fin de concretar el ejemplo.
Una propiedad esencial del arbitraje espacial es la ausencia total (o casi total) de riesgos asociados con el movimiento general del mercado de los precios de los activos.
El arbitraje de las apuestas de las casas de apuestas se denomina surebet o bet surebet , que se consigue, por ejemplo, apostando a todos los resultados posibles de la competición en distintas casas de apuestas. Al igual que en el caso de los instrumentos económicos financieros, la probabilidad teórica de obtener una ganancia es del 100% y no depende del resultado de la competencia, pero del mismo modo se relaciona con el problema de asegurar la simultaneidad y el éxito de las transacciones, así como la diferencia de reglas en casos irregulares. La ganancia en tales transacciones rara vez excede un pequeño porcentaje [6] [7] .
El arbitraje es beneficioso si la diferencia de precio excede las comisiones y otros costos relacionados (transporte, almacenamiento, reinscripción, aranceles aduaneros, etc.). Si, en el ejemplo anterior de arbitraje espacial con acciones, resulta que los intercambios son atendidos por diferentes depositarios y se cobra una comisión fija de $30 por transferir acciones de un sistema de contabilidad a otro, entonces las transacciones por 100 acciones incurrirán en un pérdida de $29. Para que tales transacciones generen ganancias, se necesita un volumen de negociación de más de 3,000 acciones.
El arbitraje conduce a una nivelación bastante rápida de precios entre diferentes mercados y al mantenimiento de su equilibrio. [2] Al comprar una mercancía barata, los arbitrajistas crean una demanda adicional y, por lo tanto, aumentan su precio. Al vender este producto en otro mercado, aumentan su oferta y reducen el precio.
La velocidad de la igualación de precios depende no solo de la velocidad de los procedimientos comerciales. Un factor esencial es la capacidad de cerrar negocios en un gran volumen. El grado de libertad de los nuevos participantes para ingresar a los mercados de arbitraje también es importante. Los pequeños volúmenes, la cercanía del mercado, las altas comisiones suelen impedir la suavización de precios.
Los modelos económicos a menudo utilizan una simplificación que no implica arbitraje. En el equilibrio a largo plazo, el comportamiento de los arbitrajistas debería conducir a la igualación de precios en diferentes mercados. Si el precio en un mercado es más alto (teniendo en cuenta todos los costos asociados), la oferta aumentará. En el segundo mercado, donde el precio es más bajo, la demanda aumentará. Como resultado, el precio en el primer mercado tendrá que bajar y en el segundo mercado tendrá que subir. Los cambios de precio se producirán hasta que desaparezca la posibilidad de arbitraje.
La ausencia de arbitraje está en el corazón de la ley del precio único , que establece que los precios de bienes idénticos en diferentes países deben ser iguales cuando se expresan en la misma moneda. Se supone que los mercados son competitivos y que no existen barreras comerciales, transporte y costos de transacción. La ley del precio único es el punto de partida en el concepto de paridad del poder adquisitivo , que establece que el tipo de cambio entre las monedas de dos países debe ser igual a la relación entre los niveles de precios de estos países [8] .
Otros ejemplos que implican que no hay arbitraje en los modelos económicos son: