Un fondo de inversión de cheques, CIF, es un fondo especializado creado en Rusia durante el período de privatización de vales a principios de la década de 1990, con el objetivo de ayudar a la población a invertir cheques de privatización ( vales ) y garantizar la gestión profesional de activos de este fondo.
De conformidad con el Decreto del primer presidente de la Federación Rusa No. 1186 " Sobre las medidas para organizar el mercado de valores en el proceso de privatización de empresas estatales y municipales " del 7 de octubre de 1992, así como una serie de otras regulaciones , Los fondos de inversión de cheques fueron creados [1] [2] con el objetivo de asegurar la inversión de los cheques de privatización ( vales ) recibidos por la población en el proceso de privatización de los vales y, además, garantizar la gestión profesional de los activos del fondo [2] .
Según la idea de los ideólogos de la privatización en Rusia, se suponía que los CHIF desempeñarían el papel de nuevos inversores institucionales en el mercado de valores ruso recién creado , que podrían, como grandes accionistas, controlar las actividades de la administración de empresas en interés de los inversores del fondo [1] .
Los fondos de inversión de cheques se crearon como fondos de inversión por acciones cerrados sin obligación de recomprar sus acciones a los accionistas. La concesión de licencias de CIF y el registro de emisiones de acciones de CIF fueron realizadas por el Comité de Propiedad Estatal de la Federación Rusa . Los CHIF aceptaron vales, ideas, fondos como pago de sus propias acciones. Los fondos recibidos fueron invertidos por la sociedad gestora de CHIF en acciones de empresas privatizadas para generar ingresos.
Después de la emisión del Decreto del Presidente, el número de CHIF en Rusia creció de manera constante y, a mediados de 1994, alcanzó un máximo de 662 fondos. Posteriormente, se inició el proceso de reorganización de los fondos a través de fusiones o adquisiciones, revocación de licencias, transformación en otras estructuras organizativas ( sociedades anónimas , fondos de inversión por acciones, sociedades de inversión ). Como resultado de estos procesos, el número de CHIF se redujo a 350 a principios de 1998 . En el proceso de privatización de los bonos, los fondos de inversión de bonos acumularon e invirtieron alrededor de 45 millones de bonos (32% de su total). Según las subastas de vales , CIF se convirtió en propietaria del 10% de las acciones de las empresas privatizadas presentadas en subastas de vales en toda Rusia [1] . El esquema de operación de los fondos de inversión de vales era aproximadamente el mismo: los fondos recolectaban vales de la población, participaban en una subasta de vales y compraban acciones de empresas rentables a cambio de vales. Luego, las acciones se vendieron del balance de los fondos de inversión de cheques al balance de las estructuras controladas por grupos influyentes en la región (a menudo el crimen organizado) a un valor contable bajo, dejando activos nominales en el fondo para su posterior liquidación real.
En 1998, se emitió el Decreto del Presidente de la Federación Rusa del 23 de febrero de 1998 No. 193, según el cual los NIF se transfirieron bajo la jurisdicción de la Comisión Federal para el Mercado de Valores ( FCSM de Rusia). Para resolver el problema de la doble imposición de la renta, el FCSM de Rusia ha decidido que los CHIF se pueden convertir en fondos mutuos . Sin embargo, la mayoría de los fondos de inversión de vales en ese momento se cerraron o se transformaron en otras organizaciones, a menudo con el objetivo de retirar activos a zonas extraterritoriales [3] .
Hasta la fecha, la mayoría de los fondos de inversión de vales han sido declarados en quiebra y liquidados [3] . Los motivos de la quiebra de los fondos de inversión de vales son diferentes: