Un valor no documentario es un valor que no tiene un formulario físico en papel [1] . La fijación de derechos para este tipo de valores se realiza mediante anotaciones en cuentas especiales [2] . En cuanto a sus funciones, los valores anotados en cuenta son idénticos a los documentarios, con la excepción de que las transacciones no requieren el movimiento físico de los valores [3] .
Por valores no monetarios se entienden dos categorías de valores. El primero no prevé su registro con certificados, la legislación rusa los llama valores no certificados . El segundo son los valores emitidos por certificados de acuerdo con los términos de su emisión, cuya circulación se produce en forma no monetaria. Dichos valores se denominan valores documentales no monetarios [3] .
La naturaleza jurídica de los valores no certificados es objeto de controversia. Hay dos posiciones principales al respecto. Según la primera posición, el régimen de cosas no se aplica a los valores anotados en cuenta. Según el abogado V. A. Belov , " bajo los valores como objetos de las relaciones legales civiles, uno puede entender solo los documentos, pero no los derechos civiles subjetivos incorporados en ellos ". Otra posición reconoce un valor sin papeles como una cosa incorporal especial, es decir, un objeto de propiedad, o un objeto especial de los derechos civiles. Así, en la legislación rusa sobre valores " su transferencia de cuenta a cuenta se equipara a la transferencia real de valores tradicionales " [4] . La abogada L. R. Yuldashbayeva también se inclina por esta posición : “ una forma más fructífera sería aplicar parcialmente el régimen legal de propiedad a los valores no documentarios ” [5] .