Un bono respaldado por una hipoteca es un valor cuyo cumplimiento de obligaciones está garantizado por una prenda de cobertura hipotecaria [1] .
Un bono de vivienda respaldado por hipotecas es un tipo de bono respaldado por hipotecas. Este tipo de valores se caracteriza por el hecho de que sólo se incluyen en la cobertura hipotecaria los derechos de crédito garantizados por la hipoteca sobre locales de vivienda. Las entidades de crédito y los agentes hipotecarios emiten bonos con garantía hipotecaria. Para llevar a cabo tales actividades, las entidades de crédito deben cumplir una serie de requisitos [1] [2] .
Los agentes hipotecarios son organizaciones comerciales especializadas que adquieren derechos sobre préstamos respaldados por hipotecas o hipotecas [2] . La adquisición de créditos se lleva a cabo a través de un contrato de venta oa través de otros documentos. El agente hipotecario debe ser una sociedad anónima. La contabilidad debe ser mantenida por una organización especializada. El agente hipotecario debe tener documentos de constitución que indiquen el número total de emisiones de bonos respaldados por hipotecas para la emisión de la cual se creó el agente hipotecario. El agente hipotecario no debe cambiar el número total de bonos respaldados por hipotecas [3] .
Los bonos respaldados por hipotecas pagan intereses al menos una vez al año. Dichos bonos se emiten en forma documentaria y no documentaria. Un certificado de bono respaldado por una hipoteca en forma documental contiene una indicación del procedimiento y las condiciones para pagar la renta a su propietario [3] .
Los tenedores de bonos con garantía hipotecaria reciben intereses, cuyo monto está determinado por la decisión de emitir bonos con garantía hipotecaria de su valor nominal. La prenda de cobertura hipotecaria garantiza el cumplimiento de las obligaciones bajo estos bonos [4] .
En 2015, el volumen anual de emisiones de bonos hipotecarios ascendió a 65 mil millones de rublos. En 2017, ya 125 mil millones. En 2015, la mayoría de las emisiones de bonos hipotecarios fueron realizadas por agentes hipotecarios [5] .
Los servicios públicos son un importante emisor de deuda respaldada por deuda respaldada por hipotecas. United Illuminating Company en Connecticut emite bonos no garantizados, el resto emite bonos hipotecarios. Las empresas telefónicas y las empresas especializadas en el transporte y distribución de gas también utilizan los bonos hipotecarios como fuente de fondos [6] .
Los bonos hipotecarios en países como Suecia y Dinamarca actúan como la principal herramienta de financiación. El 90% de las hipotecas en Dinamarca se financian mediante la emisión de bonos hipotecarios. El 139,6% del PIB del país es el volumen total del mercado de bonos respaldados por hipotecas. En los países de Europa del Este, la financiación de préstamos hipotecarios a través de valores respaldados por hipotecas está menos desarrollada. En Alemania, el país donde primero proliferaron los bonos hipotecarios, la financiación de préstamos hipotecarios a través de valores respaldados por hipotecas es bastante común. La Federación Hipotecaria Europea ha facilitado datos según los cuales en 2014 los depósitos de los hogares son la principal fuente de financiación hipotecaria en la UE. En segundo lugar se encuentran las cédulas hipotecarias [5] .