Precio del bono

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Para evaluar el valor actual de los bonos , se utiliza el método de flujo de caja descontado .

El valor actual de un bono de descuento (bono cupón cero ) se puede calcular como

{\displaystyle PV={\frac {N}{(1+y)^{T))))

Aquí

$fotovoltaica$ es el precio actual del bono,
$norte$ - valor nominal del bono,
$y$ — tasa de descuento (tasa de inversiones alternativas),
$T$ — tiempo (número de períodos de tiempo) restante hasta la fecha de vencimiento del bono. En consecuencia, la tasa debe indicarse para un período. $y$

El valor futuro de un bono de descuento se calcula como

VF=PV*(1+y)^{T}

donde es el tiempo (número de períodos) hasta la fecha para la cual se calcula el valor futuro. $T$

Para los bonos que devengan intereses , los ingresos se obtienen en forma de cupones, es decir, existe un flujo de pagos distribuidos en el tiempo. En este caso, el valor presente se calcula de la siguiente manera: $Connecticut}$

P=\sum_{t=1}^{T}{\frac {C_{t}}{(1+y)^{t}}}+{\frac {N}{(1+y )^{T}}}

$norte$ es el valor nominal del bono, C es el cupón del bono. Es decir, para los bonos que devengan intereses, se suma el monto descontado de la deuda principal (valor nominal) y cada uno de los cupones en circulación.

Métodos para calcular el valor de un bono

Se utilizan varios métodos para calcular el valor actual de un bono

Rendimiento ISMA

Se aplica el método recomendado por la International Security Management Association .

El costo se calcula utilizando la siguiente fórmula:

$Precio+Acumulado\ Interés=\sum_{1}^{n}{\frac {CashFlow_{i}}{{\bigg (}1+{\frac {ISMA\ Yield}{Frecuencia}}{\ bigg )}^{YearFraction_{i}\times Frecuencia}}}$

dónde:

$\YearFraction_{i}$ — plazo (en años) desde la fecha de cálculo del rendimiento hasta la fecha de flujo de caja del bono — (cupón o amortización). El cálculo se realiza en base a la convención (Convención de conteo de días) establecida para el bono. $CashFlow_{i}$ $YearFraction_{i}$

Rendimiento de la TIR

Se aplica el método utilizado por el MICEX (Sección de la función de cálculo del rendimiento ).
Se diferencia del rendimiento ISMA en que no se tiene en cuenta la frecuencia de los pagos de cupones, el parámetro Frecuencia = 1 .

El costo se calcula utilizando la siguiente fórmula:

$Precio+Acumulado\ Interés=\sum_{1}^{n}{\frac {CashFlow_{i}}{{\bigg (}1+TIR\ Rendimiento{\bigg )}^{YearFraction_{i} }}}$

dónde:

Rendimiento ISMA (ajustado)

Este tipo de cálculo es totalmente consistente con el tipo de rendimiento ISMA , con la única excepción de que para el cálculo de los flujos de caja se utilizan calendarios festivos a los que está vinculado el instrumento y, como resultado, las fechas de pago se desplazan por días hábiles de acuerdo con el Convenio Móvil de Días Hábiles fijado para los feriados naturales correspondientes.

Rendimiento de la TIR (ajustado)

Este tipo de cálculo se corresponde totalmente con el tipo de rendimiento TIR , con la única salvedad de que para el cálculo de los flujos de caja se utilizan los calendarios festivos a los que está vinculado el instrumento, por lo que las fechas de pago se desplazan en días hábiles de acuerdo con el Convenio Móvil de Días Hábiles fijado para los feriados naturales correspondientes.

Sencillo

Este tipo de cálculo se utiliza para bonos y letras cupón cero.

Aplicable:

MICEX (Sección Funciones para el cálculo del rendimiento de los bonos cupón cero )
Sitio de calculadora RVS www.bills.ru .

El costo se calcula utilizando la siguiente fórmula:

${\displaystyle {PresentValue}={\frac {FutureValue}{1+Yield\ Simple\times {YearFraction))))$

o (cálculo de la rentabilidad a partir del precio):

$Rendimiento\ Simple={\Bigg [}{\frac {FutureValue}{PresentValue}}-1{\Bigg ]}\times {\Bigg [}{\frac {1}{YearFraction}}{\Bigg ] }$

dónde:

${\ estilo de visualización \ fracción de año}$ — período (en años) desde la fecha de cálculo del rendimiento hasta la fecha de redención del bono/pagaré.

Véase también

Duración
Rendimiento de los bonos

Literatura

Fabozzi, Frank El mercado de bonos: análisis y estrategias / Per. De inglés. — M.: Alpina Business Books, 2005.

Enlaces

MICEX. Metodología para el cálculo de ACI y rentabilidad