El informe trimestral del emisor es una forma obligatoria de divulgación pública de información sobre sus actividades por parte del emisor de valores emisores .
Antes de la introducción de los informes obligatorios, los inversores se enfrentaban a la falta de transparencia de los emisores cuyos valores compraban. A mediados de la década de 1990, las agencias de noticias estaban ocupadas vendiendo cuentas de emisores por $50-100 por organización. Además, los informes distribuidos extraoficialmente podrían no ser confiables. Muchas empresas hicieron varias opciones: para uso interno, para la autoridad fiscal y para otras partes interesadas [1] . La introducción de la divulgación pública obligatoria de información detuvo la práctica desleal de informar las ventas. Los emisores están obligados a preparar y publicar informes trimestrales, que incluyen estados de resultados y balances. Por lo tanto, la divulgación oportuna de información minimiza los riesgos y tiene como objetivo proteger los derechos de los inversionistas.
La Ley Federal “Sobre el Mercado de Valores” requiere que un emisor de valores emisores divulgue públicamente información en varias formas:
El requisito legal deja de tener efectos al día siguiente de la publicación en los noticieros de las agencias de información de una de varias causas posibles: por la adopción (entrada en vigor) de una decisión por la que se reconoce como fallida o nula la emisión de valores, por la adopción de una decisión de invalidar el registro de un folleto de valores, en el rescate de todos los valores con respecto a las emisiones de las cuales se registró el folleto, en la decisión del Banco de Rusia de liberar al emisor de la obligación de divulgar información.
Una empresa pública, por la naturaleza de su personalidad jurídica, está obligada a revelar información, ya que es una condición necesaria para la circulación pública de las acciones de las empresas, las cuales, aun cuando no se encuentren en circulación en un mercado organizado, deben estar listas para este. La obligación de revelar información no depende de las características individuales de una empresa en particular, incluido su estado. La norma descrita se mantuvo sin cambios durante la reforma de la legislación societaria, mientras que el procedimiento para la exención de la obligación de revelar información ha cambiado desde el 1 de julio de 2015 y depende de que la sociedad anónima cumpla con los criterios de publicidad previstos en el art. 66.3 del Código Civil de la Federación Rusa. Una empresa que ha recibido una exención de la obligación de revelar información puede volver a adquirirla [2] .
La obligación de emitir informes trimestrales se aplica a varias categorías de emisores:
El informe trimestral debe incluir:
Los requisitos generales para la divulgación de información en el informe trimestral están contenidos en el Reglamento del Banco de Rusia sobre divulgación de información por parte de emisores de valores de renta variable del 30 de diciembre de 2014 No. 454-P.
El informe trimestral es aprobado por el organismo autorizado del emisor (si lo hay) y firmado por el único órgano ejecutivo del emisor (director general, presidente, presidente del directorio) y el jefe de contabilidad. Las personas que aprobaron y suscribieron el informe trimestral son solidariamente responsables de las pérdidas causadas al inversor por información inexacta, incompleta o engañosa.
La Bolsa de Moscú publica los errores de divulgación más comunes de los emisores [3] .
En un plazo máximo de 45 días desde la finalización del trimestre, el emisor está obligado a publicar en Internet un informe trimestral. La publicación se realiza, por regla general, en la propia página web del emisor.
Además, los informes trimestrales se pueden encontrar en el "Centro de Divulgación de Información Corporativa" de la agencia de noticias Interfax .