Perpetuidad
La versión actual de la página aún no ha sido revisada por colaboradores experimentados y puede diferir significativamente de la versión revisada el 10 de junio de 2018; las comprobaciones requieren 8 ediciones .La perpetuidad ( anualidad perpetua o perpetual annuity , inglés perpetuity ) es una secuencia interminable de pagos iguales realizados a intervalos regulares.
Matemáticamente, la perpetuidad se describe mediante la siguiente fórmula:
,
Donde es el valor liquidativo , es el monto del pago de la anualidad, y es el rendimiento o tasa de interés. [una]
La duración , que refleja la sensibilidad del precio a los cambios de tasa, se describe mediante la expresión
.
Ejemplos de perpetuidades son los pagos:
- dividendos sobre acciones preferenciales con una tasa de dividendo fija y un período de emisión indefinido;
- cupones de bonos sin redención (o con vencimientos muy largos).
El ejemplo más evidente de perpetuidad son algunos de los bonos del Tesoro británico emitidos después de las guerras napoleónicas ( consolas ). En 1815, el Tesoro británico emitió un gran volumen de consolas y utilizó los fondos para recomprar muchas emisiones de bonos pequeños que antes se habían hecho para financiar gastos militares. Dado que el propósito de la nueva emisión era consolidar deudas pasadas, los nuevos bonos perpetuos se denominaron consolas, y desde entonces se conocen con ese nombre.
Véase también
Notas
- ↑ Stephen A. Ross. [e-book.business/corporate-finance-11th-edition/ Corporate Finance, 11th Edition]. - 2016. - ISBN 0077861701 .