El Formulario 13F ( eng. Formulario 13F ) es un informe trimestral proporcionado de acuerdo con las reglas de la Comisión de Bolsa y Valores de EE . UU. , inversores institucionales que administran capital superior a $ 100 millones. Esta práctica se introdujo para la transparencia del mercado de valores de EE. UU.
El Congreso de los EE . UU . introdujo el requisito 13F en 1975 para proporcionar al público de los EE. UU. información sobre los activos de los inversores institucionales más grandes del país. Los legisladores creían que esto aumentaría la confianza de los inversores en la integridad de los mercados financieros del país. Las empresas que se consideran administradores de inversiones institucionales incluyen fondos mutuos, fondos de cobertura , compañías fiduciarias , fondos de pensiones , compañías de seguros y asesores de inversiones registrados [1] .
El formulario 13F permite a los inversores ver las participaciones de los principales accionistas de Wall Street . Varios pequeños inversores buscan utilizar estos documentos como guía para sus propias estrategias de inversión. Su lógica es que los inversores institucionales más grandes no solo son supuestamente los más inteligentes, sino que su tamaño también les da el poder de mover los mercados [1] .
El informe contiene los siguientes datos [2] :
Los estudios han demostrado que los errores significativos están muy extendidos en los informes. La Comisión de Bolsa y Valores ha reconocido que los documentos 13F no son necesariamente confiables porque nadie en la SEC revisa su contenido para verificar su precisión e integridad. Específicamente , Bernard Madoff completó el Formulario 13F cada trimestre [1] [2] .
El informe muestra solo posiciones largas , es decir, compras. La falta de posiciones cortas puede dar una impresión falsa de la posición real de un fondo porque algunos fondos obtienen la mayor parte de sus ganancias de las posiciones cortas y utilizan las posiciones largas solo como cobertura . Los formularios 13F no pueden distinguir estas coberturas de las posiciones largas reales [1] [2] .
Otra característica es el tiempo de presentación de informes: dentro de los 45 días posteriores al final del trimestre. Como resultado, un inversor privado recibe la información con retraso y el fondo podría haber cambiado de posición hace mucho tiempo. Los grandes fondos pueden publicar datos intencionalmente en el último momento para reducir el riesgo de que los competidores copien la cartera [1] [2] .