Intercambio
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Bolsa de Valores de Nueva York, 1963 | |
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La bolsa es el organizador del comercio de bienes , divisas , valores , derivados y otros instrumentos de mercado [1] . El comercio se lleva a cabo en contratos estándar o lotes ( lotes ), cuyo tamaño está regulado por los documentos normativos de la bolsa.
El significado obsoleto de la palabra es un lugar o edificio donde los comerciantes, intermediarios, corredores de bolsa se reúnen a determinadas horas para concluir transacciones con valores o mercancías [2] .
Antes de la era de la informatización, las partes acordaban las transacciones verbalmente. Ahora, la mayor parte del comercio se realiza en forma electrónica utilizando programas especializados, muchos intercambios han abandonado los pisos comerciales [3] . Los corredores , en su propio interés o en interés de los clientes, colocan órdenes para la compra o venta de productos básicos de cambio en los sistemas de negociación . Estas ofertas se satisfacen con contraofertas de otros comerciantes. La bolsa mantiene registros de las transacciones ejecutadas, implementa, organiza y garantiza las liquidaciones ( compensación ), proporciona un mecanismo de interacción " entrega contra pago ".
Por lo general, los intercambios reciben una comisión por cada transacción concluida con su ayuda , esta es la principal fuente de sus ingresos. Otras fuentes pueden ser las cuotas de afiliación, las cuotas de acceso a la negociación, la venta de información de intercambio.
Etimología
La historia del surgimiento de las bolsas de valores se remonta a los siglos XII-XV. y comienza con ferias de facturas en Venecia , Génova , Florencia , Champaña , Brujas , Londres . [4] En Brujas ( Flandes Occidental ), la venta de billetes tenía lugar en la plaza donde se encontraba la casa de la antigua familia Van der Burse , en cuyo escudo de armas se representaban tres bolsas de cuero (carteras). Las reuniones de comerciantes en la plaza se llamaban "Borsa", que significa "monedero". Fue allí, en el territorio de la Bélgica moderna, donde se fundó la primera bolsa de valores en 1406 [5] .
Durante este período, el comercio de facturas en Brujas fue de gran importancia. Allí, los comerciantes compraban billetes extranjeros e intercambiaban información comercial. En Brujas, los exportadores vendían billetes a los importadores. El tipo de cambio en Brujas establece el tipo de cambio de los billetes en varias monedas extranjeras [6] .
Para designar el lugar del comercio de letras y contratos en Holanda, la palabra "borze" ya se usaba a principios del siglo XVIII, en la Commonwealth a fines del siglo XVIII, "burza" (polaco moderno "giełda") se usó para esto.
Historia
En el siglo XVI , se abrieron y cerraron las dos primeras bolsas de valores, en Amberes y Lyon. En estos intercambios, los intercambios se realizaron no solo con letras de cambio, sino también con préstamos estatales. También se establecieron tipos de cambio oficiales. Las primeras transacciones con valores gubernamentales comenzaron a tener lugar en la bolsa de valores de Amberes. Aquí se organizaba la compra y venta de obligaciones de deuda externa [6] . En el siglo XVII , se estableció la bolsa de valores más antigua del mundo , la Bolsa de Valores de Ámsterdam .
La bolsa de valores de Amsterdam a principios del siglo XVII desempeñó el papel más importante. Cumplía simultáneamente las funciones de bolsa de valores y de mercancías. Amsterdam en ese momento era el principal mercado de productos básicos en Europa para la venta de granos, café, pimienta. En la bolsa de valores de Amsterdam, se cotizaban bonos del gobierno, acciones de las Indias Orientales Británicas y Holandesas y empresas comerciales de las Indias Occidentales [6] .
A finales del siglo XVII se creó la Bolsa de Valores de Londres (LSE). Fue aquí donde aparecieron por primera vez los conceptos de “toros” y “osos” , como jugadores en la bolsa de valores. La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) fue fundada el 17 de mayo de 1792 [4] . Su trabajo comenzó con un acuerdo entre 24 corredores para establecer el tamaño de las comisiones [6] .
La Bolsa de Valores de Tokio fue fundada en 1878 [4] .
En el siglo XVIII, 44 tipos de valores cotizaban en la bolsa de valores de Amsterdam. La Bolsa de Valores de Londres comenzó a desempeñar un papel importante después de la década de 1750. En el mismo siglo, las bolsas de valores comenzaron a funcionar en Viena, Berlín y París [6] .
En 1817, se adoptaron los estatutos de la Bolsa de Valores de Nueva York y su nombre: "Bolsa de Valores". En la segunda mitad del siglo XIX, las actividades de los intercambios se hicieron más activas [6] .
Funciones de intercambio
- organización de operaciones de cambio;
- establecer reglas comerciales, incluidas las normas para los bienes vendidos a través de la bolsa;
- desarrollo de contratos modelo;
- cita ;
- arreglo (arbitraje) de disputas;
- actividad de información;
- provisión de ciertas garantías de cumplimiento de obligaciones por parte de los oferentes.
Clasificación de los intercambios
Dependiendo de los activos (instrumentos) negociados, los intercambios se dividen en:
Sin embargo, siempre ha habido intercambios universales : intercambios que combinan la organización del comercio en varios instrumentos dentro de la misma estructura organizativa (a menudo en diferentes secciones).
Tipos de ofertas
- Posición larga (compra de un instrumento financiero - acciones, bonos, divisas, futuros, opciones, etc. - con la expectativa de un aumento en su valor)
- Posición corta (venta corta, es decir, se toman prestados valores y se venden con la expectativa de una caída en su valor, se prevé la compra de un activo depreciado y la devolución al acreedor)
Regulación de la actividad
En Europa , los sistemas regulatorios avanzan hacia el establecimiento de reglas uniformes para el funcionamiento de los intercambios, a partir del 1 de noviembre de 2007 entra en vigor la Directiva de la UE "Sobre los Mercados de Instrumentos Financieros" ( MiFID ) .
Juegos
Se han creado varios juegos que simulan el intercambio. Entre ellos:
- Accionista
- Corredor
- Corredor +1 (juego) Corredor +1
- agarre fuerte
Historia en Rusia
La primera bolsa de valores en Rusia
En Rusia, la primera bolsa de valores fue creada por Pedro I en 1703 en San Petersburgo. [7] .
Durante la NEP
Los primeros intercambios soviéticos aparecieron en la RSFSR en el verano de 1921: Saratov, Perm, Vyatka, Nizhny Novgorod y Rostov.
Eran cooperativas, pero con la aparición a fines de diciembre de 1921 de la Bolsa Central de Mercancías de Moscú del Consejo Económico Supremo y la Unión Central , la bolsa cooperativa fue reemplazada por una “mixta” con los órganos del Consejo Económico Supremo, y en la primera mitad de 1922 se reformaron todas las bolsas de acuerdo con los estatutos de la Bolsa de Moscú.
Los intercambios soviéticos tenían la tarea de identificar la oferta y la demanda, regular las operaciones comerciales y también monitorear la corrección y la viabilidad económica de las transacciones.
El 2 de enero de 1922, el Consejo Supremo de Economía Nacional emitió una orden sobre la participación de las empresas y organizaciones estatales en las operaciones de cambio y abrió escuelas de "alfabetización comercial", pero al principio las empresas evitaron participar en las operaciones de cambio. La cotización en la Bolsa de Moscú comenzó 10 meses después de su formación; Hasta el verano de 1922, solo cotizaban 24 de las 39 bolsas de valores existentes. Las personas no podían ser miembros de los intercambios soviéticos, aunque se les permitía asistir a las reuniones de intercambio si eran visitantes regulares y pagaban una tarifa anual. Como resultado, la participación del capital privado en las transacciones bursátiles fue significativamente inferior a la participación de las estructuras estatales. En 1923, el porcentaje anual medio del capital privado en la facturación cambiaria no superaba el 15,5%, y su tasa de crecimiento era significativamente inferior a la facturación estatal: 11% frente a 45%.
En 1923, ya había 70 bolsas de valores en la URSS.
Pero el Estado los consideró como una herramienta para "apoderarse del mercado" y expulsar al propietario privado de la esfera económica.
En septiembre de 1922, la STO obligó a las agencias gubernamentales a asegurarse de que las transacciones realizadas fuera de la bolsa de valores se registraran en la bolsa de valores. Dado que los intercambios cobraron tarifas más altas por registrar transacciones OTC en comparación con las transacciones de intercambio, esta decisión contribuyó a un aumento artificial en el volumen de negocios del intercambio [8] .
A principios de 1927, el Consejo de Comisarios del Pueblo y el Consejo de Trabajo y Defensa adoptaron una decisión que restringía el trabajo de las bolsas de valores y, como resultado, de 70 bolsas de valores, quedaron 56, y en 1929-1930. y estaban cerrados.
Modernidad
En febrero de 1992, se adoptó en Rusia la ley "Sobre los intercambios de productos básicos y el comercio de intercambio", después de lo cual comenzaron a aparecer intercambios, cuyo número creció muy rápidamente: los intercambios registrados en Rusia fueron más que el número total de intercambios operativos en el resto del mundo.
A partir del 1 de enero de 2014, la legislación rusa no prevé la división de los intercambios en bolsas de divisas , de productos básicos y de valores ; para referirse a todos los tipos anteriores, se utiliza el término "intercambio" (cláusula 6, artículo 29 de la Ley Federal del 21 de noviembre de 2011 N 325-FZ (modificada el 21 de diciembre de 2013) "Sobre el comercio organizado") , y sus actividades se encuentran reguladas por la Ley Federal “Sobre la licitación organizada” y demás actos reglamentarios.
El estado obliga a algunos fabricantes a vender parte de sus productos en la bolsa de valores. Por ejemplo, de acuerdo con una orden conjunta del Servicio Antimonopolio Federal y el Ministerio de Energía de Rusia , las compañías petroleras más grandes deben vender al menos el 10% de la gasolina y el combustible para aviones producidos y el 5% del combustible diesel en la bolsa, y el gobierno ha agilizado el cumplimiento de las obligaciones imputadas mediante resoluciones especiales [9] .
Véase también
- Lista de bolsas de valores europeas
- Lista de bolsas de valores
- transacción OTC
- Listado (economía)
- divisas
- Comerciantes de millones de dólares
- comités de intercambio
Notas
- ↑ Dictionary of Financial Terms Archivado el 11 de agosto de 2020 en Wayback Machine , Be Finance Friendly
- ↑ Pequeño Diccionario Enciclopédico de Brockhaus y Efron.
- ↑ "Bróker de hierro: cómo los robots están alejando a los comerciantes de los intercambios de todo el mundo" Archivado el 7 de julio de 2018 en Wayback Machine RT el 8 de noviembre de 2017
- ↑ 1 2 3 Eric Nyman Enciclopedia del pequeño comerciante. Moscú: Editorial Alpina. — 2002.
- ↑ Kulisher I. M. La historia del intercambio (como se presenta) // Enciclopedia bancaria. Kyiv: Banco. Encicl., 1916. T.II. págs. 40-75.
- ↑ 1 2 3 4 5 6 Diccionario financiero y crediticio, 1984 , p. 126.
- ↑ Teoría económica. 4ª edición. Libro de texto para universidades. A. I. Popov (página 64). Editorial "PITER".
- ↑ "NEP Russia" (bajo la dirección editorial de A. N. Yakovlev) - M, 2002.
- ↑ "Rosneft no se rindió ante los independientes" Copia de archivo del 16 de noviembre de 2018 en el periódico Wayback Machine Kommersant No. 211 del 16/11/2018, página 7.
Literatura
- Redactor jefe V.F. Garbuzov. Diccionario financiero y crediticio. - Moscú: Editorial "Finanzas y Estadísticas", 1984. - T. I.
Enlaces
- Intercambio // Diccionario enciclopédico de Brockhaus y Efron : en 86 volúmenes (82 volúmenes y 4 adicionales). - San Petersburgo. , 1890-1907.
- Moshensky S.Z. El origen del capitalismo financiero. El mercado de valores de la era preindustrial . — K.: Planeta, 2016. — 269 p. - ISBN 978-966-8851-08-7 .
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