Vendiendo corto
Venta al descubierto ( ing. venta al descubierto - venta al descubierto , corto , posición corta , jugar por una caída ) - la venta de valores , bienes o divisas que el comerciante no posee en el momento de la venta.
Tal operación es posible si los términos del contrato prevén su ejecución (entrega) después de algún tiempo o durante el comercio de margen , cuando está permitido vender los bienes tomados del corredor a crédito con la compra posterior esperada de un producto similar y la devolución del préstamo en forma de especie (mercancía). El comerciante espera que el precio baje y pueda volver a comprar más barato los bienes vendidos anteriormente. Este mecanismo brinda la oportunidad de beneficiarse de precios más bajos.
Vender al descubierto es un tipo de especulación . La mayoría de las veces, se lleva a cabo en los términos del comercio de margen, que le permiten concluir transacciones comerciales por montos varias veces superiores al capital real del comerciante.
Los comerciantes que venden al descubierto (soportan el precio) se denominan " osos ".
Ejemplos de venta corta
En términos de comercio de margen
Digamos que un comerciante espera que las acciones de la Caja de Ahorros de la Federación Rusa bajen de precio en un futuro cercano. Con la seguridad de la cantidad acordada, puede tomar un préstamo de un corredor en forma de 20 acciones de Sberbank y venderlas al precio actual.
Si el precio realmente cae, luego de un tiempo puede comprar 20 acciones a un costo más bajo y dárselas al corredor. El resultado será la diferencia restante entre la cantidad que se recibió al vender acciones en la primera etapa, y la cantidad que se pagó al comprarlas posteriormente.
Dado que las acciones se toman prestadas de un corredor, generalmente hay un cargo de interés sobre el valor de las acciones por el uso del préstamo en forma de valores. Al mismo tiempo, si la transacción se cierra antes del final del día de negociación, generalmente no se cobra la comisión.
El truco de la estrategia "bajista" es el siguiente: los comerciantes eligen las acciones de aquellas empresas que, en su opinión, se abaratarán en un futuro próximo. Esto puede deberse a la publicación de informes deficientes por parte de la corporación, el despido del director general, un accidente en la empresa y otros factores. Luego sacan a bolsa los valores de esta empresa bajo fianza. Por ejemplo, piden prestadas 1.000 acciones e inmediatamente comienzan a deshacerse de ellas. Después de vender a $1 por acción, se acreditan $1,000 en su cuenta de intercambio. En caso de una nueva caída de los precios de estos valores durante la sesión de negociación, los "osos" comienzan a recomprar todas las acciones, pero no a 1 dólar, sino a 50 centavos. Habiendo redimido las acciones, los comerciantes las devuelven al propietario, dejándose una ganancia de $ 500, menos las comisiones por la transacción.
- “¿Cuál es la diferencia entre “bulls” y “bears” en la bolsa de valores?”, “ Arguments and Facts ” del 27/12/2014 [1] .En términos de entrega diferida
Digamos que se espera que las acciones de la Caja de Ahorros de la Federación Rusa bajen de precio en un futuro próximo. A principios de mes, puede celebrar un contrato de venta de 20 acciones al precio actual, pero con la entrega de acciones (reinscripción total de la propiedad) a fin de mes.
Si el precio realmente cae, luego de un tiempo puede celebrar un contrato para comprar 20 acciones a un costo menor para la entrega inmediata o a más tardar al final del mes. Al final del mes, se produce la entrega final de las acciones del segundo contrato, y ahora es posible cumplir con las obligaciones del primer contrato. El resultado será la diferencia restante entre la cantidad que se recibió al vender acciones en la primera etapa y la cantidad que se pagó al comprarlas posteriormente.
Dado que no surge ninguna relación de préstamo, no se pagan intereses adicionales. Pero debido al mayor riesgo de interrupción de la entrega, el precio de un contrato con entrega retrasada suele ser más bajo que con una entrega inmediata.
Restricciones legislativas
En Rusia, la lista de valores disponibles para ventas descubiertas la establece el Banco de Rusia (hasta 2013, el Servicio Federal de Mercados Financieros , hasta 2004, la Comisión Federal para el Mercado de Valores ), y los corredores no pueden abrir posiciones cortas en valores para clientes. fuera de esta lista.
Las autoridades reguladoras en situaciones de crisis restringen aún más la posibilidad de transacciones de margen, incluidas las ventas descubiertas. Para combatir el pánico y los rumores que invadieron Wall Street , la Comisión de Comercio de Valores de EE . UU. restringió urgentemente las ventas cortas de valores de 19 grandes empresas financieras a partir del 21 de julio de 2008 [2] , y desde el 19 de septiembre de 2008 esta lista se amplió a 799 empresas financieras. [3] La Autoridad de Conducta Financiera (FSA) del Reino Unido ha impuesto una prohibición temporal a la "venta en descubierto" de acciones en la Bolsa de Valores de Londres desde el 19 de septiembre de 2008 hasta el 16 de enero de 2009 [4] .
Al mismo tiempo, aún existen lagunas en el programa de préstamo de acciones de DTCC, lo que permite a los creadores de mercado y corredores de EE. UU. realizar ventas al descubierto desnudas, ocultando el hecho de su presencia utilizando otros instrumentos financieros derivados [5] .
El 17 de septiembre de 2008, el Servicio Federal de Mercados Financieros de Rusia suspendió la negociación de todos los valores en las bolsas de valores rusas. [6] En un comentario del jefe del Servicio Federal de Mercados Financieros de Rusia, Vladimir Milovidov , este paso se explica por el hecho de que "los corredores continúan realizando transacciones de margen y abriendo posiciones cortas, desestabilizando aún más la situación". [7]
Véase también
Notas
- ↑ "¿Cuál es la diferencia entre "bulls" y "bears" en la bolsa de valores?" Copia de archivo con fecha del 29 de abril de 2018 en "Argumentos y hechos" de Wayback Machine con fecha del 27/12/2014.
- ↑ "El fantasma del socialismo" acecha en Wall Street . RIA Novosti www.rian.ru (18 de julio de 2008). Consultado el 19 de septiembre de 2008. Archivado desde el original el 12 de febrero de 2012.
- ↑ Las autoridades estadounidenses prohíben las ventas al descubierto de casi 800 acciones (enlace inaccesible) . RosBusinessConsulting www.rbc.ru (19 de septiembre de 2008). Consultado el 19 de septiembre de 2008. Archivado desde el original el 25 de mayo de 2013.
- ↑ En el Reino Unido, se prohibió el "rodamiento" en la bolsa de valores (enlace inaccesible) . RosBusinessConsulting www.rbc.ru (18 de septiembre de 2008). Consultado el 19 de septiembre de 2008. Archivado desde el original el 18 de marzo de 2011.
- ↑ La sombra de Wall Street. Venta al descubierto al descubierto: cómo los corredores y DTCC manipulan los mercados vendiendo las acciones de sus clientes vc.ru (25 de septiembre de 2021). Consultado el 26 de septiembre de 2021. Archivado desde el original el 26 de septiembre de 2021.
- ↑ Comunicado de prensa del Servicio Federal de Mercados Financieros "Sobre la suspensión de la negociación de valores en las bolsas de valores rusas y los organizadores comerciales" (enlace inaccesible - historial ) . FFMS de Rusia www.fcsm.ru (17 de septiembre de 2008). Consultado el 19 de septiembre de 2008.
- ↑ Guzel Gubeidullina, Daniil Zhelobanov, Andrey Panov. Comentario del jefe del Servicio Federal de Mercados Financieros de Rusia, VD Milovidov, al periódico Vedomosti sobre la suspensión de las bolsas de valores por parte del servicio, la prohibición de transacciones de margen y ventas en corto. (enlace inaccesible - historial ) . FFMS de Rusia www.fcsm.ru (18 de septiembre de 2008). Consultado el 19 de septiembre de 2008.
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