La cascada informacional es un comportamiento grupal de agentes económicos que toman decisiones no solo sobre la base de su propia información , sino también teniendo en cuenta el comportamiento observado de otros agentes.
El modelo de cascada de información implica que los agentes económicos toman decisiones secuencialmente uno tras otro. En este caso, cada uno posterior observa las decisiones de todos los agentes anteriores. Al mismo tiempo, no conoce sus verdaderas preferencias. Es más probable que ocurra una cascada si, al comienzo del proceso de toma de decisiones, un cierto número de agentes realiza la misma acción. La cascada se formará incluso si los agentes actuaron únicamente sobre la base de su propia información privada y la combinación de sus acciones es aleatoria. [una]
La cascada puede potenciar la acción de un agente económico, que se considera un profesional (experto) en este campo, debido a que se supone que tiene más información. La toma de decisiones idénticas por parte de un pequeño grupo de agentes conduce a la formación de una tendencia predominante, a la que comienzan a sumarse otros agentes ignorando su propia información privada. Todos creen que el “mercado” está más informado que ellos. Así, la cascada de información conduce a un comportamiento de manada en el mercado.
La teoría de la cascada de información no forma parte del enfoque conductista para el análisis del comportamiento, ya que se basa en el supuesto de que cada agente económico es racional . El modelo de cascada de información muestra que el comportamiento de pastoreo puede ser óptimo en algunas situaciones. Esto se explica por el hecho de que obtener información está asociada a costos, y observar el comportamiento de otros agentes económicos es una forma de obtenerla a bajo costo [2] .
La cascada de información permite describir el comportamiento de manada en el mercado financiero . Puede definirse como una estrategia que consiste en imitar el comportamiento de los participantes del mercado más experimentados y autorizados o unirse a la tendencia dominante en el mercado bajo la influencia de una serie de factores de comportamiento. Estos últimos incluyen la subestimación de las propias habilidades analíticas y la sobreestimación de las capacidades analíticas de los demás, temores excesivos de dañar la propia reputación, sobreestimación de la confiabilidad y la importancia de la información en poder de otros participantes del mercado y poca conciencia. El financiero George Soros señala que el pastoreo "expresa la propiedad de los procesos de inversión en masa, cuando todos se guían entre sí y al mismo tiempo compran y venden los mismos activos" [3] .
En la práctica, la imitación del comportamiento de otros agentes económicos no siempre es una forma racional de comportamiento, ya que existe la posibilidad de que las cascadas de información vayan en la dirección equivocada. Como resultado, la creencia general de los agentes económicos será falsa. En este sentido, los precios de los activos financieros, que son un reflejo de las expectativas y el comportamiento de los agentes económicos, dejarán de ser justos y el propio mercado se volverá ineficiente [2] . El modelo de cascada de información básica explica por qué los precios de los activos financieros pueden explotar o caer rápidamente.