| Gran juego corto. Los resortes secretos del desastre financiero | |
|---|---|
| La gran apuesta: dentro de la máquina del fin del mundo | |
| Autor | miguel lewis |
| Idioma original | inglés |
| Original publicado | Estados Unidos ,2010 |
| Interprete | Ekaterina Bakusheva, Vyacheslav Ionov |
| Editor | WW Norton & Company |
| Paginas | 266 |
| Transportador | libro |
| ISBN | 039-3072231 |
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“Gran juego corto. The Secret Springs of Financial Disaster ( Ing. The Big Short: Inside the Doomsday Machine ) es un libro del escritor y periodista estadounidense Michael Lewis sobre los antecedentes y el desarrollo de la crisis hipotecaria de EE. UU. en la década de 2000.
Lewis, apoyándose tanto en su propia experiencia como en conversaciones y entrevistas con los héroes del libro, describe el mundo financiero de aquellos años y trata de comprender las causas de la crisis. The Big Short es un documental con personajes reales, nombres de compañías y una cronología de eventos. La peculiaridad del libro es que sus personajes principales son los ganadores, aquellos que lograron ver los problemas emergentes a tiempo y ganar dinero con ellos. El autor no solo escribe sobre su papel en los eventos descritos, sino que también habla sobre sus personajes.
The Big Short se convirtió en un éxito de ventas . Durante 28 semanas estuvo en la lista de documentales más vendidos de The New York Times [1] . También apareció en las listas de los mejores libros de 2010 de The Economist [2] , Bloomberg [3] y Amazon.com [4] .
Cuando Lewis escribió Liar's Poker, pensó que la irresponsabilidad financiera de la década de 1980, que experimentó mientras trabajaba en Salomon Brothers, sería cosa del pasado. Eso no sucedió. A fines de 2008, Lewis decidió escribir sobre aquellos que previeron el colapso que se avecinaba y lograron capitalizarlo.
Steve Eisman deja su odiada carrera como abogado a los 31 años y acepta un trabajo en la firma de sus padres como analista financiero . Al principio, Eisman era partidario de los préstamos de alto riesgo y ayudó a muchas empresas de este segmento a salir a bolsa. Sin embargo, Eisman y su asistente Vincent Daniel se dan cuenta de que todas estas empresas son esencialmente esquemas piramidales : para mantener la imagen de organizaciones rentables, necesitaban constantemente capital para emitir más y más préstamos de baja calidad. En septiembre de 1997, Eisman publica un informe en el que expone una docena de empresas de este tipo. Más tarde, Eisman reúne a un equipo, encuentra con dificultad al primer inversor y establece su fondo de cobertura. Además, finalmente comprende que "una gran cantidad de personas que trabajan en Wall Street tienen poca idea de a qué pueden conducir sus acciones".
Michael Burry es un médico tuerto, interno de neurociencia en el Hospital de Stanford, que invierte y escribe blogs en Internet durante los turnos de noche . Deja la medicina y se convierte en administrador de inversiones. Gracias a sus habilidades sobresalientes, atrae fácilmente fondos sólidos. Burry es el primero en comprender que las hipotecas subprime están destinadas a volverse problemáticas. En 2004, comienza a comprar pólizas de seguro de empresas que pueden haber sufrido durante la crisis inmobiliaria y swaps de incumplimiento crediticio en bonos de hipotecas de alto riesgo .
Eugene Xu, del operador de Deutsche Bank, Greg Lippmann, después de examinar el impacto del aumento de los precios de la vivienda en las hipotecas de alto riesgo, descubre que los precios ni siquiera necesitan caer bruscamente para incumplir , solo una desaceleración del crecimiento sería suficiente. Lippmann invita a Steve Eisman a jugar contra el mercado de bonos hipotecarios de alto riesgo. Goldman Sachs inventa un valor complejo y oscuro llamado CDO sintético . El mercado emergente de papel sintético elimina todas las restricciones sobre la cantidad de riesgo asociado con la emisión de préstamos hipotecarios de alto riesgo.
Joe Cassano, jefe de AIG FP y ambiente opresivo en la empresa. AIG FP deja de vender credit default swaps, pero no cierra posiciones en swaps que logró vender. El mecanismo de emisión de hipotecas subprime está cobrando impulso. Eisman hace un trato con Lippmann. Manipulación de modelos de agencias de calificación .
Historia de la fundación de Cornwall Capital. Charlie Ledley y Jamie May fundaron una empresa de inversión en un garaje para buscar las ineficiencias del mercado a escala global: en los mercados de acciones y bonos, en los mercados de divisas y materias primas. Dos años después de fundar la empresa, tenían $12 millones y una oficina en Manhattan . A principios de 2006, los recursos de Cornwall Capital eran de casi 30 millones de dólares. Una pequeña empresa logra entrar en la plataforma institucional de Deutsche Bank y entrar en el mercado de hipotecas subprime para vender en corto los peores bonos subprime.
Steve Eisman es plenamente consciente del papel de los llamados CDO mezzanine. Después de una conferencia de participantes del mercado de bonos en Las Vegas, Eisman y sus socios finalmente están convencidos de que se enfrentan a una verdadera pirámide financiera.
Las grandes firmas de Wall Street de repente están perdiendo interés en los inversionistas en CDO. Wall Street está apuntalando artificialmente los precios de las CDO. Charlie Ledley y Jamie May intentan sin éxito que la Oficina de Cumplimiento de la SEC se involucre en la situación de CDO sin éxito . Los préstamos se vuelven malos, pero las calificaciones de los bonos no se rebajan. FrontPoint está organizando una conferencia telefónica pública en la que Eisman explica la alquimia de los CDO mezzanine a la audiencia y dice que espera $ 300 mil millones en pérdidas solo en ese segmento . Su discurso fue escuchado por 1000 personas .
Michael Burry descubre que tiene el síndrome de Asperger . Su fondo, que se había centrado por completo en jugar contra valores respaldados por hipotecas de alto riesgo, estaba en peligro de fuga de inversores y demandas. En la primera mitad de 2007, las realidades del mercado inmobiliario están cada vez más en desacuerdo con los precios de los bonos y el costo del seguro de bonos. Las grandes firmas de Wall Street prefieren simplemente ignorar las malas noticias. Los bancos están perdiendo terreno. A fines de julio de 2007, la marea está cambiando rápidamente a favor de Burry.
Howie Hubler, jefe de operaciones de bonos de Morgan Stanley, está apostando fuerte por las CDO. Como resultado, la cantidad total de pérdidas que causó fue de poco más de $ 9 mil millones , la mayor pérdida operativa en la historia de Wall Street. Cornwall Capital, que nació hace cuatro años y medio con un capital de $ 110,000 , está ganando más de $ 80 millones en un acuerdo de $ 1 millón . Michael Burry, habiendo ganado mucho dinero con la caída, pierde interés en los mercados financieros y compra una guitarra.
colapsar. Quiebra de Bear Stearns , Lehman Brothers y otros bancos. FrontPoint aumentó sus activos de 700 millones de dólares a 1500 millones de dólares . Las apuestas de Cornwall Capital contra los bonos hipotecarios de alto riesgo cuadruplicaron el capital del fondo de $30 millones a $135 millones . Solo en 2007, Burry ganó 750 millones de dólares para sus inversores . En 2008, liquidó el fondo.
Razones de la inercia de la cultura financiera estadounidense y críticas a los incentivos existentes en Wall Street.
Primera edición americana:
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