Bono de descuento
Un bono de descuento (también bono cupón cero, bono cero, “null”, inglés Zero Coupon Bond o simplemente “cero”) es uno de los tipos de bonos , de los cuales los acreedores reciben ingresos en forma de un gran descuento , que es decir, una depreciación del valor nominal al momento de la compra. Los bonos cero se venden, por regla general, en el mercado secundario. Dado que, a diferencia de los bonos tradicionales, no se pagan cupones (por eso se llama bono cupón cero), los bonos de descuento se venden a un precio significativamente más bajo que el valor nominal (a veces más del doble) para compensar la falta de cupones Como resultado, cuanto más cercana sea la fecha de vencimiento del bono, mayor será el precio de mercado del bono de descuento. Ejemplos de bonos de descuento en Rusia son GKO , BOBR . Entre un bono de descuento y un bono de cupón estándar, también hay una forma de transición: un bono con un gran descuento .
Historia
Los bonos de descuento aparecieron por primera vez en el mercado de valores de EE . UU. en la década de 1960 como resultado del descubrimiento por parte de los inversores de varias lagunas en las leyes fiscales del país , que no tenían en cuenta la acumulación de tasas de interés, en particular el interés compuesto , durante varios años. Se generalizaron en la década de 1980. Cuando el gobierno de EE. UU. cerró apresuradamente las lagunas, las compañías de seguros y los fondos de pensiones empezaron a utilizar predominantemente los bonos cero de larga duración . Dado que los bonos cero no tienen cupones, no es el cupón el que está sujeto al impuesto federal cada año, sino la diferencia positiva entre las denominaciones del bono en sí al principio y al final del año, es decir, su valor acumulado. Así, en el caso de un aumento en el precio de un bono (el caso estándar), se grava el valor acumulado del acreedor; El deudor (empresa) que toma el préstamo, a su vez, deduce el valor acumulado de su renta antes de impuestos, reduciendo así la carga fiscal. Los bonos cero no están sujetos a impuestos estatales y municipales adicionales si el acreedor reside en el estado donde se emite el cero. En la Federación Rusa y los países de la CEI aparecieron en la década de 1990.
Notas
Literatura
- Lyalin SV Bonos corporativos: experiencia mundial y perspectivas rusas. - M .: LLC "DEKS-PRENSA", 2002
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