El European Exchange Rate Mechanism ( ERM , inglés European Exchange Rate Mechanism, ERM ) es un mecanismo para regular los tipos de cambio , que fue introducido por la Comunidad Europea en marzo de 1979 como parte del Sistema Monetario Europeo (EMS) con el fin de reducir el tipo de cambio. fluctuaciones en las monedas de los países miembros de la unión europea .
El mecanismo para estabilizar las monedas nacionales fue necesario en el proceso de creación de una unión económica monetaria y para la introducción de una moneda común: el euro .
El mecanismo ERM se basa en una relación rígida entre los tipos de cambio de las monedas de los estados de la UE. Sólo los llamados. " Vibraciones normales ". La amplitud de las oscilaciones cambió con el tiempo. Antes de la introducción del euro, los tipos de cambio estaban vinculados al ECU (ECU, "moneda de la cesta", cuyo tipo de cambio estaba determinado por la cesta media ponderada de monedas de los estados miembros individuales de la UE).
Se fijó la " serpiente monetaria europea " (la amplitud máxima permitida de las fluctuaciones del tipo de cambio en relación con el tipo central) para todas las monedas. En la primera etapa, no podía superar el 2,25%. Solo Italia tenía la posibilidad de ampliar la amplitud a +/- 6%. Cualquier fluctuación del tipo de cambio de las horas extraordinarias se compensó con la intervención del gobierno.
La participación de Irlanda en el sistema ERM hizo que la libra irlandesa se desvinculara de la libra esterlina . La violación de la paridad fue causada por la repentina revaluación de la libra esterlina. Durante este período , el Reino Unido (a diferencia de Irlanda) no participó en el ERM. Por lo tanto, el aumento repentino del valor de la moneda británica no podía sino hacer que el valor de la libra irlandesa subiera más de un 2,25 %, lo que no estaba en consonancia con los principios del ERM.
El Reino Unido se unió al ERM en 1990 , pero ya en 1992 tuvo que abandonar este sistema después de que la libra esterlina se sometiera a importantes fluctuaciones del tipo de cambio debido a grandes transacciones especulativas ( George Soros , en particular, especuló con la libra esterlina ). La caída de la libra esterlina el 16 de septiembre de 1992 pasó a la historia como Miércoles Negro . Las consecuencias de esos eventos obligaron al Reino Unido a reconsiderar sus enfoques de política monetaria. El impulso recibido el 16 de septiembre hizo que la economía se fortaleciera, y ese día finalmente pasó a llamarse "Miércoles Blanco".
1993, la amplitud de las fluctuaciones del tipo de cambio se expandió al 15% debido a las grandes transacciones especulativas, cuya víctima fue el franco francés y otras monedas.
El 31 de diciembre de 1998 se congelaron los tipos de cambio de los países - futuros miembros de la llamada " zona euro " con relación al ECU . El propio ECU fue reemplazado por una nueva moneda: el euro (manteniendo la paridad de 1 EUR = 1 ECU).
En 1999, el sistema ERM reemplazó al ERM II.
El dracma griego y la corona danesa se sumaron al número de monedas participantes en el sistema de 1999 (sin embargo, ya en 2001, Grecia adoptó el euro como moneda).
La desviación máxima permitida de los tipos de cambio en el MTC II es de +/- 15 % frente al euro central (pero el Banco Central de Dinamarca ha limitado la “serpiente de la moneda” al 2,25 % original).
Con la ampliación de la Unión Europea el 1 de mayo de 2004, se requirió que los nuevos bancos centrales miembros se unieran al MTC II. Las monedas de los países individuales tenían que hacer esto en diferentes momentos, de acuerdo con los acuerdos bilaterales.
La corona estonia , la lita lituana y el tólar esloveno se unieron al ERM II el 28 de junio de 2004. La libra chipriota , el lat letón y la lira maltesa : 2 de mayo de 2005. La corona eslovaca : 28 de octubre de 2005. Posteriormente, estas monedas fueron reemplazadas por el euro. .
Las monedas de los tres estados más grandes entre los nuevos miembros, el zloty polaco , la corona checa y el florín húngaro , deberían unirse al MTC II en los próximos años.[ ¿cuándo? ]
La condición para que los países se unan a la zona del euro es mantener su moneda en el sistema ERM durante dos años consecutivos, así como cumplir con los otros 4 requisitos de convergencia monetaria (el déficit presupuestario máximo no debe exceder el 3% del PNB, la cantidad de la deuda pública - 60 % del PIB; tipos de interés a largo plazo de los préstamos - 2 % del nivel medio de este indicador para los tres países de la UE con los precios más estables, inflación - 1,5 % del nivel medio de este indicador para el tres países de la UE con las tasas de inflación más bajas.
En 2020, Croacia y Bulgaria [1] [2] se unieron al ERM II .
| Divisa | El código | curso central | Amplitud de oscilación |
|---|---|---|---|
| lev búlgaro | BGN | 1.95583 | quince % |
| corona danesa | DKK | 7,460 38 | 2,25% |
| kuna croata | HRK | 7.53450 | quince % |