La cuenta PAMM (del módulo de gestión de asignación de porcentajes en inglés , PAMM - módulo de gestión de distribución de porcentajes) es un mecanismo específico para el funcionamiento de una cuenta comercial, que técnicamente simplifica el proceso de transferencia de fondos en una cuenta comercial para la gestión de fideicomisos a un fideicomisario seleccionado para operaciones en los mercados financieros .
Los fondos de una cuenta PAMM no se transfieren a la cuenta del administrador, la cuenta administrada pertenece al principal ( inversionista ), el administrador no puede retirar los fondos del principal de ella. El administrador realiza operaciones con su propia cuenta, arriesgando fondos en ella. Esto debería reducir la probabilidad de una gestión irresponsable. En este caso, el riesgo de mercado suele ser asumido por el principal dentro de su monto, pero en algunos sistemas se puede asignar parte del riesgo a la administradora. Todas las operaciones comerciales se duplican en las cuentas de los inversores. La duplicación se produce en proporción al tamaño de la cuenta: si el depósito del inversor es 2 veces mayor que el depósito del administrador, el tamaño de las transacciones copiadas también será 2 veces mayor. En esta propiedad, las cuentas PAMM son descendientes de las cuentas LAMM ("Módulo de gestión de asignación de lotes"), en las que la duplicación se producía exactamente, independientemente del tamaño de la cuenta del cliente. Esto es conveniente para las cuentas cuyo tamaño es aproximadamente el mismo que el de la cuenta del administrador [1] .
Un administrador de confianza (administrador de cuenta, comerciante gerente) suele ser un comerciante que publica las estadísticas de sus transacciones y en quien otros comerciantes o inversores confían para administrar fondos. Un comerciante puede tener varias cuentas PAMM.
El uso de una cuenta PAMM en sí mismo no garantiza la rentabilidad. El objetivo principal de dicho sistema es la simplificación técnica de la interacción entre el administrador y los principales, que incluye el seguimiento automático de las cuentas PAMM, la recepción y devolución de fondos, y la distinción entre los fondos propios del comerciante y los fondos de los principales.
El corredor lleva la contabilidad de acciones, otorga igualdad de derechos a todos los principales, permite asignar en cualquier momento aquella parte de la propiedad administrada que pertenece a cada uno de los principales por separado.
Por su naturaleza jurídica, una cuenta PAMM es una de las formas de administración fiduciaria de la propiedad combinada de varios principales.
Código Civil de la Federación de Rusia en el art. 1013 prohíbe la transferencia de fondos sólo dinerarios para la administración de fideicomisos , salvo en los casos previstos por la ley. No solo en Rusia, sino también en la mayoría de los demás países, los servicios de gestión de activos son una actividad con licencia. A partir de 2015, los bancos y sociedades gestoras que cuenten con las correspondientes licencias del Servicio Federal de Mercados Financieros tienen derecho a gestionar efectivo . Al mismo tiempo, no pueden atraer ningún préstamo garantizado por la propiedad bajo administración (incluso no pueden usar el mecanismo de comercio de margen , que se usa ampliamente tanto en el mercado de valores como en forex ).
El Código también establece que el fideicomisario realiza transacciones con bienes transferidos a la administración del fideicomiso en su propio nombre, indicando que actúa como tal fideicomisario (artículo 1012 del Código Civil de la Federación Rusa). A falta de una indicación de la acción del fideicomisario en esta calidad, el fideicomisario está obligado frente a terceros personalmente y sólo es responsable ante ellos con los bienes que le pertenecen. Además, el fideicomisario es responsable ante el fundador de la administración en su totalidad por las pérdidas sufridas. El incumplimiento de la forma de un acuerdo sobre la gestión fiduciaria de la propiedad conlleva su nulidad (artículo 1017 del Código Civil de la Federación Rusa). Las variantes de cuentas y contratos que se ofrecen en Forex suelen violar estas normas del Código Civil de la Federación Rusa, que en situaciones discutibles no permite el uso de la protección legal.
Por lo general, las empresas que proporcionan cuentas PAMM no informan a sus fideicomisarios sobre estas disposiciones de la ley, y las propias empresas no tienen licencias de corretaje.
Los términos " cuenta PAMM ", " cartera PAMM ", " cartera PAMM ", " terminal PAMM ", "cuenta PAMM" son marcas comerciales de varias empresas registradas en Chipre . Esto debe tenerse en cuenta al utilizar dichos términos [2] .
La plataforma comercial puede considerar una cuenta PAMM como un todo, y no tantas cuentas separadas de los principales y el administrador. En este caso, cualquier operación comercial cambia el saldo total. Al final del período de negociación , la ganancia recibida en la cuenta PAMM se distribuye proporcionalmente entre los participantes de la cuenta PAMM. Además de una participación en las utilidades proporcional a su capital, el gerente recibe adicionalmente una remuneración por sus actividades de acuerdo con los términos del contrato.
La pérdida también está sujeta a distribución proporcional entre las cuentas. En algunos sistemas, la pérdida puede asignarse principalmente al administrador, con un límite en el nivel de pérdida para el inversionista. Por lo general, el monto de la pérdida no cambia la remuneración del gerente.
El bróker realiza automáticamente la distribución de resultados entre los participantes de la cuenta PAMM.
La organización de un sistema de cuentas PAMM requiere un software adicional del corredor y una gestión de riesgos más compleja, incluidos los legales.
La legislación de muchos países (incluidos Rusia, Ucrania, EE. UU.) establece un régimen especial de licencias para tales operaciones [3] . La actuación de un inversor sin cumplir los requisitos legales imposibilita la obtención de la tutela oficial en caso de fraude por cualquiera de las partes o incumplimiento de sus obligaciones.
Las cuentas PAMM mantienen el riesgo de perder dinero debido a las estrategias comerciales fallidas de los comerciantes. Los administradores pueden imponer límites a las cantidades aceptadas en la cuenta y negarse a aceptar nuevos directores [4] .