Directors & Officers Liability (D&O) es un tipo de seguro de responsabilidad civil que cubre pérdidas y costos de defensa legal en caso de reclamos presentados contra la alta dirección debido a errores no intencionales .
La necesidad de un seguro para ejecutivos surgió por primera vez en la década de 1930 con el inicio de la Gran Depresión en los Estados Unidos. Antes de esto, no existía regulación en el país para la venta de valores, y los funcionarios no eran responsables de las acciones en este mercado.
Todo cambió en 1929 con el crack bursátil. Como resultado, se adoptaron una serie de leyes en los Estados Unidos que fortalecieron la regulación financiera y aumentaron la responsabilidad de las empresas ante sus accionistas e inversores. En particular, estamos hablando de la Ley de Valores de 1933, la Ley de Negociación de Valores de 1934 [1] y la Ley de Sociedades de Inversión de 1940. En aquellos años, esto no creó una demanda inmediata de seguros D&O (entonces llamados seguros de protección financiera personal), pero estos principios son la base de dichos seguros hasta el día de hoy. El primer contrato de D&O lo firmó la aseguradora británica Lloyd's en la década de 1930. . A pesar de la nueva regulación y el grado adicional de responsabilidad, la mayoría de los ejecutivos aún estaban de acuerdo en que sus riesgos eran insignificantes. Por lo tanto, en las próximas décadas, este tipo de seguro casi no se desarrolló.
Según encuestas realizadas alrededor de 1965 en los Estados Unidos, la proporción de empresas públicas que aseguraban a sus líderes era sólo del 10% [2] . Sin embargo, durante este período, las fusiones y adquisiciones se hicieron más frecuentes , con los gastos legales de los gerentes financiados por sus organizaciones. Como resultado, a fines de la década de 1960, los altos directivos comenzaron a recurrir a los seguros con mayor frecuencia, ya que se quedaban sin protección si su empresa no podía brindársela. El aumento de la demanda hizo que más aseguradoras entraran en el mercado de D&O . El aumento de la competencia ha obligado a las compañías de seguros a ofrecer pólizas con coberturas más amplias. En la década de 1970, surgieron dos formas principales de seguro de responsabilidad de gestión :
A fines de la década de 1970, el 70% de las empresas públicas tenían algún tipo de cobertura de D&O.
La quiebra de varias empresas de la industria bancaria y petrolera, así como el colapso de la bolsa de valores en 1987, hizo que los pagos de seguros de D&O aumentaran en un 50%, lo que afectó significativamente la rentabilidad del negocio de seguros. Además, las aseguradoras comenzaron a carecer de capacidad de reaseguro. En este contexto, la mayoría de las aseguradoras abandonaron el mercado de D&O y solo Lloyd's of London , AIG y Chubb permanecieron entre los principales actores . Los asegurados, por otro lado, tuvieron que enfrentar varios desafíos al renovar sus pólizas: aumentos de primas de más del 200%, limitación de la responsabilidad del asegurador bajo el contrato (a veces dos veces) y altos niveles de retención propia del asegurado.
El desarrollo posterior de D&O estuvo determinado en gran medida por dos eventos: el caso judicial de Nordstrom Inc. contra la aseguradora Chubb & Son Inc. y la aprobación de la Ley de Reforma de Litigios de Valores de 1995 (abbr. PSLRA). El juicio de Nordstrom terminó con la orden de pagar a la aseguradora 7,5 millones de dólares. La decisión dejó en claro a las aseguradoras que podrían tener riesgos contractuales potencialmente mucho mayores que los acordados originalmente, lo que significa que tendrán que renegociar el costo de la póliza o cubrirla. Sin embargo, más tarde ese año, se adoptó la PSLRA para reducir el número de litigios sobre valores. La ley cumplió su cometido: el número de juicios bursátiles se redujo en un 45% en los dos años siguientes. Más aseguradoras comenzaron a ingresar al mercado de D&O y ofrecen otro servicio: cobertura retrospectiva para acciones tomadas antes de la celebración del contrato.
El mercado de seguros de responsabilidad civil para ejecutivos está sujeto a los picos y valles del ciclo económico y depende en gran medida de los acontecimientos a gran escala que tienen lugar en la economía. Tales, por ejemplo, fueron el colapso de la compañía energética estadounidense Enron en 2001, la llamada " burbuja de las puntocom ": nuevas empresas de Internet no rentables, la crisis financiera de 2007, etc. Sin embargo, hoy en día las aseguradoras están más preparadas en términos de capacidad de suscripción y reaseguro , por lo que tales eventos ya no conducen a cambios tan drásticos en los precios y los términos de los contratos como lo hicieron en la década de 1980. El seguro D&O es cada vez más buscado por empresas privadas y organizaciones sin fines de lucro. Sin embargo, en el panorama legal moderno, las empresas tienen que lidiar con reclamos cada vez mayores cada año, y las aseguradoras todavía tienen que revisar las tarifas.
Por lo general, el seguro de D&O cubrirá los gastos de los directores incurridos como resultado de un reclamo por sus acciones erróneas, o compensará los gastos de la empresa si reembolsa los gastos de los directores. Tales reclamaciones pueden ser interpuestas contra la alta dirección por los accionistas , la propia empresa o terceros, incluidos los clientes. Los actos erróneos que pueden dar lugar a litigios incluyen violaciones de los deberes de gestión; negligencia, inacción; una declaración errónea o engañosa; violaciones contra los empleados; desempeño de deberes oficiales en otra empresa (separada) y otras acciones tomadas por el gerente en el curso del desempeño de sus deberes oficiales. La cobertura de la póliza de D&O puede incluir:
Las excepciones generalmente incluyen:
El seguro D&O en Rusia apareció en la década de 1990, cuando las empresas rusas comenzaron a ingresar al mercado internacional. Este Dia[ ¿cuándo? ] este tipo de seguro es realizado por varias empresas, los principales actores son AIG , Ingosstrakh , Alliance , AlfaStrakhovanie , Sogaz , Rosgosstrakh , JSC IC Zurich , Sberbank Insurance [ 4] . Las estadísticas sobre los pagos en virtud de los acuerdos de D&O en Rusia no se mantienen por separado, pero pueden ser de millones para cada empresa individual. Entonces, por ejemplo, la compañía AIG en 2018 pagó 15 millones de dólares por este tipo de seguro, Alliance durante 9 meses de 2018, más de 100 millones de rublos [5] .
Uno de los episodios más notables de los últimos años está asociado a la reorganización de Promsvyazbank , cuya responsabilidad de administradores estaba asegurada por Ingosstrakh. Según informes de prensa, la suma asegurada en virtud de este contrato era de $100 millones. Al mismo tiempo, los contratos en Rusia suelen tener un límite de responsabilidad en el rango de 20 a 80 millones de dólares [6] .