La equivalencia Ricardo -Barro , también llamada equivalencia Ricardo -Barro o teorema de equivalencia Ricardo-Barro, es una hipótesis económica según la cual los agentes económicos se adhieren a un comportamiento prudente y tienen en cuenta la restricción presupuestaria futura del gobierno al tomar decisiones sobre el consumo actual. .
El gasto público puede financiarse mediante impuestos o préstamos . Si las autoridades fiscales recurren al endeudamiento, la deuda resultante debe pagarse mediante impuestos futuros. La elección de las autoridades es entre la tributación actual y la tributación futura. El economista británico David Ricardo , en un Ensayo sobre el sistema de finanzas, sugirió en 1820 que en caso de impuestos diferidos, los contribuyentes tendrían grandes ingresos corrientes para consumir. Sin embargo, entienden que enfrentarán impuestos altos en el futuro, lo que resultará en que ahorren más para pagar impuestos futuros. Como resultado, la demanda agregada actual se mantendrá sin cambios, por lo que, según Riccardo, la política fiscal tiene un efecto neutral sobre la demanda agregada [1] .
En 1974, Robert Barro , profesor de economía en la Universidad de Harvard , publicó "¿Son los bonos gubernamentales pura riqueza?" [2] . En su modelo, los hogares se representan como generaciones de familias con un horizonte temporal infinito. El análisis se basó en varias simplificaciones: las relaciones intergeneracionales de los hogares son altruistas , los mercados de capitales son perfectos ( las tasas de interés sobre los depósitos y los préstamos son iguales), el gasto público no cambia y los hogares se comportan racionalmente . Si el gobierno financia el déficit presupuestario mediante la emisión de bonos , las familias ahorrarán para dejar a sus hijos una herencia que pagará altos impuestos en el futuro. Así, la deuda pública en poder de los mismos hogares no es percibida por éstos como pura riqueza .
La idea de Ricardo y el análisis de Barro se han denominado "equivalencia de Ricardo" o "equivalencia de Ricardo-Barreau". Su hipótesis establece que, a largo plazo, el déficit presupuestario del gobierno no afecta la demanda agregada en la economía. Esto se explica por el hecho de que un aumento del déficit, financiado con préstamos, conduce posteriormente a un aumento de la carga fiscal para cancelar la deuda pública. En contraste, la teoría macroeconómica keynesiana asume que la política fiscal tiene un efecto multiplicador y tiene un impacto significativo en la demanda agregada de una economía.
La investigación empírica moderna llega a conclusiones mixtas, sin embargo, en general, rechazan la equivalencia ricardiana en su forma más pura [3] . Por regla general, la hipótesis no se confirma con un nivel bajo o muy alto de deuda pública. En mayor medida, es relevante para la deuda externa en moneda extranjera, la cual no puede ser depreciada por inflación o devaluación de la moneda nacional [4] .