Graham, Benjamín

Benjamin (Ben) Graham (Graham) ( Ing.  Benjamin Graham ; 8 de mayo de 1894 , Londres  - 21 de septiembre de 1976 , Aix-en-Provence , Francia ) es un conocido economista e inversor profesional estadounidense . A menudo se le llama el padre de la inversión en valor . 

Biografía

Graham, un judío cuyo verdadero nombre era Grossbaum [1] , nació en Londres . Cuando tenía un año, su familia emigró a los Estados Unidos . El padre, que se dedicaba a la producción de porcelana, murió en 1903. Para mantener a la familia, la madre abrió una casa de huéspedes.

Debido a los excelentes resultados en los exámenes de ingreso, Benjamin recibió una beca de la Universidad de Columbia , Nueva York , de la cual se graduó en 1914 con una licenciatura . Cuando aún era estudiante, Graham fue invitado a trabajar en los departamentos de filología, filosofía y matemáticas de la Universidad de Columbia, pero prefirió trabajar en una casa de bolsa en Wall Street [2] .

Su carrera comenzó como mensajero de la firma de corretaje Newburger, Henderson & Loeb. Por $12 a la semana. Además de los deberes directos de un mensajero, tenía que marcar las tasas de bonos y acciones en el tablero de cotización. En 1919, el salario de Graham era de 600.000 dólares.

En 1926, Benjamin formó una sociedad de inversión con Jerome Newman. Fue esta firma la que contrató a Warren Buffett treinta años después .

De 1928 a 1956, mientras trabajaba para Graham-Newman, Graham también impartió un curso de finanzas en la Universidad de Columbia.

Fue coautor con David Dodd en 1934, Securities Analysis todavía se considera " la biblia del inversor ". Tres años después, se escribió La Interpretación de los Estados Financieros .  El tercer libro de Graham, The Intelligent Investor , se publicó en 1949 .

Teoría

Graham instó a la comunidad inversora a hacer una distinción fundamental entre inversión y especulación . Definió una inversión como una operación basada en un análisis exhaustivo de los hechos, las perspectivas, la seguridad de los fondos invertidos y los ingresos suficientes . Todo lo demás se consideró especulación. [3]

Graham escribió que el propietario de las acciones debe tratarlas, en primer lugar, como su participación en el negocio . Con esto en mente, un inversionista no debe preocuparse por las fluctuaciones (fluctuaciones) en los precios de las acciones, porque en el corto plazo, el mercado de valores se comporta como una “máquina de votar”. A la larga, el mercado se comporta como una "balanza": el valor intrínseco de la acción se refleja en última instancia en su precio.

Recomendó que los inversionistas concentren sus esfuerzos en analizar la condición financiera de las empresas. Cuando las acciones de una empresa cotizan en el mercado a precios inferiores a su valor intrínseco, existe un denominado margen de seguridad que las convierte en una inversión atractiva . 

Graham escribió que una inversión es más sensata cuando se parece más a una empresa comercial . Warren Buffett habla de estas palabras como las más importantes jamás escritas sobre inversiones. Graham dice que solo importa un análisis bien realizado basado en hechos confiables, y el acuerdo o desacuerdo de otros inversores es secundario.

Principios de inversión

Benjamin Graham desarrolló y utilizó los siguientes enfoques de inversión:

• valor de la inversión en activos circulantes;
• inversión de valor protegido;
• inversión de valor empresarial [4] .

Datos interesantes

• El alumno de Graham fue el famoso inversor Warren Buffett [5] [6] [1] .

Bibliografía

• " Análisis de seguridad " (" Análisis de seguridad ") - 1934 .
• " Análisis de los estados financieros de la empresa " ("La interpretación de los estados financieros") - 1937 .
• " El inversor inteligente " - 1949 .

• Benjamín Graham, Jason Zweig. The Intelligent Investor = The Intelligent Investor: El libro definitivo sobre la inversión en valor, edición revisada. - M. : "Williams" , 2006. - 672 p. - ISBN 5-8459-0910-4 .
• Benjamín Graham , Spencer B. _ Meredith . Análisis de los estados financieros de las empresas = La Interpretación de los Estados Financieros. — M.: Williams, 2009. — 144 p. - ISBN 978-5-8459-1522-1, 978-0-88730-913-5.
• Benjamín Graham. El inversor inteligente : la guía definitiva para la inversión en valor = El inversor inteligente El libro definitivo sobre la inversión en valor. — M .: Editorial Alpina , 2014. — 568 p. — ISBN 978-5-9614-1874-3 .
• Benjamín Graham, David Dodd. Análisis de Valores = Análisis de Valores. — M. : Williams, 2016. — 880 p. - ISBN 978-5-8459-1945-8 , 978-0-07-144820-8.

Véase también

• Warren Buffett
• Juan Neff

Notas

1. ↑ 1 2 Khrisanfova, Alexandra. El maestro de Warren Buffett: cómo Ben Graham inventó la inversión en valor . RBC (22 de julio de 2020). Consultado el 4 de mayo de 2022. Archivado desde el original el 26 de diciembre de 2021. (indefinido)
2. ↑ Arnold, Glen, 2014 , pág. quince.
3. ↑ Benjamin Graham, Jason Zweig El inversor inteligente, Capítulo 1
4. ↑ Arnold, Glen, 2014 , pág. 36.
5. ↑ Miller, 2017 , pág. ocho.
6. ↑ Benjamin Graham : Tres principios atemporales  . Forbes (23 de febrero de 2009). Consultado el 4 de mayo de 2022. Archivado desde el original el 4 de mayo de 2022.

Literatura

• Glen Arnold. Grandes inversores: lecciones prácticas de George Soros, Warren Buffett, John Templeton, Benjamin Graham, Anthony Bolton, Charles Munger, Peter Lynch, Philip Fisher, John Neff = Los grandes inversores. Lecciones sobre cómo invertir de Master Traders. — M .: Editorial Alpina , 2014. — 320 p. — ISBN 978-5-9614-1923-8 .
• Nikki Ross. Lecciones de Wall Street: Consejos de Warren Buffett, Benjamin Graham, Phil Fisher, T. Rowe Price y George Templeton sobre cómo enriquecerse en el mercado financiero = Lecciones de las Leyendas de Wall Street. Cómo Warren Buffet, Benjamin Graham, Phil Fisher, T. Rowe Price y John Templeton pueden ayudarlo a hacerse rico. - M. : "Williams" , 2005. - 416 p. — ISBN 5-8459-0789-6 .
• Jeremy Miller. Reglas básicas de Warren Buffett: palabras de sabiduría de las cartas de asociación del inversor más grande del mundo. - M. : Editorial Alpina, 2017. - 374 p. — ISBN 978-5-9614-6212-8 .

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