La estabilidad financiera es una característica del estado del sistema financiero de un país o región [1] .
En la década de 1990, la estabilidad financiera se definía como la ausencia de crisis financieras . Más recientemente, bajo la influencia de los debates públicos y la evolución de la economía global , la definición de estabilidad financiera ha evolucionado. Hasta la fecha, existen varias interpretaciones del término. La mayoría de las definiciones contienen varias características comunes [1] :
En varias publicaciones, el concepto de "estabilidad financiera" se define a través de la categoría de " riesgo sistémico " [2] . También hay estudios en los que la estabilidad financiera se define mediante el término "inestabilidad financiera" [3] . Por ejemplo, en las publicaciones de la Reserva Federal de EE. UU., la inestabilidad financiera se caracteriza por los siguientes rasgos principales:
En las revisiones de estabilidad financiera de los bancos centrales , uno puede familiarizarse con las definiciones de estabilidad financiera a las que se adhieren en el curso de lograr el objetivo de mantenerla. Por ejemplo, el Banco Central Europeo , en su primer Financial Stability Review publicado en 2004, define la estabilidad financiera como el estado en el que el sistema financiero, incluidos los intermediarios financieros, los mercados y la infraestructura del mercado, puede resistir perturbaciones [4] . El estado descrito requiere que el sistema financiero asegure una redistribución efectiva de los recursos financieros de los ahorradores a los prestatarios, así como una adecuada evaluación y gestión de los riesgos financieros . El incumplimiento de estos requisitos tendrá un impacto negativo en la estabilidad del sistema financiero y la estabilidad económica en general.
La variedad de definiciones de estabilidad financiera complica la evaluación cuantitativa de esta característica del sistema financiero. A diferencia de la estabilidad de precios , la estabilidad financiera es difícil de evaluar con un solo indicador. Por esta razón, a menudo se utilizan varios indicadores de la condición financiera y la estabilidad de las instituciones financieras y sus contrapartes del sector no financiero de la economía y el sector de los hogares para evaluar los riesgos sistémicos .
Para evaluar los riesgos sistémicos en los países, el FMI utiliza indicadores de solidez financiera [5] , entre ellos: un indicador de la adecuación de los fondos propios (capital) de los bancos, la proporción de préstamos problemáticos y malos en el total de préstamos bancarios, el rendimiento de los activos bancarios , rendimiento del capital de los bancos . El Banco de Rusia también tiene su propio indicador de riesgo para el mercado financiero ruso [6] .
Una condición necesaria para la estabilidad del sistema financiero es su eficiencia como resultado de la competencia entre los participantes del sistema. Mientras tanto, una mayor competencia entre los participantes del sistema financiero puede conducir a una disminución de su rentabilidad y un aumento en su disposición a asumir mayores riesgos en busca de ganancias adicionales.
Los instrumentos de política monetaria en diferentes intervalos de tiempo pueden afectar el estado del sistema financiero de diferentes maneras. Al mantener un estado de estabilidad financiera a corto plazo, un sistema de seguro de depósitos bancarios o el refinanciamiento de los bancos comerciales por parte del banco central puede limitar el papel disciplinario de la competencia del mercado, induciendo a los participantes en el sistema financiero al riesgo moral en el futuro ( moral hazard en inglés ). y aumentando el riesgo sistémico del sector financiero.
La responsabilidad de lograr la estabilidad financiera a nivel estatal, por regla general, se asigna al banco central . En algunos casos, la función también puede ser asignada a un mega-regulador o un consejo (comité) interdepartamental sobre estabilidad financiera, que puede incluir representantes del banco central, el ministerio de finanzas, así como la agencia responsable de la regulación microprudencial y Supervisión de intermediarios financieros bancarios y no bancarios.
A nivel internacional, el papel principal en la evaluación y seguimiento de los riesgos para la estabilidad financiera mundial lo desempeñan el FMI y el Consejo de Estabilidad Financiera , establecido por los países del G20 en la Cumbre de Londres en abril de 2009 sobre la base del Foro de Estabilidad Financiera que ha existido . desde 1999.