Negociación por cuenta propia (comercio por cuenta propia, del inglés. Negociación por cuenta propia - lit. "comercio privado") - el principio de funcionamiento de una empresa financiera, cuando la parte principal de su actividad es la negociación de acciones, divisas, futuros de materias primas , bonos y derivados para estos activos en los mercados financieros de todo el mundo utilizando los fondos propios de la empresa.
La negociación por cuenta propia se diferencia de otro tipo de empresas que operan en los mercados financieros en que la negociación en este caso se realiza exclusivamente con los fondos propios de la empresa, y no con el dinero de los clientes captados bajo gestión, como ocurre en las empresas cuya actividad principal es trabajar sobre el principio de la gestión de la confianza . Los ingresos de una empresa dedicada al comercio de apoyo son solo la cantidad que pudo ganar en el proceso de comercio de instrumentos financieros; dicha empresa, en el sentido clásico del comercio de apoyo, no debería tener ningún interés en administrar el dinero de los clientes o cualquier otra fuente de ingresos "cercana al mercado".
Las empresas comerciales de apoyo pueden usar una variedad de estrategias comerciales en el comercio, que incluyen especulación , comercio de volatilidad , varios tipos de arbitraje , comercio de pares , etc.
La implementación de estrategias comerciales puede llevarse a cabo tanto por comerciantes especialmente contratados y capacitados , como por diversos algoritmos creados por los programadores de la empresa y que realizan transacciones sin participación, pero bajo control humano.
Básicamente, el comercio algorítmico se utiliza para implementar estrategias con una gran cantidad de transacciones en un corto período de tiempo, donde el trabajo humano no puede ser efectivo (el llamado comercio de alta frecuencia ).
Para implementar aquellas estrategias donde el número de transacciones durante un cierto período de tiempo permite que una persona las realice de manera efectiva, la empresa utiliza comerciantes. A menudo, la mayoría de los comerciantes en una empresa de apoyo se dedican al llamado comercio diario , un tipo de comercio que se caracteriza por una pequeña cantidad de transacciones dentro de un día.
Las empresas dedicadas al comercio de apoyo también utilizan un enfoque de inversión en el comercio, cuando, sobre la base de una idea comercial pensada por los analistas de la empresa, se abren posiciones en el activo subyacente o sus derivados por un período de varios meses a un año.
Los comerciantes que trabajan para una empresa comercial de utilería comercian con los fondos de esa empresa. A veces, cuando un comerciante recién comienza a trabajar, hace su depósito de seguridad en la empresa y la empresa de utilería lo aumenta varias veces. En este caso, un comerciante, que comienza a operar, tiene un depósito de la compañía prop en su cuenta, pero las pérdidas en las que incurre no pueden exceder el tamaño del depósito de seguridad.
La empresa, al permitir que el comerciante opere con el dinero de la empresa, asume ciertos riesgos y su interés radica en el hecho de que el comerciante le da a la empresa una parte de las ganancias obtenidas. Como regla general, cuanto más exitoso se vuelve un comerciante y cuanto mayor sea la cantidad que comienza a ganar, menos beneficio le da a la empresa. El porcentaje que recibe un comerciante de sus ganancias se llama "pago". El valor de pago, por regla general, oscila entre el 10 %, si el comerciante acaba de empezar a trabajar, hasta el 95 %, si es un comerciante experimentado y con ganancias constantes [1] . La lógica de distribución de ingresos es la siguiente: si un comerciante opera en su totalidad con los fondos de la empresa, entonces el valor de "pago" es menor. Si se utiliza el capital colateral del comerciante, entonces el valor es mayor. También depende de la estrategia utilizada y el costo de mantenerla. Por ejemplo, las estrategias HFT requieren una base técnica seria y condiciones relacionadas.
El nivel de riesgo de las estrategias de negociación utilizadas en las empresas de comercio de apoyo varía de una empresa a otra; sin embargo, en promedio, es ligeramente más alto que en las empresas de fondos de cobertura . Esto se debe a que si bien los fondos de cobertura tienen facultades bastante amplias para administrar el dinero de sus clientes, sin embargo, negocian con dinero que no es el suyo, por lo que se ven obligados a limitar los riesgos en la mayoría de las operaciones comerciales, desviando la mayor parte de el capital bajo gestión para cubrir posiciones abiertas.
En este contexto, los bancos más grandes del mundo han trasladado los departamentos de negociación de los mercados financieros por cuenta propia a entidades legales separadas para que los riesgos asociados con dicho negocio no se reflejen en los niveles generales de riesgo de estos bancos debido a los estrictos requisitos de los reguladores. después de la crisis financiera mundial de 2008 ( regla Volcker ).
Como regla general, a la cabeza de una empresa comercial de apoyo, hay de 1 a 3 socios gerentes que son comerciantes exitosos y experimentados con una larga historia. Todas las decisiones estratégicas importantes sobre el negocio en su conjunto o sobre algunas operaciones comerciales importantes se toman únicamente con su consentimiento o iniciativa.
El siguiente paso son los comerciantes senior: según el tamaño de la empresa, su número puede variar de 3 a 7 o más. Cada trader senior lidera su propia área de trading (scalping, day trading, trading de divisas, bonos, trading de derivados, etc.).
Los comerciantes senior están subordinados a los comerciantes ordinarios; según el tamaño de la empresa, su número puede variar de 10 a 50 o más personas con diferentes habilidades comerciales que utilizan diversas estrategias.
Casi todas las grandes empresas de utilería tienen un centro de formación, sobre la base del cual, después de una selección preliminar y una serie de entrevistas, los comerciantes en ejercicio de la empresa capacitan a los nuevos comerciantes que han venido a la empresa.
Un atributo importante de una empresa prop es la presencia de un pequeño departamento de gestión de riesgos, que consta de 1 a 3 gerentes de riesgos que controlan los riesgos de cada comerciante y todas las posiciones importantes de la empresa.
A veces, una empresa de utilería tiene un pequeño departamento analítico, que consta de 1 a 3 analistas que se dedican al soporte analítico de las operaciones diarias de la empresa, además de realizar diversas tareas de investigación en nombre de los socios gerentes o los comerciantes principales de la empresa.
Además, casi todas las empresas de apoyo tienen un gran departamento que consta de programadores que escriben y prueban estrategias comerciales, así como software que facilita y aumenta la eficiencia del trabajo de los comerciantes ordinarios de la empresa.
Las primeras empresas comerciales de utilería aparecieron en los EE. UU. hace unos veinte años. Entre los ejemplos de prop-firms que han estado operando en el sistema prop-trading en los Estados Unidos durante más de un año, se pueden señalar varias empresas similares conocidas como SMB Capital y Hold Brothers . Vale la pena señalar que todas las empresas serias requieren que el comerciante tenga ciertas licencias, lo que limita seriamente la cantidad de posibles comerciantes de apoyo.
En Europa, las empresas comerciales de utilería aparecieron un poco más tarde que en los EE. UU. Entre las empresas de utilería europeas más famosas, se puede destacar Schneider Trading .
En Rusia, el comercio de apoyo está pasando por una etapa de desarrollo activo. Por primera vez, el comercio de utilería en nuestro país se escuchó en 2002, cuando se abrió una sucursal de la conocida firma de utilería canadiense Swift en Rusia.
Otra empresa con sucursales rusas en Moscú y San Petersburgo es OSTC-ATON.
El mayor interés en el tema del prop trading se generó en 2011-2012, cuando los traders Gilbert Mendez (Gmen) [2] y Leo Selya realizaron una serie de webinars para Rusia, y el libro "One good trade: hidden information about ahighly mundo competitivo" también se tradujo como comercio privado" por el autor estadounidense Mike Bellafiore, cofundador de SMB Capital. Este libro está dirigido a una amplia audiencia de comerciantes y especuladores que trabajan en los mercados financieros de Rusia y el mundo.
Comerciantes de millones de dólares