Un robo-asesor es una plataforma automatizada que brinda asesoramiento y servicios financieros para crear y administrar una cartera de inversiones con una intervención humana mínima. El robot asesor también se denomina "asesor de inversiones automatizado", "gestión de inversiones automatizada", "asesor de inversiones en línea" y "asesor robot" [1] .
El proceso de asesoramiento de inversiones de los asesores robóticos se basa en algoritmos matemáticos que no requieren la intervención de un asesor humano. Se utiliza un proceso totalmente automático, tanto para determinar la distribución inicial del patrimonio de los inversores, como para la posterior gestión (reequilibrio) de la cartera de inversiones del cliente.
Elementos obligatorios de un servicio de gestión de confianza recibido a través de un asesor automático :
Al crear una cartera de inversiones, lo principal es elegir la distribución (asignación) óptima de los activos del cliente según los objetivos de inversión, el horizonte de inversión y la actitud del cliente ante el riesgo. Al mismo tiempo, en la mayoría de los casos, los asesores automáticos no utilizan valores específicos para formar una cartera de inversión , sino que se concentran en elegir activos a los que se accede a través de instrumentos indexados.
La base científica para la actividad de los asesores robóticos fue establecida por los creadores de la teoría moderna de la cartera: Harry M. Markowitz, James Tobin , William F. Sharpe.
Los primeros robo-advisers aparecieron en 2008 en EE. UU., y luego se popularizó el uso de plataformas automatizadas para compilar una cartera de inversión en Europa, Australia y Canadá, y desde entonces cada año su número y la cantidad de activos bajo su gestión ha sido creciendo rápidamente.
En 2018, la cantidad de activos administrados por robo-asesores alcanzó aproximadamente $ 200 mil millones. Hasta la fecha, los asesores robóticos más grandes operan en el mercado de EE. UU.: Vanguard Personal Advisor Services ($ 100 mil millones), Schwab ($ 10,2 mil millones), Betterment ($ 14 mil millones [ 2] ) y Wealthfront ($11 mil millones [3] ). Según la empresa de auditoría Deloitte, para 2020 el mercado mundial de la gestión automatizada de activos podría alcanzar los 3,7 billones de dólares y para 2025, ya 16 billones de dólares.
En los últimos cinco años, el volumen total de carteras gestionadas por robots ya se ha multiplicado por diez, pero los 200.000 millones de dólares que gestionan son solo una pequeña parte de los 20 billones de dólares del mercado mundial de gestión de activos [4] . La gestión de inversiones, basada en plataformas totalmente automatizadas, es un gran avance en el desarrollo de la industria, ya que permite la prestación de servicios de gestión individual, antes disponibles solo para clientes adinerados, a una audiencia masiva con costos mínimos. En el mercado global, los asesores financieros robóticos cobran tarifas que van del 0,2 % al 1,0 % de los activos administrados, mientras que los planificadores financieros tradicionales cobran alrededor del 1,35 % de los activos administrados, según un estudio de AdvisoryHQ News [5] , y solo están disponibles a una pequeña parte de la población de los países desarrollados.
El trabajo de los robo-asesores, por regla general, consta de varias etapas. En primer lugar, analizan la edad, la cantidad prevista de inversiones y el perfil de riesgo del inversor (su inclinación o aversión al riesgo), y luego elaboran una cartera de inversión adecuada para él. Por lo general, se forma a partir de fondos cotizados (ETF), que le permiten garantizar el nivel adecuado de diversificación de la inversión y la relación riesgo/rendimiento óptima. Un inversor abre una cuenta con un asesor robótico, la repone y el algoritmo compila y mantiene automáticamente la combinación óptima de ponderaciones de activos en la cartera.
Los instrumentos más populares a partir de los cuales el robo-advisor forma una cartera de inversión son los ETF , ya que brindan fácil acceso a una amplia gama de clases de activos sin comprar cada activo por separado y tienen costos de inversión bajos, por lo tanto, dejan más fondos en las cuentas de los clientes [ 6] .
A principios de 2017, solo funciona en Rusia un asesor robótico [7] con todas las funciones [8] construido de acuerdo con los estándares internacionales: el servicio Financial Autopilot desarrollado por el grupo FinEx [9] . El servicio analiza el perfil de inversión del cliente y selecciona una cartera de inversión equilibrada personal de los ETF negociados en la Bolsa de Moscú.
Los instrumentos indexados (ETF), a partir de los cuales se forman las carteras, brindan acceso al 80% de la capitalización del mercado de valores mundial, así como al oro y los bonos. El volumen global total de ETF es de 4,9 billones de dólares. En los últimos 10 años, el crecimiento medio anual de los activos gestionados por fondos ETF ha ascendido al 18,9 %. El volumen de ETF en Rusia es de aproximadamente 11,6 mil millones de rublos. (a partir de julio de 2018).
En marzo de 2017 [10] , la empresa de San Petersburgo M3, autora de Conomy , un servicio para ayudar a las personas a tomar decisiones de inversión, lanzó el asesor robótico Right . Right recopila para el usuario una cartera de acciones y bonos que se negocian en la bolsa de valores MICEX, y luego hace recomendaciones para el reequilibrio. Los valores se ofrecen en función de las expectativas del cliente en términos de rentabilidad, su apetito por el riesgo y los resultados del análisis fundamental de las empresas: se analizan y pronostican los indicadores financieros y económicos de la empresa, se calculan los precios justos de las acciones y la rentabilidad potencial. Periódicamente, el servicio redistribuye los activos de la cartera, manteniendo actualizado el conjunto de valores [12] , mientras el cliente confirma su consentimiento a cada transacción . [13] En 2016, la Bolsa de Moscú reconoció a Right como la mejor idea de inversión innovadora [14] , y en 2017 su analista fue utilizado en la competencia del Moscow Exchange Invest Trial [15] .
Alfa Capital Management Company - Roboadvising, VTB24 - VTB24-Autopilot, Sberbank (en sociedad con FinEx) - Simple Investments, AK BARS Bank - Ak Bars Advisor [16] [ 17] .
El proyecto conjunto de Yandex.Money y FinEx - Yammi, se presentó en julio de 2018 [18] . Su característica es el umbral mínimo de entrada, lo que permite clasificarlo como un segmento de microinversión (el servicio más famoso es Bellotas).
Rosbank (grupo Société Générale) y FinEx lanzaron el servicio automatizado SmartInvest en octubre de 2018. [19]
Los asesores robóticos líderes se encuentran en los EE. UU. Hasta la fecha, Vanguard Personal Advisor Services [20] se considera el asesor robótico más grande . Le siguen Charles Schwab ("Schwab Intelligent Portfolios", desde 2015 [21] ), Betterment" (2008), Wealthfront (2008) y Personal Capital (2009).
Los robo-asesores más famosos: Finabro [22] , Moomoc, desde finales de 2017 ha aparecido Savity [23] .
Los asesores robóticos más famosos son: Nutmeg (principios de 2011), MoneyFarm (2011), Swanest (2014), Scalable Capital (2014), eVestor (2016) y Wealth Horizon.
Los asesores robóticos más famosos: Startups A.IX Capital (Düsseldorf), DeinAnlagebereter.de (Baviera), Easy Folio (Fráncfort, Shanghái), Ginmon (Fráncfort), Growney (Berlín), Scalable Capital (Munich/Londres), LIQID (Berlín), Vaamo (Fráncfort), Visualvest (Fráncfort) y Whitebox (Weil am Rhein). Las ofertas bancarias son proporcionadas por Fintego ( Banco Europeo de Servicios Financieros , una división de Comdirect / Commerzbank ), cominvest (comdirect Bank AG), Wüstenrot ETF Managed Depot (Wüstenrot Bank AG Pfandbriefbank) y Quirion ( Quirin Privatbank ) [ 24] [25] .
Los asesores robóticos más famosos son CreditEase, Ginmon, ToumiRA y Xuanji.
El primer robo-advisor de Suiza es VZ Finanzportal de VZ VermögensZentrum (desde 2010 [26] ). Otros conocidos [27] : TrueWealth (2014, desde 2016 con Basellandschaftliche Kantonalbank [28] ), Descartes Finance (2015 [29] ), UBS (“UBS Advice”, 2015), Glarner Kantonalbank (“Investomat”, 2015) [ 30] , Allianz Suisse con ELVIA e-invest (2017) [31] y Bank Werthstein.
A partir de febrero de 2017, los activos gestionados por los principales robo-asesores se distribuyen de la siguiente manera [32] :
| Activos administrados (en millones de US$) | ||
|---|---|---|
| Compañía | País | AuM |
| El grupo de vanguardia | EE.UU | 47,000 |
| Corporación Charles Schwab | EE.UU | 10,200 |
| mejoramiento | EE.UU | 7.360 |
| frente a la riqueza | EE.UU | 5.010 |
| Capital Personal | EE.UU | 3,600 |
| FuturoAsesor | EE.UU | 808 |
| Nuez moscada | Gran Bretaña | 751 |
| Constructor de activos | EE.UU | 671 |
| Riquezasimple | Canadá | 574 |
| Guardia financiera | EE.UU | 454 |
| Reequilibrar cuentas IRA | EE.UU | 403 |
| Capital escalable | Alemania | 125 |
| Parámetro | frente a la riqueza | Piloto automático financiero | Yami | Comentario |
| Estrategia de inversión: optimización de la asignación de activos | Sí | Sí | Sí | Si se le ofrece elegir entre un conjunto de carteras prefabricadas o una selección de acciones basada en características cualitativas (factores), entonces esta es una clara señal de que falta un elemento clave del robo. |
| Composición de la cartera: fondos indexados de bajo costo (ETF) | Sí | Sí | Sí | Si la cartera está compuesta por acciones individuales, entonces es hora de pensar por qué está invitado a asumir un riesgo adicional; después de todo, los intentos de superar el índice pasivo son costosos y, lo que es más importante, muy rara vez conducen al éxito. |
| Perfil de riesgo completo basado en un cuestionario desarrollado de acuerdo con los estándares internacionales | Sí | Sí | Sí | Recuerde que el objetivo principal del cuestionario es averiguar cómo se comportará en caso de una corrección del mercado: invertir requiere disciplina, que se pone a prueba en momentos de turbulencia del mercado, y si tiene dificultades para sobrevivir a una corrección, entonces debe renunciar a los rendimientos superiores al mercado. |
| Alta liquidez de cartera | Sí | Sí | Sí | Es simple: la baja liquidez es garantía de un reequilibrio ineficiente cuando sea necesario. |
| ¿El proveedor de servicios es responsable de su trabajo, en caso de que anteponga sus intereses a los suyos propios? | Sí - servicio de control remoto | Sí - servicio de control remoto | Sí - servicio de control remoto | Se trata de la legalización del servicio. En la Federación Rusa, solo el servicio de administración de confianza (DU) cumple con el criterio. |
| Posibilidad de abrir/cerrar cartera sin penalizaciones | Sí | Sí | Sí | Hay diferentes circunstancias en la vida y la capacidad de recibir fondos en el momento en que los necesita puede ser muy importante. |
| Formación de cartera a distancia. Comodidad sin la cual un robo no puede ser | Sí | Sí | Sí | Los servicios sin la capacidad de crear una cartera real son solo calculadoras. |
| Reequilibrio automático | Sí | Sí | Sí | Si se le solicita que confirme o verifique algo, o simplemente no se espera un reequilibrio regular, esto significa que el proveedor le transfiere la responsabilidad. |
| Servicio | Rendimiento por 2 años
USD (diciembre 2015-diciembre 2017) |
|---|---|
| Portafolios inteligentes de Schwab | 27,7% |
| SigFig | 26,3% |
| Capital Personal | 25,1% |
| Baniano sabio | 24,6% |
| mejoramiento | 24,3% |
| vanguardia | 22,0% |
| bellotas | 21,1% |
Fuente: Backend Benchmarking para The RoboReport.com