El administrador de indicadores , o administrador de índices de referencia ( ing. Benchmark administrador ), es una persona que controla el desarrollo y la administración de un indicador financiero de referencia ("índice de referencia"). Los administradores de indicadores pueden ser una amplia variedad de organizaciones, incluidas compañías especializadas en índices, bolsas de valores y bancos. La generalización de la institución de las administradoras fue posible gracias a la reforma global de las tasas de interés de referencia , que se llevó a cabo durante el período 2014-2021.
De acuerdo con los "Principios para la evaluación comparativa de indicadores financieros" de la Organización Internacional de Comisiones de Valores , un administrador de indicadores es responsable de todos los pasos y procesos en el desarrollo y difusión de un indicador de referencia, incluidos [1] [2] :
A partir de 2020, se introdujo legislación para regular los puntos de referencia financieros en la Unión Europea [2] , Australia [3] , Singapur [4] y Corea del Sur [5] .
En la Unión Europea, un administrador es una persona física o jurídica que controla la provisión de un indicador. Proporcionar un indicador incluye administrar acuerdos para definir el indicador; recopilación, análisis o procesamiento de datos de entrada para la formación del indicador; formación de un indicador mediante la aplicación de una fórmula, otro método de cálculo o evaluación de los datos de entrada [2] .
El administrador del indicador recopila datos iniciales de los contribuyentes . Está obligado a evaluar la puntualidad, integridad y fiabilidad de los datos fuente. El administrador está obligado a tomar medidas cuando los datos de entrada ya no reflejan el mercado o la realidad económica que refleja el indicador. Tales medidas incluyen cambiar los datos iniciales, la composición de los contribuyentes o el método de cálculo. La medida extrema del administrador es detener la publicación del indicador si pierde su representatividad. Para evitar distorsiones en la formación del indicador, el administrador debe instalar y mantener un sistema de seguimiento y control de datos, incluida la comparación de datos con valores históricos anteriores [6] .
Un administrador puede involucrar a un agente de cálculo en su trabajo . Es una persona jurídica que determina el valor del indicador aplicando una fórmula u otro método de cálculo o evaluación de información u opiniones proporcionadas de acuerdo con la metodología desarrollada por el administrador [2] .
Además, el administrador puede delegar la distribución del indicador entre los usuarios a un agente editor ( benchmark publisher ) . Publica los valores de los indicadores, incluida la puesta a disposición de los suscriptores de las estadísticas, a través de Internet u otros medios de comunicación, a cambio de una tarifa o de forma gratuita [2] .
En 2016, se introdujo en Europa una regulación especializada de administradores de indicadores. Los nuevos requisitos fueron una respuesta al escándalo LIBOR que estalló en 2008-2016 [7] . La regulación impone requisitos no solo a los administradores, sino también a sus contribuyentes y usuarios de indicadores. Los usuarios europeos en contratos financieros sólo podrán utilizar los indicadores de los administradores acreditados. El período de transición para que los administradores cumplan con todos los requisitos finaliza después de 2021. Los indicadores administrados por los bancos centrales y otras agencias gubernamentales han sido eliminados del ámbito de la regulación europea [2] .
A partir de 2020, hay 79 administradores de indicadores de referencia registrados en la Unión Europea [8] . Los administradores están representados por sociedades indexadoras, grupos de bolsa y sus divisiones de información, bancos de inversión y agencias de información y análisis [9] .
Las empresas indexadas más grandes que participan en licitaciones internacionales para la administración de indicadores financieros de referencia [10] .
| Administrador | Perfil de trabajo | Puntos de referencia |
|---|---|---|
| Administración de referencia de ICE | una subsidiaria del grupo de intercambio ICE | administrador del indicador LIBOR y otros indicadores de amplio uso (ICE Swap Rate), desarrollador del nuevo indicador ICE Bank Yield Index |
| refinitivo | una empresa de propiedad conjunta de Thomson Reuters y Blackstone , uno de los mayores proveedores de datos que proporciona servicios de infraestructura para los mercados financieros | administrador de indicadores canadienses CDOR y CORRA y varios indicadores regionales de tasas de interés interbancarias, agente de cálculo de una serie de otros indicadores, incluidos indicadores de SRO "NFA" |
| Instituto Europeo del Mercado Monetario | una asociación internacional sin fines de lucro establecida en Bélgica al mismo tiempo que la introducción del euro, los miembros son las asociaciones bancarias nacionales de la Unión Europea | administrador del EONIA, que finaliza su existencia en 2022 y del EURIBOR , que se traspasa al método de cascada |
| FTSE Russel | una división del grupo bursátil británico LSE | administrador de índices del mercado de valores ampliamente utilizados, así como el indicador repo £SONET, que se consideró como una alternativa potencial a SONIA |
| IHS Markit | proveedor de datos, análisis y servicios MarkitSERV para derivados OTC | administrador de indicadores de interés a plazo propio basados en transacciones reales |
Para 2020, los administradores de indicadores representan principalmente al Reino Unido (37 %), Francia (13 %) y Alemania (13 %). Los administradores extranjeros (no residentes en la Unión Europea ) están representados principalmente por Estados Unidos y Suiza . Sin embargo, en muchos casos, el país de origen de los administradores es diferente del país de constitución. Los administradores extranjeros prefieren establecer filiales en la Unión Europea para promocionar sus productos de información y análisis. Ajustado por la condición de niño, solo la mitad de los administradores son de la Unión Europea. Los porcentajes de EE. UU. (22 %) y Suiza (6 %) son más altos, mientras que el Reino Unido es más bajo (21 %) [9] .
En Rusia, los administradores de los indicadores financieros son el Banco de Rusia , la Bolsa de Moscú y SRO "Asociación Nacional de Valores" ("NFA"). El Banco de Rusia es el administrador de facto del tipo de cambio oficial del rublo , RUONIA , el grupo de tasas de interés MIACR , la tasa base de rendimiento de los depósitos, las tasas de interés de referencia sobre préstamos y depósitos: es responsable de la recopilación de datos, metodología, cálculo y publicación. La Bolsa de Moscú centraliza todos los mercados de activos negociados, tanto de dinero como de capital. Entre sus indicadores, la fijación cambiaria del tipo de cambio del rublo, los índices bursátiles y la tasa de interés del mercado monetario a corto plazo RUSFAR son de la mayor importancia. SRO "NFA" es el administrador de una gran cantidad de indicadores porcentuales. Los más famosos entre ellos son la tasa interbancaria MosPrime , así como la tasa de interés ROISfix en operaciones de "interest swap" en RUONIA [9] .
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