El mercado monetario del rublo es un mercado monetario para atraer y colocar rublos rusos por un período de 1 día a 1 año.
Los participantes son el Banco Central de la Federación Rusa , bancos comerciales y sociedades de inversión. Los principales participantes se concentran en Moscú [1] .
El mercado monetario del rublo es un mercado extrabursátil , por lo tanto, para su existencia, es necesario que los bancos participantes abran mutuamente límites comerciales entre sí. Un rasgo característico del mercado del rublo en la actualidad es la estratificación del mercado monetario en "bancos del primer círculo" (o "primer escalón") y otros. Los grandes bancos confiables ("primer nivel") tienen una gran cantidad de límites comerciales mutuos significativos entre sí, el volumen de sus límites para otros bancos ("segundo nivel") es insignificante.
La regulación del mercado monetario del rublo la lleva a cabo el Banco Central de la Federación Rusa . En el período de 1998 a 2007, el principal instrumento de regulación de la oferta monetaria fue la operación de compra/venta de divisas. A partir de febrero de 2008, el Banco Central de la Federación de Rusia inició la transición a una política de gestión de tipos de interés elevando una serie de tipos de interés clave.
El indicador más utilizado que caracteriza el estado del mercado monetario del rublo es la tasa de interés de los préstamos a un día. A diferencia de otros mercados monetarios, donde se ha formado un solo indicador generalmente reconocido (ver LIBOR ), existen varias tasas en el mercado monetario del rublo.
Las tasas MIBOR/MIBID/MIACR han sido calculadas desde 1996 por el Banco Central de la Federación Rusa sobre la base de los informes oficiales de los bancos rusos más grandes, que representan más del 80% del volumen de negocios del mercado ruso de préstamos interbancarios [2 ] todos los días laborables.
El MIBOR se calcula sobre la base de las tasas declaradas a las que los bancos declarantes quisieran colocar préstamos interbancarios. La tasa MIBID se calcula sobre la base de las tasas informadas a las que los bancos declarantes quisieran obtener préstamos interbancarios. Por lo tanto, la tasa MIBOR siempre es superior a la tasa MIBID. La tasa MIACR se calcula con base en los datos de las transacciones de préstamos interbancarios efectivamente realizadas por los bancos declarantes durante el período. Durante períodos de condiciones de mercado estables, la tasa MIACR suele ser más alta que la tasa MIBID, pero más baja que la tasa MIBOR. Durante períodos inestables, la tasa MIACR puede ir más allá del "corredor" de las tasas MIBID y MIBOR.
Las tarifas MIBOR, MIBID y MIACR se calculan para periodos de 1 día, de 2 a 7 días, de 8 a 30 días, de 31 a 90 días, de 91 a 180 días, de 181 días. hasta 1 año para transacciones en rublos y dólares estadounidenses. Se publican en el sitio web del Banco Central de la Federación Rusa [2] y en la página de Reuters MOWIBOR.
La tasa MIACR-IG se calcula sobre la base de datos sobre transacciones de crédito interbancarias reales para la provisión de préstamos por parte de los bancos declarantes a los bancos rusos más confiables [2] . La tasa MIACR-IG caracteriza únicamente el precio actual de los préstamos de corto plazo, sin prima de riesgo (ya que se considera para préstamos a bancos con alta calificación crediticia , es decir, los bancos más confiables).
En una situación estable, la tasa MIACR-IG siempre es más baja que la tasa MIACR (porque los bancos prestan a bancos más confiables a una tasa más baja). Cuanto mayor sea la diferencia entre las tasas MIACR y MIACR-IG, mayores serán los riesgos en el mercado de dinero.
Si la situación en el mercado de dinero es inestable, MIACR-IG puede superar MIACR (si, por ejemplo, en la mañana las tasas eran más bajas y los bancos confiables no consideraron necesario tomar préstamos, y hacia el final del día, las tasas aumentó, y los bancos confiables ingresaron al mercado, la tasa promedio para los préstamos de bancos confiables puede ser más alta que la del mercado)
La tasa indicativa para la concesión de préstamos en rublos (( depósitos )) en el mercado interbancario de Moscú, a la que los bancos ofrecen colocar sus fondos en depósitos de otros bancos. Calculado por la Asociación Monetaria Nacional en conjunto con Thomson-Reuters sobre la base de las tasas indicativas anunciadas por 16 bancos, "en las que los bancos miembros estarán listos para otorgar préstamos a otros bancos miembros en el momento del anuncio de las cotizaciones". Se calcula en el contexto de los siguientes términos: noche, 1 semana, 2 semanas, 1 mes, 2 meses, 3 meses. Los plazos de préstamo (excepto los de un día para otro) se cuentan a partir de la fecha "hoy".
Publicado todos los días hábiles a las 12:30 MSK en el sitio web de HBA [3] y en la página de MOSIBOR en Reuters . No publicado desde el 1 de enero de 2010.
La tasa indicativa para la concesión de préstamos en rublos ( depósitos ) en el mercado monetario de Moscú . Calculado por la Asociación Nacional de Cambio de Divisas junto con Thomson Reuters sobre la base de las tasas anunciadas de manera indicativa por doce bancos [4] , “a las cuales los bancos participantes, en el momento del anuncio de las cotizaciones, estarán listos para otorgar préstamos emitidos de acuerdo con la legislación de la Federación de Rusia a las instituciones financieras de primera clase que operan en el mercado monetario de Moscú”. Calculado para pernoctaciones, 1 semana, 2 semanas, 1, 2, 3 y 6 meses. El plazo del préstamo se cuenta a partir de la fecha mañana (“mañana”), excepto para la tasa “overnight”.
Publicado todos los días hábiles a las 12:30 hora de Moscú en la página MOSPRIME= de Reuters y en el sitio web de NVA [3] . Los siguientes bancos participan en la formación de la Tasa MosPrime: WestLB Vostok Bank (CJSC), VTB Bank OJSC, Gazprombank (OJSC), Deutsche Bank LLC, ING Bank (Eurasia) CJSC, Royal Bank of Scotland CJSC, OJSC Bank of Moscow, ZAO Raiffeisenbank, PAO Sberbank de Rusia, ZAO CB Citibank, OOO HSBC (RR), ZAO UniCredit Bank.
En febrero de 2008, la Asociación de Moneda Interbancaria de Moscú anunció planes para lanzar otro indicador del mercado monetario del rublo RIBOR - Ruble Interbank Overnight Rate [5] . A pesar del nombre en consonancia con las tasas MIBOR y LIBOR, la tasa RIBOR, como la tasa MIACR, se forma sobre la base de transacciones reales en el sistema de comercio electrónico Delta [6] , y no sobre la base de cotizaciones indicativas. El indicador se calcula solo para préstamos a un día, se planea publicar el valor del indicador dos veces al día (12:00 y 18:00 MSK).
Tasa de interés ponderada de préstamos (depósitos) interbancarios no garantizados en rublos a un día . RUONIA mide el costo de la liquidez para los bancos más grandes en el mercado interbancario a corto plazo. RUONIA actúa como tasa de interés de referencia y se utiliza para monitorear la efectividad del logro del objetivo operativo de la política monetaria del Banco de Rusia . El Ministerio de Finanzas emite bonos de préstamos federales con el valor del cupón vinculado a RUONIA, y el Tesoro Federal fija el costo de colocar fondos presupuestarios gratuitos temporalmente a RUONIA. RUONIA se centra en la fijación de precios de algunos instrumentos financieros , principalmente bonos y derivados de tipos de interés . El administrador de RUONIA es el Banco de Rusia , que es responsable de todas las etapas de producción de la tasa de interés, incluida la definición de la metodología RUONIA , la formación de una lista de bancos participantes , la recopilación de datos, el cálculo y la publicación de la tasa de interés. . RUONIA se publica en el sitio web especializado RUONIA.ru, el sitio web del Banco de Rusia, así como en los sistemas de información Refinitive y Bloomberg.
MICEX y FORTS organizaron la circulación de futuros no entregables para la tasa RUONIA promedio a un día y la tasa MosPrime a 3 meses. [7] [8] .
Existe un mercado para los swaps de tasas de interés en RUONIA: las empresas de corretaje internacionales, así como varios bancos rusos y extranjeros cotizan OIS (Swap de índice nocturno) por hasta 1 año, el Banco Europeo para la Reconstrucción y el Desarrollo (BERD) emitió bonos vinculado a una fijación OIS de tres meses en RUONIA.
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