Larga depresion

La  Larga Depresión es una crisis económica global que afectó más severamente a Europa y los Estados Unidos de América , que, tras el final de la Guerra Civil Americana y gracias a la Segunda Revolución Industrial , se encontraban en una etapa de crecimiento económico intensivo. Antes de la depresión de la década de 1930, la Larga Depresión se llamaba Gran Depresión. Aunque un período de deflación general y bajo crecimiento económico comenzó en 1873 (y finalizó alrededor de 1896), no se compara en importancia con la excepcional "regresión económica [y] crisis severa" durante la Gran Depresión posterior [1] .

Se cree que la Larga Depresión fue más pronunciada en Europa Occidental y América del Norte , aunque es importante considerar que en ese momento era en estas regiones donde había más datos económicos confiables disponibles. Muchos expertos creen que Gran Bretaña fue la más afectada por la Larga Depresión; en este momento, disminuyó su importante separación industrial de los países de Europa continental [2] . Anteriormente, se creía ampliamente que la crisis económica en Gran Bretaña continuó ininterrumpidamente desde 1873 hasta 1896, y en algunas fuentes este período se denomina Gran Depresión de 1873-1896 ( ing.  Gran Depresión de 1873-1896 ) [3] .

En los EE. UU., los economistas suelen referirse a la Larga Depresión como la Depresión de 1873–79 , al Pánico de 1873 como su comienzo , y al Pánico de 1893 como el final de la Larga Depresión en un sentido más amplio . 1893 ) [4] . Según la Oficina Nacional de Investigación Económica , se cree que la caída de la actividad económica que siguió al pánico duró desde octubre de 1873 hasta marzo de 1879. Este es el período de recesión más largo registrado por la oficina: 65 meses, lo que supera la duración de la recesión de la actividad económica durante la Gran Depresión (43 meses) [5] [6] . Después del pánico en la economía estadounidense, comenzó un período de rápido crecimiento: las tasas de crecimiento en las décadas de 1870 y 1880 son las más altas en la historia de los Estados Unidos [7] .     

Antecedentes

Los eventos más importantes en el período anterior al comienzo de la depresión deben considerarse el final de varios conflictos militares a gran escala y el comienzo de una nueva etapa de desarrollo económico. Tras el final de la Guerra Civil Americana y una breve recesión de la posguerra (1865-1867), Estados Unidos experimentó un período de auge de las inversiones [8] , especialmente en la construcción de vías férreas en terrenos públicos en el oeste del país. La financiación de los proyectos de ampliación de las redes ferroviarias estuvo a cargo en gran medida de inversores extranjeros [8] . En Europa , el fin de la guerra franco-prusiana supuso un cambio en el orden político en Alemania , y las reparaciones de Francia por valor de 200 millones de libras esterlinas provocaron un auge de las inversiones en Alemania y Europa Central , lo que provocó inflación [8] . Durante este período, se introdujeron activamente nuevas tecnologías industriales, como el convertidor Bessemer , así como un auge en el tráfico ferroviario.

Causas de la crisis

El pánico de 1873 es considerado "la primera crisis que se manifiesta a nivel internacional" [8] . El pánico en la Bolsa de Valores de Viena en abril de 1873 se debió a que, tras el clímax del auge inversor en Europa Central, los inversores empezaron a temer la aparición de una burbuja económica. El pánico comenzó el 8 de mayo de 1873 y el 10 de mayo se cerró la bolsa. Cuando se inauguró tres días después, el pánico parecía haber amainado y no se había extendido más allá de las fronteras del Imperio austrohúngaro [8] . Solo muchos meses después, el Jueves Negro, 18 de septiembre de 1873, el pánico financiero llegó a Estados Unidos. Fue causado por el colapso del banco Jay Cooke and Company, causado por inversiones en Northern Pacific Railway [9] . Esta empresa recibió 160.000 km 2 de terrenos públicos en el oeste de los Estados Unidos y Jay Cook and Company emitió bonos para financiar un proyecto ferroviario de $100 millones. El banco quebró cuando resultó que los bonos emitidos no se vendían; fue seguido por varios otros bancos importantes. El 20 de septiembre de 1873, la Bolsa de Valores de Nueva York cerró durante 10 días [8] .

Luego, como un dominó , hubo otro pánico en la Bolsa de Valores de Viena , y varias empresas en Europa continental sufrieron la bancarrota, después de lo cual la reacción se detuvo. Inicialmente, Francia y el Reino Unido no se vieron afectados por la crisis financiera debido a que en años anteriores en estos países hubo deflación [8] .

Algunos expertos sostienen que la guerra franco-prusiana fue la causa de la Larga Depresión , que golpeó a la economía francesa y al final de la cual Francia, bajo los términos del Tratado de Paz de Frankfurt ( Paz de Frankfurt ), se vio obligada a pagar importantes reparaciones . a Alemania En EE. UU., la causa principal de la depresión de los precios fue la estricta política monetaria que utilizó el gobierno de EE. UU. para volver al patrón oro después del final de la Guerra Civil . Para lograr este objetivo, el gobierno retiró el dinero de la circulación y, en consecuencia, disminuyó la oferta monetaria disponible para las operaciones comerciales. Asimismo, esta política generó una caída en el precio de la plata, lo que provocó una importante reducción en el valor nominal de los activos. Según la mayoría de las fuentes, después de 1879 la producción estadounidense siguió aumentando; en consecuencia, una mayor productividad, un mayor comercio y una mayor competencia ejercieron una mayor presión a la baja sobre los precios.

En los Estados Unidos antes de la Depresión, la financiación era especulativa, en parte debido a la emisión de billetes gubernamentales para financiar la Guerra Civil y la falsificación de dinero a gran escala en el edificio Union Pacific hasta 1869; el período culminó en un escándalo que involucró a Credit Mobilier of America y United Pacific Railroad. En 1873, un auge en la construcción de ferrocarriles y las débiles condiciones del mercado llevaron a una caída del mercado que llevó a la bancarrota tanto de United Pacific Railroad como de North Pacific Railroad. El colapso de la industria ferroviaria también se produjo en Gran Bretaña, donde puso fin al período de la " manía ferroviaria ".

Después del pánico de 1873, muchos gobiernos optaron por no vincular su moneda al oro para reducir las pérdidas monetarias. Sin duda, esto fue facilitado por la retirada de circulación de las monedas de plata por parte de los gobiernos de los países europeos y norteamericanos a principios de la década de 1870. La Ley de monedas , aprobada en los Estados Unidos en 1873, fue recibida desfavorablemente tanto por los agricultores como por los propietarios de minas de plata, ya que se creía que el uso de monedas de plata era más beneficioso para los residentes rurales que para los bancos de las grandes ciudades. Además, algunos estadounidenses abogaron por que el gobierno continúe emitiendo moneda sin respaldo de oro ( billetes de banco ) para fomentar las exportaciones y evitar la deflación. Los principales estados productores de plata del oeste que tenían minas de plata activas, como Nevada , Colorado e Idaho , se opusieron firmemente a la nueva ley y las minas se deterioraron durante un tiempo. En 1890, el gobierno de los EE. UU. nuevamente comenzó a comprar plata, lo cual fue legislado por la Ley de Compra de Plata Sherman.

Los defensores de la doctrina del monetarismo creen que la depresión de 1873 fue causada por una escasez de oro que socavó el patrón oro, y que la fiebre del oro de California en 1848, la fiebre del oro de Witwatersrand en Sudáfrica en 1886 y la fiebre del oro de Klondike en 1898-1899 g. contribuyó al alivio de las crisis posteriores. Otros analistas basados ​​en la teoría de los ciclos de Kondratiev argumentan que en el período posterior a la Segunda Revolución Industrial, la fase ascendente del desarrollo condujo a cambios significativos en las economías de muchos países, lo que provocó la aparición de costos de transición, posiblemente contribuyendo a la depresión.

El curso de la depresión

Al igual que la Gran Depresión del siglo XX, la Gran Depresión se manifestó en diferentes países en diferentes momentos y con diferentes intensidades, y en algunos países hubo períodos separados de rápido crecimiento económico. Sin embargo, en general, 1870-1890. Fueron tiempos de caída de precios, y la tasa de crecimiento económico se mantuvo significativamente más baja que en los períodos anteriores y posteriores a la depresión.

Entre 1870 y 1890, la producción de hierro en los cinco principales países productores se duplicó con creces, de 11 a 23 millones de toneladas, la producción de acero más de 20 veces (de 0,5 millones a 11 millones de toneladas) y la construcción de vías férreas fue la más intensiva . 10] . Al mismo tiempo, en algunos mercados, los precios cayeron significativamente: el precio del grano en 1894 era solo un tercio del precio de 1867 [11] , y el precio del algodón cayó casi un 50% en solo cinco años (de 1872 a 1877) [ 12] , lo que generó importantes dificultades financieras para los trabajadores agrícolas. La fuerte caída de los precios obligó a varios países, como Francia, Alemania y Estados Unidos [11] , a recurrir a medidas proteccionistas, y provocó la emigración masiva de otros países, como Italia , España , Austria-Hungría y Rusia [ 13] . De manera similar, mientras que la producción de hierro entre 1870 y 1890 [10] se ha duplicado, el precio del hierro ha bajado 2 veces [11] .

En muchos países, las tasas de crecimiento económico fueron significativamente más bajas que antes y después de la depresión:

Tasas de crecimiento de la producción industrial (1850 a 1913) [14]

	1850-1873	1873-1890	1890-1913
	4.3	2.9	4.1
	3.0	1.7	2.0
	6.2	4.7	5.3
	1.7	1.3	2.5
		0.9	3.0
		3.1	3.5

PNB de las grandes potencias de Europa (en miles de millones de dólares estadounidenses, a precios de 1960) [15]

	1830	1840	1850	1860	1870	1880	1890
	10.5	11.2	12.7	14.4	22,9	23.2	21.1
	8.5	10.3	11.8	13.3	16.8	17.3	19.7
	8.2	10.4	12.5	16.0	19.6	23.5	29.4
	7.2	8.3	10.3	12.7	16.6	19.9	26.4
	7.2	8.3	9.1	9.9	11.3	12.2	15.3
	5.5	5.9	6.6	7.4	8.2	8.7	9.4

Austria-Hungría

La primera manifestación de la crisis global fue el colapso de la Bolsa de Valores de Viena en mayo de 1873 [8] . En Hungría, el pánico de 1873 condujo a la finalización de una construcción ferroviaria excesiva [16] .

Francia

La posición de Francia durante la crisis fue única: el país se encontraba en una situación difícil incluso antes de 1873 debido al pago de reparaciones a Alemania por valor de 200 millones de libras tras la derrota en la guerra franco-prusiana [8] . Durante el período de las reparaciones, el gobierno francés siguió deliberadamente una política de deflación [8] .

Si bien el crecimiento económico se reanudó en los Estados Unidos durante un tiempo en la década de 1880, la caída de la Bolsa de Valores de París de 1882 desencadenó una depresión que "duró más y le costó a Francia más que cualquier otra depresión del siglo XIX". [17] . En el mismo 1882, el banco francés Union Générale ( Unión Générale francesa  ) quebró, lo que provocó un colapso en las cotizaciones de los valores franceses y provocó la retirada por parte de los franceses de tres millones de libras esterlinas del Banco de Inglaterra [18] .

La crisis financiera en Francia se vio exacerbada por epidemias que afectaron a la industria del vino y la industria de la seda [17] . La acumulación de capital y la inversión extranjera se encontraban en sus niveles más bajos en la última mitad del siglo XIX [19] . Aunque florecieron nuevos bancos de inversión después del final de la guerra franco-prusiana, la crisis detuvo el desarrollo de la industria bancaria, que no se recuperó hasta principios del siglo XX [17] . Un golpe adicional al sector financiero fue causado por inversiones fallidas en el extranjero, principalmente en ferrocarriles [16] . El tamaño del producto nacional neto de Francia disminuyó durante un período de 10 años desde 1882 hasta 1892 [20] .

Italia

Después de 1887, estalló una guerra aduanera de diez años entre Francia e Italia , lo que complicó las relaciones franco-italianas, que florecieron durante la unificación italiana . Dado que Francia era el mayor inversor extranjero, la liquidación de los activos franceses fue especialmente dura para la economía italiana [20] .

Rusia

En Rusia, como en los Estados Unidos, la Larga Depresión se manifestó en tres recesiones separadas (1874-1877, 1881-1886 y 1891-1892), que afectaron en mayor medida a la industria manufacturera, y entre las cuales se recuperó la economía [21] .

Reino Unido

Aunque en el Reino Unido desde la década de 1820. Las crisis financieras ocurrieron cada década.La Larga Depresión no tuvo un impacto negativo significativo en la economía del país, a pesar de que el Banco de Inglaterra en la década de 1870. mantuvo una alta tasa de interés - hasta el 9 por ciento [8] . En 1879, debido a la reforma de la ley de tierras de Irlanda en 1870 (English Irish Land Act 1870), la hambruna de 1879 (English Irish famine of 1879), la caída de los precios de los productos agrícolas y las altas rentas de miles de irlandeses agricultores - arrendatarios comenzaron a luchar por la tierra (Eng. Land War) Land War, que resultó en la reforma de las leyes de tierras irlandesas (Eng. Irish Land Acts).

Estados Unidos

Evaluación de la caída de la producción en ciertas industrias en los Estados Unidos (1872-1876) [22] .

Industria	Disminución del volumen de producción, %
Productos duraderos	treinta %
metalurgia ferrosa	45%
Construcción	treinta %
Considerándolo todo	diez %

En los Estados Unidos, el pánico de 1873 inició la Gran Depresión . Según la Oficina Nacional de Investigación Económica, la recesión en la actividad económica que siguió al pánico duró desde octubre de 1873 hasta marzo de 1879. Este es el período de recesión más largo registrado por la Oficina. - 65 meses; la duración de la disminución de la actividad económica durante la Gran Depresión fue de 43 meses [5] [23] . Los datos proporcionados por Milton Friedman y Anna Schwartz muestran que el producto nacional neto (PNN) creció un 3% anual desde 1869 hasta 1879, y que durante este período el producto nacional real creció un 6,8% anual [24] . Sin embargo, debido al hecho de que entre 1869 y 1879 la población estadounidense creció más del 17,5% [25] , el crecimiento del PNN per cápita fue menor. La situación económica en los Estados Unidos seguirá siendo inestable: desde 1879 hasta enero de 1901, se observó recesión en 114 de 253 meses [26] .

El fuerte cambio en los precios tuvo un efecto extremadamente desfavorable en el tamaño de los salarios nominales : en la década de 1870. los salarios nominales en los Estados Unidos cayeron una cuarta parte [9] , y en algunos estados, como Pensilvania , los salarios nominales cayeron a la mitad [27] . Aunque los salarios reales aumentaron a un ritmo constante después del final de la Guerra Civil estadounidense (en casi una cuarta parte entre 1865 y 1873), se mantuvieron al mismo nivel hasta la década de 1880; el crecimiento estable de los salarios reales se reanudó a fines de la década de 1880 [28] . La fuerte caída de los precios del algodón asestó un duro golpe a la economía del sur de los EE . UU. devastada por la Guerra Civil [12] . Sin embargo, a pesar de una caída significativa en los precios de los productos agrícolas, la producción en esta industria siguió creciendo [22] .

Miles de empresas estadounidenses han ido a la quiebra, con más de mil millones de dólares en mora [27] . En Nueva York durante el invierno de 1873-1874, uno de cada cuatro trabajadores estaba desempleado [27] , y en todo el país la cifra de desempleados rondaba el millón de personas [27] .

La industria manufacturera, la construcción y la industria ferroviaria sufrieron la reducción más significativa en la producción [22] . La industria ferroviaria antes del inicio de la crisis fue uno de los sectores clave que aseguró el crecimiento de la economía estadounidense, durante 1867-1873. la longitud de las líneas de hierro aumentó en un 50% [22] , y la cantidad de inversión de capital en esta industria fue el 20% de la inversión total en los Estados Unidos. En 1873, el desarrollo de la industria se detuvo abruptamente: entre 1873 y 1878, el aumento de la longitud de las líneas ferroviarias fue mínimo [22] .

Freedman's Savings Bank, creada en 1865 para mejorar el bienestar económico de los esclavos que obtuvieron la libertad después de la Guerra Civil (ing. freedman), es un ejemplo típico de una empresa que fue víctima de la crisis financiera [29] . A principios de la década de 1870 la gerencia del banco decidió involucrarse en la especulación del mercado e invirtió en bienes raíces y préstamos no garantizados de compañías ferroviarias. La quiebra del banco en 1874 asestó un duro golpe a la situación financiera de los inversores afroamericanos [29] .

La recesión también ha asestado un duro golpe a la reputación política del presidente estadounidense Ulysses S. Grant. Esto es lo que escribe el historiador Allan Nevins sobre el final de su mandato como presidente [30] :

“Muchos gobiernos han terminado su trabajo en una atmósfera de derrota y desánimo... pero ninguno ha estado tan inactivo y no ha sufrido una pérdida de confianza tan completa en todas las esferas de los asuntos internos como el gobierno de Grant. El presidente no tenía rumbo político ni respaldo popular. Con el cambio forzoso en la composición del gobierno, se convirtió en blanco de ataques violentos por parte de reformadores y expertos: la mitad de la composición era completamente inapropiada para el cargo, algunos habían perdido la confianza pública en el pasado y la reputación de uno de los miembros del gobierno fue socavado. El estado de ánimo entre los empleados de los ministerios era más moderado. En la campaña electoral del partido, se dio a entender implícitamente que si se ganaba la elección, la composición del gabinete sería completamente opuesta a la existente. En el año del centenario de la independencia de Estados Unidos, en el año de la depresión económica más profunda, Estados Unidos perdió a su líder .

La economía comenzó a recuperarse en 1878. La longitud de las vías del tren tendido aumentó de 4.289 km en 1878 a 18.619 km en 1882 [22] . En la industria de la construcción, comenzó un renacimiento en 1879: el costo de los permisos de construcción aumentó 2,5 veces entre 1878 y 1883; al mismo tiempo, el desempleo cayó al 2,5% a pesar de la alta inmigración [18] .

Sin embargo, la recuperación económica no duró mucho. El tamaño de las ganancias de las empresas se redujo drásticamente entre 1882 y 1884 [18] , en la industria ferroviaria, el período de reactivación también dio paso a una caída en los indicadores: si en 1882 se colocaron 18 619 km de vías, entonces en 1885, solo 4.612 km, y el precio de los rieles de acero se derrumbó de $71 por tonelada en 1880 a $20 por tonelada en 1884 [18] . La industria manufacturera también se vio afectada: la producción de bienes duraderos volvió a caer en una cuarta parte [18] . La recesión se convirtió en una crisis financiera, cuando en 1883-1884. Los inversionistas extranjeros, temiendo que el gobierno estadounidense abandonara el patrón oro [18] , se deshicieron de valores estadounidenses por valor de decenas de millones de dólares, después de lo cual, en 1884, muchos bancos de Nueva York quebraron. El pánico financiero dio lugar a once quiebras bancarias de Nueva York, cientos de quiebras de bancos estatales e incumplimientos de pago de al menos 32 millones de dólares [18] . El desempleo, que había sido del 2,5% entre las recesiones, aumentó considerablemente al 7,5% en 1884-1885 y al 13% en los estados del noreste. Al mismo tiempo, en respuesta al deterioro de la situación en el mercado laboral, la afluencia de inmigrantes disminuyó significativamente [18] .

La segunda ola de recesión provocó una nueva caída de los precios agrícolas: en 1885, los agricultores de Kansas utilizaron su cosecha de maíz como combustible, ya que su precio cayó por debajo del precio del carbón y la madera [18] . Una nueva etapa de recuperación económica comenzó en 1885 [18] .

Reacciones a la crisis

Proteccionismo

El período que condujo a la Larga Depresión estuvo marcado por un creciente internacionalismo económico, alimentado por iniciativas como la Unión Monetaria Latina [31] . Muchas de estas iniciativas se han reducido o suspendido en medio de la incertidumbre económica. Muchos países han respondido imponiendo aranceles a la caída extrema de los precios agrícolas [11] . Por ejemplo, en Francia, el presidente Adolphe Thiers abandonó la política de libre comercio del Segundo Imperio e introdujo un régimen proteccionista en la recién formada Tercera República , que culminó con la imposición de altos aranceles Melin en 1892 [32] . En la Alemania de Bismarck , los representantes de los Junkers , nobles terratenientes afectados por las importaciones de grano barato, lograron asegurar la introducción de aranceles proteccionistas en 1879 , a pesar de las protestas del Partido Nacional Liberal [32] . En 1887 se inició una feroz guerra aduanera entre Italia y Francia [33] . En EE. UU., la plataforma proteccionista permitió a Benjamin Harrison ganar las elecciones presidenciales de EE. UU. de 1888 [34] .

Dado que la mayoría de los principales países que participan en el comercio mundial adoptaron una política de proteccionismo , en el período 1870-1890, el tamaño de la flota mercante mundial cambió solo ligeramente. En el período posterior de crecimiento económico, que duró hasta el estallido de la Primera Guerra Mundial , la capacidad de carga de los barcos mercantes casi se duplicó [35] . De los países económicamente desarrollados, sólo el Reino Unido y los Países Bajos continuaron adhiriéndose a una política de tarifas bajas [33] .

Cambios en la política monetaria

En 1874, un año después del pánico de 1873, para evitar la caída de los precios , el Congreso de los EE. UU. aprobó la Ley de Inflación de 1874 , que se suponía que estimularía la economía aumentando la cantidad de dinero en circulación mediante la emisión de nuevos billetes [36] . Bajo la presión de la comunidad empresarial, el presidente Ulysses S. Grant vetó el proyecto de ley . [36] En 1878, el Congreso de los EE. UU. anuló el veto del presidente Hayes y aprobó la Ley de Compra de Plata Sherman , que permitía la depreciación del dinero [22] .

Malestar laboral

En 1877 tuvo lugar la primera huelga nacional en los Estados Unidos: la Gran Huelga Ferroviaria de 1877 [22] .

Nuevo imperialismo

La Larga Depresión contribuyó al resurgimiento del colonialismo , lo que condujo al comienzo del período del Nuevo Imperialismo , durante el cual los países occidentales buscaron nuevos mercados. El símbolo de esta época fue el llamado. carrera por África [37] . Como se afirma en el libro de Hannah Arendt , Los orígenes del totalitarismo ( 1951 ), la "expansión ilimitada del capital " fue seguida por la "expansión ilimitada de la influencia" [38] .

En los Estados Unidos desde 1878-1879. La mejora en las condiciones del mercado fue evidente en el área de la construcción de vías férreas: los ferrocarriles del oeste se estaban ampliando, reconstruyendo y refinanciando, mientras que los recursos que antes se encontraban en las reservas indígenas , como el agua, la madera, el pescado y los minerales, se estaban regalando. . Por supuesto, esto provocó el crecimiento industrial y económico, así como la prosperidad de los barones ladrones , lo que condujo al comienzo de los llamados. " Edad Dorada " (1880-1890). Los pocos ricos disfrutaron de este período hasta otra gran caída del mercado en 1893.

Recuperación económica

La Oficina de Análisis Económico de EE . UU . enumera marzo de 1879 como el final de la Larga Depresión. En 1879, el gobierno de los Estados Unidos volvió al patrón oro que había sido abandonado durante la Guerra Civil. El economista Rendigs Fels sostiene que la introducción del patrón oro hizo posible detener la deflación y una cosecha particularmente buena en 1879 ayudó a restaurar la economía [39] . Actualmente, la mayoría de los economistas no apoyan la teoría de que la recesión duró desde 1873 hasta 1896 o incluso 1897, algunos incluso argumentan que la recesión económica se detuvo ya en 1875 [40] . De hecho, de 1869 a 1879 la economía estadounidense creció: el producto nacional neto real (NNP) aumentó un 6,8 % y el NNP real per cápita un 4,5 % [41] . Los salarios reales permanecieron en el mismo nivel desde 1869 hasta 1879, mientras que los salarios nominales aumentaron un 23% y los precios cayeron un 4,2% [42] .

Crecimiento real y ganancias durante la depresión

Murray Rothbard sobre la Gran Depresión:

“Los historiadores económicos conservadores han expresado durante mucho tiempo dudas sobre la realidad de la “Gran Depresión” que supuestamente golpeó a los Estados Unidos después del Pánico de 1873 y duró seis años sin precedentes hasta 1879. Se supone que este estancamiento fue en gran parte el resultado de una contracción. en la oferta monetaria, que en la reanudación del intercambio de papel moneda por metal en 1879. Pero, ¿bajo qué "depresión" es posible un crecimiento tan extraordinario de la industria, la construcción de ferrocarriles, la producción, el producto nacional neto o el ingreso real per cápita? Como admiten Friedman y Schwartz, durante la década 1869-1879. el valor del producto nacional en términos monetarios creció un 3% anual, y el producto nacional real un excepcional 6,8% anual, mientras que el valor del producto real per cápita creció un destacado 4,5% anual. Además, no hubo una "reducción en la oferta monetaria" atribuida a este período: el volumen de la oferta monetaria en circulación aumentó un 2,7% por año. De 1873 a 1878, el volumen total de dinero en la banca aumentó de $ 1964 mil millones a $ 2221 mil millones, después de lo cual comenzó otro período de crecimiento significativo en la oferta monetaria. En 1873-1878. el volumen de dinero en circulación bancaria creció un 13,1%, o sea un 2,6% anual, que es un aumento pequeño pero definitivo, y de ningún modo una contracción. Por lo tanto, está claro que la "Gran Depresión" de la década de 1870 es un mito basado en una mala interpretación de la fuerte caída del nivel general de precios durante ese período. De hecho, los precios cayeron desde el final de la Guerra Civil hasta 1879. Según Friedman y Schwartz, el nivel general de precios cayó un 3,8% por año desde 1869 hasta 1879. Desafortunadamente, la mayoría de los historiadores y economistas han sido condicionados a creer que un fuerte aumento constante la caída de los precios debería conducir a una depresión, razón por la cual la aparente prosperidad y el crecimiento de la economía durante este período les causa asombro. No toman en cuenta el hecho de que, en el curso natural de los acontecimientos bajo el capitalismo, el libre mercado, a menos que los agentes del gobierno y el sistema bancario incrementen la oferta monetaria en el menor tiempo posible, responderá con un aumento tan significativo en la producción y el crecimiento económico que la oferta monetaria adicional será absorbida y los precios caerán. El resultado no será el estancamiento o la depresión económica, sino la prosperidad (porque los costos también están cayendo), el crecimiento económico y una mejor calidad de vida para todos los consumidores .

Interpretaciones de las causas de la depresión

Irving Fisher creía que el pánico de 1873 y la intensidad del declive posterior de la actividad empresarial podían explicarse mediante la teoría de la deflación de la deuda. Fisher creía que el pánico financiero haría que las empresas intentaran reducir la deuda y aumentar las reservas de capital mediante la venta rápida de activos. Las ventas masivas provocarán una fuerte caída en los precios de los activos y la deflación, lo que obligará a las instituciones financieras a vender activos adicionales y, a su vez, aumentará la deflación y provocará una distorsión en la relación capital/activos. Según Fischer, la crisis sería menos severa si se hicieran intentos en el gobierno o en el sector privado para reanudar la inflación [44] . En 1890, David Ames Wells describió los avances tecnológicos de las décadas de 1870 y 1890, incluida la Gran Depresión, y los cambios en la economía mundial al comienzo de la Segunda Revolución Industrial , en particular, la triplicación del tráfico de barcos de vapor. de los ferrocarriles, así como las consecuencias de la introducción de la red telegráfica internacional y la apertura del Canal de Suez [45] . Wells da numerosos ejemplos de ganancias de productividad en varias industrias y aborda los problemas de la capacidad ociosa y la saturación del mercado.

En la oración inicial, Wells comenta: “Los cambios económicos que hemos visto en el último cuarto de siglo, o en la vida de esta generación, han sido, sin duda, los más significativos y variados que en cualquier otro período de tiempo. en la historia de la humanidad.”

Otros cambios señalados por Wells incluyeron una disminución en la importancia del almacenamiento y el inventario, la eliminación de intermediarios, el surgimiento de economías de escala, una disminución en la demanda de trabajo artesanal y el desplazamiento de trabajadores agrícolas. Del período 1870-1890, Wells observa: “Algunos de estos cambios perturbaron ciertas industrias, y todos los cambios que ocurrieron inevitablemente causaron, y algunos seguirán causando durante mucho tiempo, grandes conmociones en las industrias que utilizan métodos obsoletos. , y también conducen a la pérdida de capital y al cambio de profesión. Y, sin embargo, el mundo continúa reflexionando sobre por qué el comercio y la industria en los últimos años han estado en una situación desesperada y en declive. Esto sigue siendo incomprensible a pesar de que las comisiones de muchos grandes estados están investigando este tema.

Wells señala que en muchos países, las comisiones pudieron identificar una serie de causas de la "depresión de precios" (deflación), entre ellas la escasez de oro y plata. Además, Wells demostró que la cantidad de dinero en circulación durante un período de deflación aumentó y el costo de los bienes disminuyó solo en aquellas industrias que usaban métodos más modernos de producción y transporte. El valor de los bienes producidos por los artesanos no ha disminuido, ni el costo de muchos servicios, mientras que el costo de la mano de obra ha aumentado. Además, en países que no tenían métodos modernos de producción, transporte y medios de comunicación, no hubo deflación.

Notas

1. ↑ Rosenberg, Hans. Consecuencias políticas y sociales de la Gran Depresión de 1873-1896 en Europa Central  (inglés)  // The Economic History Review : diario. - Blackwell Publishing, 1943. - Vol. 13 , núm. 1/2 . - Pág. 58-73 .
2. ↑ Musson, AE La Gran Depresión en Gran Bretaña, 1873-1896: Una Reevaluación  // The  Journal of Economic History : diario. - Prensa de la Universidad de Cambridge, 1959. - Vol. 19 , núm. 2 . - pág. 199-228 .
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