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Share ( alemán Aktie , holandés Actie , del latín actio - [entre otras cosas] el derecho (a algo) que se puede defender en los tribunales ) - garantía de emisión , una participación en la propiedad de una empresa que garantiza los derechos de su propietario ( accionista ) a recibir parte de los beneficios de la sociedad anónima en forma de dividendos [1] , a participar en la gestión de la sociedad anónima y a la parte de los bienes que queden después de su liquidación , en proporción al número de acciones de propiedad del propietario.

Historia

Las primeras acciones modernas datan de 1531 , cuando los comerciantes italianos establecieron la primera bolsa de valores en Brujas , una ciudad que jugó un papel importante en el comercio internacional. En la bolsa de valores de Brujas, se prestó gran atención al servicio de los comerciantes extranjeros. Fue en Brujas donde aparecieron conceptos como el boletín de cambio y las cotizaciones oficiales : en 1592, la primera lista de valores de valores se publicó en este intercambio por primera vez.

Categorías de acciones

Distinguir entre acciones ordinarias y preferentes :

Las acciones ordinarias dan derecho a participar en la gestión de la empresa (por lo general, 1 acción corresponde a un voto en una junta de accionistas , con excepción de la votación acumulativa ) y participar en la distribución de utilidades de una sociedad anónima. La fuente de pago de los dividendos de las acciones ordinarias es la utilidad neta de la empresa . El monto de los dividendos lo determina el directorio de la empresa y lo recomienda a la asamblea general de accionistas, que solo puede reducir el monto de los dividendos en relación con lo recomendado por el directorio. La distribución de dividendos entre los propietarios de acciones ordinarias se realiza en proporción a los fondos invertidos (dependiendo del número de acciones adquiridas).
Las acciones preferidas pueden imponer restricciones a la participación en la gestión, y también pueden otorgar derechos adicionales en la gestión (no necesariamente), pero tienen una serie de ventajas en comparación con las acciones ordinarias: la posibilidad de obtener un ingreso garantizado, la asignación prioritaria de utilidades para el pago de dividendos, el rescate prioritario del valor de la acción cuando se liquide la sociedad anónima. Los dividendos a menudo se fijan como un porcentaje de la utilidad neta contable o en términos monetarios absolutos. Los dividendos de las acciones preferidas se pueden pagar tanto de las ganancias como de otras fuentes, de acuerdo con los estatutos de la empresa.

Como regla general, en Rusia existen restricciones significativas a la participación en la gestión de empresas, lo que se debe al hecho de que la privatización masiva de empresas según los tipos 2 y 3 preveía la transferencia de acciones preferentes al colectivo laboral, al tiempo que privaba del derecho de voto en las asambleas de accionistas.

Actualmente ( 2007 ), según la legislación rusa, si no se pagan dividendos sobre las acciones preferentes, dichas acciones otorgan a los accionistas derecho a voto en la junta general de accionistas (con la excepción de las acciones preferentes acumulativas).

Las acciones preferentes se dividen en:

Los privilegiados tienen una serie de privilegios a cambio del derecho al voto. Su dueño tiene una cierta cantidad de ingresos al momento de la emisión y colocación de valores. Se ha determinado el importe del valor de liquidación. Prioridad en el cálculo de estos pagos con relación a los ordinarios.
Acumulativo (acumulativo) . Los privilegios son los mismos. La obligación de pagar dividendos se mantiene y se acumula. Periodo fijo de acumulación de dividendos. En caso de falta de pago de dividendos, los tenedores de este tipo de acciones reciben derecho a voto por el período hasta el pago de dividendos.

Un análogo de las acciones preferidas es una acción de los fundadores : una acción distribuida entre los fundadores de sociedades anónimas y que les otorga algunos derechos de suscripción preferente . Los titulares de dichas acciones podrán:

tener un número adicional de votos en la junta de accionistas;
gozar del derecho de prelación para recibir acciones en caso de su posterior emisión;
desempeñar un papel importante en la resolución de todas las cuestiones relacionadas con las actividades de las sociedades anónimas.

Para las acciones nominativas , los datos sobre sus propietarios se registran en el registro de la sociedad anónima. De conformidad con la ley, las personas naturales y jurídicas pueden ser propietarios de acciones nominativas.

Las acciones al portador permiten su libre venta y compra en el mercado secundario sin necesidad de volver a registrar al titular. La ley rusa permitió la emisión de acciones al portador hasta 2002. Desde 2003, las acciones solo pueden emitirse en forma de valores registrados [2] .

Admisión a cotización

Para ser admitidas a cotización en bolsa, las acciones deben estar cotizadas o admitidas a cotización sin pasar por el procedimiento de cotización.

La participación de las acciones en la negociación permite al emisor atraer el capital más barato y de más largo plazo , aumentar el valor de la empresa, reducir el costo de endeudamiento, aumentar su prestigio, realizar publicidad adicional a través de los canales de intercambio y colocar con éxito emisiones posteriores.

Precios de las acciones

Calificado

El valor nominal de una acción es lo que está escrito en su anverso (a veces denominado valor nominal). El valor total del capital autorizado es igual al monto total del valor nominal de todas las acciones emitidas.

El valor nominal de todas las acciones ordinarias de la sociedad debe ser el mismo.

El valor nominal no tiene que reflejar el valor real de las acciones. Sin embargo, a menudo se usa para una serie de transacciones (estimación de tarifas, comisiones, tarifas), especialmente en un mercado de valores poco desarrollado y de baja liquidez. El precio de las acciones en la colocación inicial no debe ser inferior al valor nominal.

Emitido

El precio de emisión de una acción es el valor de las acciones en su colocación inicial, al cual es adquirida por el primer tenedor. Por lo general, el precio de emisión de una acción es mayor o igual a su valor nominal. El exceso del precio de emisión sobre el valor nominal se denomina producto de la emisión o prima de emisión .

Saldo

El valor contable de las acciones es el cociente del valor liquidativo de una empresa (el valor contable de la empresa ) dividido por el número de acciones en circulación en circulación. Si el precio de mercado es más bajo que el precio en libros, entonces esta es la base para el crecimiento futuro del precio de cambio. Por lo general, el valor en libros se determina durante las auditorías .

Mercado

El precio de mercado de una acción es el precio al que se compra y se vende una acción en el mercado secundario. El precio de mercado ( cotización , por supuesto) se forma generalmente en la subasta en la bolsa de valores y refleja el equilibrio de la oferta y la demanda de estas acciones. Para la formación del valor de mercado , es importante el nivel de liquidez del mercado de valores, así como la rentabilidad de las acciones (la cantidad de dividendos pagados ) .

Métodos de valoración de acciones

El valor total de la propiedad y los activos intangibles de una empresa que cotiza en bolsa suele diferir significativamente del valor total de sus acciones. Para un potencial comprador de acciones, no es tanto la seguridad de las acciones con los activos lo que es importante, sino el nivel de rentabilidad o la rentabilidad que proporciona esta empresa.

Por lo general, la valoración la llevan a cabo bancos de inversión o agencias analíticas independientes que proporcionan un análisis independiente del valor de las acciones. Si el valor estimado de las acciones es superior a la cotización actual, se denominan infravaloradas , si es inferior, sobrevaloradas . A menudo están infravaloradas las acciones de empresas pequeñas y poco conocidas (en inglés , small caps ).

Las inversiones en empresas infravaloradas son bastante populares, ya que pueden generar importantes beneficios en poco tiempo [3] .

En la práctica mundial, se utilizan muchos métodos para determinar el precio de las acciones, los más comunes son:

método de evaluación por rendimiento esperado ;
método de valoración basado en la variación de dividendos;
el flujo de caja futuro previsto se lleva al momento presente utilizando el método de descuento ;
modelo de valoración de acciones modificado.

La valoración de las acciones en la contabilidad rusa está regulada por el Reglamento contable "Contabilidad de inversiones financieras" [4] , donde:

Las inversiones financieras se aceptan a contabilizar a su costo inicial;
El costo inicial de las inversiones financieras es el monto de los costos reales para su adquisición;
El costo inicial de las inversiones financieras, al cual se aceptan para la contabilidad, puede cambiar;
Cuando se enajena un activo sin un valor corriente de mercado, se determina con base en una valuación determinada de una manera, de acuerdo con la política contable de la organización:
- al costo inicial de cada unidad contable de inversiones financieras;
- al costo inicial promedio;
- al costo inicial de la primera adquisición de inversiones financieras ( método FIFO ).

Propiedades de inversión de acciones

Una acción es un instrumento para invertir capital, pertenece a los valores de renta variable. El potencial de inversión de las acciones depende de una serie de características, las principales de las cuales son la situación financiera del emisor, la fiabilidad, la liquidez y la rentabilidad .

Las oportunidades de inversión de las acciones ordinarias están relacionadas con el hecho de que pueden negociarse en el mercado bursátil o extrabursátil y generar ingresos no solo en forma de dividendos , sino también por cambios en el valor en diferentes períodos de tiempo. Las fluctuaciones en el valor pueden ser muy significativas y exceder significativamente el monto de los dividendos. Muchas sociedades anónimas no pagan dividendos, pero el valor de sus acciones puede aumentar varias veces.

Participación

Bloque de acciones - el número de acciones de una sociedad anónima que está en las mismas manos o bajo control común. El valor de grandes bloques de acciones puede aumentar muchas veces si su control les permite influir en las actividades de la empresa. Por lo general, el 5% de las acciones ordinarias (con derecho a voto) es suficiente para convocar una junta general de accionistas; 25% le permite bloquear la mayoría de las decisiones de la junta general; más del 50% proporciona control total sobre las actividades de la empresa. Es importante tener en cuenta que en la mayoría de los casos, al momento de votar, no se considera el número de todas las acciones, sino solo de los accionistas presentes. En la práctica, para grandes empresas con un número muy elevado de accionistas, basta con controlar menos del 10% de las acciones para tomar decisiones, y un par de puntos porcentuales puede ser suficiente para bloquear, ya que la mayoría de los pequeños accionistas nunca toman parte. en votar

Prima por un bloque de acciones : una prima al precio de las acciones recibida por el vendedor del bloque por aumentar los poderes de gestión del comprador del bloque.

Juego de bloqueo

Una participación de bloqueo es una acción de acciones ordinarias (con derecho a voto) que permite a sus propietarios vetar las decisiones de la junta directiva o de la junta general de una sociedad anónima si no le conviene a dicho accionista. Por lo general (de acuerdo con los estatutos de la empresa), la participación de bloqueo es más de una cuarta parte (25%) de los votos en la reunión. Teóricamente, la proporción de acciones que garantizan el bloqueo debería ser del 25%, pero en la práctica puede ser solo un par de por ciento.

Control accionario

Bloque de control de acciones : la parte de las acciones con derecho a voto, que brinda a su propietario la oportunidad de tomar decisiones de forma independiente sobre el funcionamiento de la sociedad anónima, incluida la designación del equipo de gestión. La participación de control incondicional es del 50% + 1 acción. Pero en la práctica, para las corporaciones estadounidenses, debido a la no participación de un número significativo de accionistas en las reuniones, la participación de control en promedio no supera el 20 % y, a menudo, entre el 5 y el 10 % [5] .

Participación minoritaria

Bloque minoritario de acciones : un bloque de acciones, cuyo tamaño no permite que el accionista influya de forma independiente en ninguna decisión al votar con acciones. Además, dicho bloque de acciones se denomina "no controlador". Con una dispersión significativa de acciones, la colusión u otra asociación de un gran grupo de accionistas minoritarios puede permitirles influir en las decisiones de votación sincrónica, pero en la práctica esto es extremadamente improbable. Al mismo tiempo, un accionista minoritario puede tener un poder administrativo importante, por ejemplo, trabajando en la gestión de la empresa como empleado.

Véase también

Notas

↑ ¿Qué son las acciones? (Inglés) . Investopedia . Consultado el 27 de enero de 2022. Archivado desde el original el 17 de abril de 2021.
↑ Artículo 2 de la Ley Federal "Sobre el Mercado de Valores" del 22 de abril de 1996 N 39-FZ, modificada el 28 de diciembre de 2002
↑ Miller, 2017 , Capítulo 6. Acciones infravaloradas, p. 93.
↑ Orden del Ministerio de Finanzas de Rusia del 10 de diciembre de 2002 N 126n "Sobre la aprobación del Reglamento Contable" Contabilidad de inversiones financieras "PBU 19/02" . ConsultorPlus . (indefinido)
↑ Bancos y organizaciones de crédito no bancarias y sus operaciones: Libro de texto. ed. E. F. Zhukova. M: Libro de texto Vuzovsky, 2004.-491s. ISBN 5-9558-0011-5 , cap.1.4. La evolución de las operaciones bancarias.

Literatura

Jeremy Miller. Reglas básicas de Warren Buffett: palabras de sabiduría de las cartas de asociación del inversor más grande del mundo. - M. : Editorial Alpina, 2017. - 374 p. — ISBN 978-5-9614-6212-8 .

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