Riesgo de liquidez
Riesgo de liquidez - riesgo financiero asociado a la imposibilidad de venta a corto plazo de un activo financiero , valor o producto físico a un precio próximo al de mercado, es decir, sin pérdidas significativas [1] .
El riesgo de liquidez surge de mercados incompletos y asimetrías de información . El deudor puede participar en políticas riesgosas que conducen a posibles dificultades de desempeño. En este caso, la información sobre las acciones del deudor puede no estar disponible para el acreedor. Surge el riesgo moral [2] .
Tipos de riesgos de liquidez
Hay dos tipos principales de riesgos de liquidez [3] :
- riesgo de liquidez de mercado ( eng. Market Liquidity Risk );
- riesgo de liquidez de saldo ( ing. Riesgo de liquidez de financiación ).
El riesgo de liquidez de mercado surge cuando los activos no pueden convertirse rápidamente en efectivo para cumplir con los pasivos. A menudo, la venta es posible con un descuento significativo, lo que genera pérdidas. El activo tiene valor, pero debido al estado actual del mercado, no se puede convertir en efectivo debido a la falta de un comprador. El riesgo de liquidez del balance surge cuando el valor de los activos es insuficiente para hacer frente a las obligaciones.
Consecuencias del riesgo
La presencia de cualquier riesgo lleva a que los agentes adversos al riesgo que participen en la transacción puedan exigir el pago de una prima de riesgo. Esto conduce a precios más altos, tasas de interés, etc. En finanzas, la teoría de la prima de liquidez se utiliza para describir las consecuencias del riesgo de liquidez [4] . Según él, la tasa de interés de un bono es la suma de las tasas promedio esperadas en el futuro y la prima por liquidez reducida:
,
donde está la tasa en el período actual; — tasas esperadas en períodos subsiguientes; — prima por liquidez reducida.
La prima es siempre positiva y aumenta con la madurez. La presencia de riesgo de liquidez puede acarrear otras consecuencias [5] .
- Aumentar la probabilidad de una crisis financiera .
- Reducción de la demanda de bonos y otros instrumentos financieros, lo que dificulta el funcionamiento del mercado financiero, la financiación de inversiones y afecta negativamente al crecimiento económico.
- Aumenta la volatilidad .
- Eleva los costos de transacción y amplía el diferencial .
Véase también
Notas
- ↑ Riesgo de liquidez . Investopedia . Consultado el 16 de mayo de 2020. Archivado desde el original el 8 de mayo de 2020.
- ↑ Nikolaou, 2009 , pág. 5.
- ↑ Comprender el riesgo de liquidez . Investopedia . Consultado el 16 de mayo de 2020. Archivado desde el original el 5 de junio de 2020.
- ↑ Mishkin, 2018 , pág. 144.
- ↑ Elliot, 2015 .
Literatura
- Elliott DJ Liquidez del mercado: una introducción // The Brookings Institution. Papel.. - 2015. - Junio.
- López, J. ¿Qué es el riesgo de liquidez? (Inglés) . Banco de la Reserva Federal de San Francisco (24 de octubre de 2008). Fecha de acceso: 16 de mayo de 2020.
- Mishkin FS, Eakins SG Mercados e instituciones financieras (inglés) . - Pearson Educación, 2018. - 756 p. - ISBN 978-1-292-21500-6 .
- Nikolaou K. Conceptos de liquidez (riesgo ) : definiciones e interacciones // ECB Working Paper Series. - 2009. - Febrero ( núm. 1008 ).
Enlaces
- La Revista del Instituto y Facultad de Actuarios . El Actuario . Fecha de acceso: 16 de mayo de 2020.
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