Teoría General del Empleo, el Interés y el Dinero

Teoría General del Empleo, el Interés y el Dinero
La teoría general del empleo, el interés y el dinero

Portada de la primera edición en 1936
Autor JM Keynes
Género Teoría económica
Idioma original inglés
Original publicado 1936
Editor Palgrave Macmillan
Paginas 472
ISBN 978-0-230-00476-4
Texto en un sitio de terceros
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La Teoría General del Empleo, el Interés y el Dinero  es una obra científica de John Maynard Keynes , publicada por primera vez en febrero de 1936, que tuvo una gran influencia en el desarrollo de la ciencia económica y la política económica. El libro se considera la obra magna de Keynes [1] , en el que estableció el sistema básico y la terminología de la macroeconomía moderna  : " función de consumo ", " multiplicador ", " principio de demanda efectiva ", " eficiencia marginal del capital ", " preferencia de liquidez ". En el libro, Keynes se propuso la tarea de hacer una "revolución" (más tarde llamada " keynesiana "), para mostrar la incorrección de los postulados de la teoría clásica de que la economía de mercado vuelve naturalmente a un estado de pleno empleo de recursos después de choques temporales. .

Antecedentes de la creación del libro

La teoría general , junto con el "Tratado sobre el dinero" (1930), es, según D. Patinkin , una trilogía de las principales obras de Keynes [2] . Según B. Sheehan, los dos volúmenes de Tratado sobre el dinero son invaluables para aclarar conceptos importantes y conceptos que se utilizaron posteriormente en la Teoría general [3] . En la transición del "Tratado sobre el dinero" a la Teoría general , Keynes estuvo significativamente influenciado por el Círculo de Cambridge ( ing.  Cambridge Circus ), formado por Richard Kahn , Piero Sraffa , Edwin y Joan Robinson y James Mead [4] . Un paso importante hacia la Teoría General fue el artículo de Keynes “Los Medios de la Prosperidad” (1933), en el que utiliza el concepto de “ multiplicador ” [5] [P 1] y dice que para superar la crisis se necesitan instrumentos regulatorios [7] .

Contenido del libro

Características generales

Según M. Hayes, la Teoría General contiene implícitamente una serie de afirmaciones que Keynes no enunció claramente, ya que se basaban en el paradigma heredado por Keynes de Marshall . Keynes creía que este paradigma sería compartido por sus lectores. En la práctica, los malentendidos han dado lugar a muchas disputas sustantivas. Hayes cree que cuando se habla de la Teoría General , es necesario referirse tanto a las declaraciones de Keynes formuladas explícitamente como a las "ocultas". Entre los enunciados "ocultos" que forman la base de la Teoría General , Hayes incluye los siguientes:

Libro uno. Introducción

Capítulo 1 Teoría General

El libro se titula Teoría General para oponer los argumentos y conclusiones de Keynes a los de la teoría económica clásica [P 2] , ya que los postulados clásicos no son aplicables a lo general, sino sólo a una situación especial, al caso límite de estados posibles del equilibrio económico [9] .

Capítulo 2. Postulados de la teoría económica clásica

La teoría económica clásica analiza principalmente la distribución de una determinada cantidad de recursos entre varias áreas de actividad (así como la recompensa relativa de los recursos y el valor de sus productos), y no lo que determina la cantidad de recursos disponibles ( población activa , cantidad de riqueza natural y equipo de capital ) y su empleo real [10] [11] .

En la teoría clásica, la magnitud del empleo está determinada por la intersección de las curvas de oferta y demanda de trabajo. Las curvas de demanda muestran que la demanda de mano de obra y, por lo tanto, los salarios, disminuyen a medida que cae el producto marginal de la mano de obra (" el salario es igual al producto marginal de la mano de obra "). Las curvas de oferta muestran que a medida que aumentan los salarios reales, los trabajadores están dispuestos a ofrecer más trabajo (“la utilidad de los salarios… es igual a la carga marginal del trabajo ”) [12] . La teoría clásica permite solo dos tipos de desempleo: friccional [P 3] (asociado con un desequilibrio temporal entre la demanda y la oferta de trabajo) y voluntario (en el que parte de los trabajadores no ingresan al mercado laboral, porque creen que el salario no corresponde a la carga de trabajo). Los economistas clásicos no permiten el desempleo " forzoso ", porque parten del postulado de que "la oferta misma genera demanda". La teoría clásica es aplicable sólo al caso en que no hay desempleo "forzoso", es decir, al caso de pleno empleo [13] .

Capítulo 3. El principio de la demanda efectiva

Al analizar el precio agregado de la oferta y la demanda, Keynes tiene en cuenta como sus componentes los medios por los cuales los empresarios pagan los factores de producción ( costos de los factores ) y las ganancias ( ingresos ) de los empresarios y no tiene en cuenta los fondos que los empresarios paguen entre sí o gasten en equipos de carga ( costos costos de uso ) para evitar la doble contabilización de los costos de uso como parte de los ingresos totales (consulte el Capítulo 6 para obtener más detalles). Keynes llama ingresos a la renta total (costes de los factores más beneficios) [ 14] .

Los empresarios buscan llevar el volumen de empleo al nivel en el que esperan recibir la mayor ganancia. Este nivel se alcanza en la intersección de la función de demanda agregada (donde  está el ingreso esperado por los empresarios en el empleo ) y la función de oferta agregada (donde  está el precio de oferta agregada de los productos en el empleo ). Keynes llama al valor en este punto demanda efectiva . La demanda efectiva es igual a la suma del gasto esperado de la sociedad en consumo y el gasto esperado de la sociedad en nuevas inversiones . La esencia de la teoría general del empleo es estudiar los diversos factores que afectan las funciones de demanda agregada y oferta agregada . El error de la teoría clásica (ricardiana) es que afirma que y son iguales entre sí para cualquier valor [15] .

Malthus , sin embargo, objetó apasionadamente la doctrina de Ricardo de la imposibilidad de la falta de demanda efectiva, pero fue en vano. Malthus no logró explicar claramente cómo y por qué la demanda efectiva puede ser insuficiente o excesiva. Solo se refirió a los hechos, aunque generalmente conocidos, y no desarrolló su propia teoría. Ricardo conquistó Inglaterra tan completamente como la Santa Inquisición conquistó España . Su teoría no solo fue aceptada por la City , los estadistas y el mundo académico, sino que incluso la controversia misma cesó. El punto de vista alternativo ha desaparecido por completo, simplemente ha dejado de ser discutido. El gran enigma de la demanda efectiva, que Malthus había abordado con tanto celo, ha desaparecido de la literatura económica. Nunca encontrará mención de ello en todos los escritos de Marshall , Edgeworth y el Prof. Pigou  - los autores a quienes la teoría clásica debe su encarnación más madura. Sólo podía vivir furtivamente, bajo tierra, en los patios traseros de Karl Marx , Silvio Gesell o Major Douglas [16] .

Resumen de la teoría general

En el Capítulo 3, Keynes también da un resumen de toda su teoría [17] .

Según Elvin Hansen , en los capítulos dos y tres, Keynes critica dos proposiciones clave de la teoría ortodoxa: (1) se puede confiar en la tasa de interés para equilibrar la inversión y el ahorro, cuyo equilibrio garantiza el pleno empleo de los recursos, y (2) independientemente del estado de la demanda, los cambios en los salarios garantizan siempre el pleno empleo [18] .

Libro dos. Definiciones y conceptos

El Libro Dos es una conocida digresión del tema principal. Resuelve tres dificultades que obstaculizaron a Keynes al escribir la Teoría General : la elección de unidades de medida adecuadas para estudiar el sistema económico en su conjunto; el papel de las expectativas en el análisis económico; definición de ingreso [19] [20] .

Capítulo 4

Usando los conceptos de ingreso nacional , el stock de capital real y el nivel general de precios como ejemplos, Keynes, dice, muestra que las unidades de medida que los economistas suelen usar son insatisfactorias [21] . Por tanto, para la teoría del empleo utiliza solo dos dimensiones de los volúmenes totales: (1) la suma de valores expresados ​​en dinero (unidad monetaria) y (2) el volumen del empleo; al mismo tiempo, el volumen de empleo se mide por horas de mano de obra no calificada ( una unidad de trabajo ), y la mano de obra calificada se recalcula en no calificada de acuerdo con la proporción en su salario. Keynes llama a los salarios monetarios por unidad de trabajo una unidad de salarios . Keynes propone utilizar otros indicadores agregados para realizar comparaciones históricas y estadísticas aproximadas [22] .

Capítulo 5 _

Dado que la producción de productos lleva tiempo, los empresarios se guían por sus expectativas con respecto a los precios futuros y los volúmenes de ventas para determinar el volumen de producción y empleo. Los resultados reales de producción y ventas afectan el empleo en la medida en que afectan las expectativas a corto plazo de los empresarios. Las expectativas a corto plazo determinan el nivel de utilización del equipo de capital existente. Las expectativas a largo plazo determinan cuánto equipo de capital tiene un empresario. Así, las decisiones de inversión tomadas en el pasado afectan el nivel actual de empleo [24] .

Según Hayes, la excesiva brevedad del Capítulo 5 es el principal obstáculo para comprender la Teoría General y la principal fuente de confusión, ya que es en este capítulo donde Keynes da su comprensión del tiempo, en la que se basa el resto de la construcción teórica. [25] .

Capítulo 6. Determinación de la renta, el ahorro y las inversiones

Keynes define el ingreso de dos maneras. Según el primer método asociado a la producción, el ingreso del empresario del período es , donde  es el costo de los productos vendidos del período,  es el costo de utilizar , es el costo de los  factores (ingreso de otros factores de producción, es decir, el resto de la sociedad, excepto los empresarios). En este caso ,  los costos de uso  se  calculan según la fórmula capital de trabajo ) al final del período de producción,  - el costo de comprar productos terminados para la producción de otros empresarios. La suma y Keynes los llama costos primarios . Según el segundo método, relacionado con el consumo, la renta neta total (  es decir, la renta neta de los empresarios y del resto de la sociedad) es igual a Los costos incrementales afectan las decisiones sobre la cantidad de consumo. La definición de renta neta corresponde, según Keynes, a la definición de renta nacional [26] .

El ahorro durante un período es el exceso del ingreso sobre el gasto de consumo. Dado que la renta es y el consumo es, el ahorro es . El ahorro neto es igual al exceso de la renta neta sobre el consumo, o . La inversión corriente es igual al aumento en el valor de los activos de capital durante el período. Así, la inversión actual es igual al ahorro, la inversión neta es igual al ahorro neto [27] .

Anexo al Capítulo 6. Sobre los costos de uso

Si designamos las inversiones como , entonces los costos de uso se pueden definir como . El costo de uso también se puede definir como la disminución del valor del equipo causada por su uso, en comparación con su valor si no se utilizara en la producción. El costo marginal de uso determina la voluntad del empresario de cargar el equipo (o desmantelar el equipo en caso de redundancia) y el precio de oferta. Al considerar el precio de oferta de la producción agregada, es conveniente excluir el costo de uso de la consideración. Sin embargo, deben tenerse en cuenta al considerar el precio de oferta de una industria o empresa [28] .

Capítulo 7

Keynes señala que algunos autores creen que la inversión y el ahorro pueden no ser lo mismo. Al mismo tiempo, existe unanimidad en la definición de ahorro (como el exceso de ingresos sobre gastos de consumo) y gastos de consumo. Las diferencias existen únicamente en la definición de inversión e ingresos. Keynes también discute la opinión de que los bancos, al prestar, hacen posibles las inversiones, lo que no corresponde a ningún ahorro [29] .

Libro tres. Propensión a consumir

En el libro tres, Keynes vuelve al tema principal de la obra: qué determina el volumen de empleo. El volumen de empleo corresponde al punto de intersección de las curvas de oferta agregada y demanda agregada. Según Keynes, los economistas subestiman el papel de la función de demanda agregada. La función de demanda agregada afecta el ingreso esperado en un nivel dado de empleo por sus dos componentes: gastos de consumo (discutidos en el Libro Tres) y gastos de inversión (discutidos en el Libro Cuatro) [30] .

Capítulo 8

Keynes introduce el concepto de la propensión a consumir como una dependencia funcional , donde  es la propensión a consumir,  es el nivel de ingreso, expresado en unidades de salario ,  es la parte del ingreso que se gasta en consumo. La propensión a consumir depende de factores subjetivos (características de la psicología humana y de las instituciones sociales, que en una situación normal permanecen inalterables en un período corto) y factores objetivos que pueden cambiar en un período corto de tiempo [31] [32] .

Entre los factores objetivos Keynes considera [33] :

Los factores objetivos afectan la propensión a consumir en diversos grados, pero bajo otras condiciones dadas, la propensión a consumir sigue siendo una función bastante estable. Por lo tanto, la variable decisiva que afecta a los componentes de consumo de la demanda agregada es la cantidad de ingreso agregado [34] . La ley psicológica básica es que a medida que aumentan los ingresos, la gente aumenta su consumo, pero no en la misma medida en que aumentan sus ingresos. Por el contrario, cuando el ingreso real disminuye debido a la reducción del empleo, el consumo cae en menor medida que el ingreso: los individuos y las organizaciones comienzan a gastar sus reservas financieras y el Estado, voluntaria o involuntariamente, se ve arrastrado a un déficit presupuestario. La diferencia entre el ingreso neto y el gasto de consumo debe ser cubierta por la inversión neta. Sin embargo, después de períodos de inversión activa en activos fijos, se forman importantes deducciones financieras: fondos de amortización (que son parte de los costos adicionales) y deducciones por depreciación (que son parte de los costos de uso). Estas contribuciones financieras reducen la demanda efectiva actual y el ingreso neto, y se requieren grandes cantidades de nuevas inversiones para absorber estos fondos financieros. Keynes muestra cómo la acumulación intensiva de fondos financieros en EE. UU. y Gran Bretaña condujo a la crisis de 1929 , y la fuerte disminución de nuevas inversiones que resultó de la crisis no permitió la restauración de la demanda efectiva y el empleo [35] .

Toda actividad económica tiene en última instancia el consumo como único fin. Keynes escribe que bajo la organización social y comercial de su época, la provisión financiera para el consumo futuro está separada de su provisión real. El desempleo es una disminución de los ingresos en la que el consumo va a la zaga de los ingresos en no más que el valor de los productos destinados al consumo futuro, que son rentables de producir ahora. Como dice Keynes, "cada vez que aseguramos el equilibrio de hoy aumentando la inversión, exacerbamos las dificultades asociadas con asegurar el equilibrio de mañana" [36] .

Capítulo 9

Keynes enumera los factores subjetivos que influyen en la propensión a consumir (y ahorrar) de individuos, gobiernos y corporaciones. Estos factores tienen un efecto relativamente lento sobre la propensión a consumir. La tasa de interés no afecta la propensión a consumir, pero afecta el consumo real y los ahorros a través de cambios en el ingreso. Un aumento de la tasa de interés en relación con la eficiencia marginal del capital (dada la misma curva de demanda de inversión) conduce a una disminución de la inversión y, en consecuencia, a una disminución de la renta hasta tal punto que el ahorro decreciente equilibra la inversión decreciente. En una situación en la que la tasa de interés no se ajusta para asegurar el pleno empleo, los factores subjetivos no tienen un impacto significativo en la cantidad de ahorros [37] .

Según Henry Hazlitt , Keynes cae constantemente en el error a lo largo del libro: cuando considera el efecto de la tasa de interés solo en los prestatarios, pero no en los prestamistas; cuando habla mucho de la propensión a consumir, pero no de la propensión a trabajar; en una palabra, cuando "unilateralmente" se enfoca en un solo lado de cada tipo de transacción. Según Hazlitt, esta "unilateralidad" es la esencia de la "revolución keynesiana" [38] .

Capítulo 10 Propensión marginal a consumir y el multiplicador

El consumo agregado, expresado en unidades de salario , aumenta o disminuye en la misma dirección que el ingreso real total , pero no tan rápido: los valores y tienen el mismo signo, pero . “En otras palabras, a medida que aumenta el ingreso real, la sociedad está dispuesta a consumir una porción cada vez menor de él” [39] . Keynes define la propensión marginal a consumir como . Este valor muestra cómo el aumento de la producción se divide en un aumento del consumo y un aumento de la inversión . El multiplicador de inversión en la fórmula muestra cuánto aumentará el ingreso para un aumento dado en la inversión. Si el multiplicador de empleo de Kahn muestra cuánto aumentará el empleo agregado si aumenta el empleo primario [P 5] , entonces el multiplicador de inversión de Keynes muestra cuánto aumentará el ingreso agregado con esta inversión. “El deseo de la población de consumir una parte de su mayor ingreso estimulará la expansión de la producción hasta que el nuevo nivel (y nueva distribución) del ingreso brinde oportunidades para la acumulación de ahorros a partir del ingreso corriente, cuyo valor corresponde al mayor inversión” [40] . Si la propensión marginal a consumir está cerca de la unidad, pequeños cambios en la inversión provocan grandes fluctuaciones en el empleo (y una inversión relativamente pequeña logra el pleno empleo); si es cercano a cero, entonces se requieren inversiones significativas para cambiar de empleo. Los cambios en el empleo también dependen de la participación del comercio exterior en el consumo y de si la inversión pública reduce los incentivos para invertir en el sector privado.

Libro cuatro. El incentivo para invertir

Capítulo 11

Keynes define la eficiencia marginal del capital como la mayor de las tasas de descuento a las que el valor presente de una serie de rendimientos anuales de un tipo determinado de activo de capital ( rendimiento esperado de la inversión ) se iguala con el precio al que un productor está dispuesto a producir. una unidad adicional de ese bien de capital ( precio de oferta ). La eficiencia marginal del capital disminuye a medida que aumenta la inversión, tanto debido a una disminución en los rendimientos esperados como a un aumento en el precio de oferta, ya que la inversión se mueve a lo largo de la curva de demanda de inversión hasta el punto en que la eficiencia marginal del capital es igual a la tasa de interés del mercado . Para cada tipo de capital, es posible construir una gráfica decreciente de su eficiencia marginal, y Keynes llama a la gráfica combinada para todos los tipos de capital la gráfica de la eficiencia marginal del capital o la gráfica de la demanda de inversión [41] . La eficiencia marginal del capital depende precisamente de las expectativas sobre los rendimientos futuros del capital. Al mismo tiempo, la expectativa de crecimiento de precios (disminución del valor del dinero) estimula la inversión en la medida en que no espera un aumento en la tasa de interés, proporcional al aumento en la eficiencia marginal del capital. Y viceversa, la expectativa de precios más bajos (crecimiento del valor del dinero) conduce a una disminución de la inversión [42] . “Es precisamente por la existencia de equipos de larga duración en el campo de la economía que el futuro está conectado con el presente” [43] .

Capítulo 12

Los cálculos de los rendimientos esperados se basan tanto en hechos reales como en expectativas subjetivas a largo plazo sobre las existencias de bienes de capital y los gustos de los consumidores, la demanda efectiva futura y los cambios en los salarios monetarios. Dado que el futuro es incierto [P 6] , los hechos reales juegan un papel desproporcionadamente grande en los cálculos. A la hora de calcular la renta esperada, el estado de confianza o trust ( confianza en inglés  ) es de gran importancia como uno de los principales factores determinantes de la programación de la demanda de inversión [45] . Dado que la experiencia demuestra que es imposible hacer cálculos precisos para el futuro, la voluntad de invertir está determinada por la posibilidad de una salida rápida de las inversiones (por ejemplo, vendiendo acciones en la bolsa de valores ). Sin embargo, la liquidez de las inversiones provoca grandes fluctuaciones en la bolsa de valores y el deseo de los inversores de ganar adivinando la psicología del mercado , y no prediciendo los ingresos de la propiedad durante toda su vida útil (Keynes llama a la primera especulación , la segunda - emprendimiento ). Las acciones de los inversores ya no están influenciadas por cálculos racionales, sino por el espíritu de alegría ( espíritus animales ingleses ) y la mentalidad de rebaño , de modo que en el momento de un cambio brusco en el sentimiento, la pérdida de confianza conduce a una huida general hacia la liquidez. [46] [47] .  

El único remedio radical contra la crisis de confianza que trae tantos problemas a la economía del mundo moderno sería dejar que el individuo elija entre consumir su ingreso y ordenar la producción de un determinado bien de capital (...) Quizás a veces cuando se siente abrumado por dudas especialmente fuertes sobre el futuro, esto inclinará al individuo a consumir más e invertir menos. Pero lo que se pudo haber evitado fueron las consecuencias desastrosas, cada vez más acumulativas y de mayor alcance, derivadas del hecho de que ahora, si tiene dudas, no puede gastar sus ingresos en ninguno de los dos [48] .

Capítulo 13

Según Keynes, la tasa de interés es el pago a los propietarios del dinero por desprenderse del dinero y la liquidez durante un período determinado. En otras palabras, el interés no es una recompensa por negarse a consumir y ahorrar dinero, sino una recompensa por negarse a disponer de dinero durante un tiempo determinado a cambio de obligaciones de deuda , cuyo precio futuro depende de las condiciones del mercado , es decir, es sujeto a la incertidumbre. Así, la cantidad de dinero que la gente está dispuesta a tener en efectivo es otro factor que determina la tasa de interés. Si  es la tasa de interés,  es la cantidad de dinero,  es la función de preferencia de liquidez, entonces [49] . La preferencia por la liquidez no está determinada por cálculos racionales de las tasas de interés futuras (que siguen siendo inciertas), sino por la valoración del mercado determinada por la psicología de masas . Los individuos tienen algo de dinero en forma líquida para liquidaciones actuales (motivo de circulación), para asegurar liquidaciones futuras (motivo de precaución) y por el deseo de predecir las tasas de interés futuras con mayor precisión que el mercado (motivo especulativo) [50] [51] .

capitulo 14

En la teoría clásica , la tasa de interés determina el punto de equilibrio del ahorro y la inversión. Al mismo tiempo, la teoría clásica, según Keynes, ignora el hecho de que el punto de equilibrio depende del nivel de ingresos y que el nivel de ingresos no es un valor fijo dado, sino que depende de la cantidad de inversión. Dado que la cantidad ahorrada de un ingreso dado no tiene que aumentar con un aumento en la tasa de interés, para determinar cómo cambiará la curva de ahorro de ingresos con un cambio en la curva de demanda de inversión, además se debe tener en cuenta cuenta el estado de preferencia de liquidez y la cantidad de dinero. Es decir, para determinar un nuevo punto de equilibrio entre el ahorro y la inversión, debe comprender cómo cambiará la tasa de interés para que los ingresos permanezcan sin cambios, o comprender cómo cambiará el nivel de ingresos a una tasa de interés conocida de otras fuentes. Las variables independientes (entre sí) en este sistema, según Keynes, son la propensión a consumir, la gráfica de la eficiencia marginal del capital y la tasa de interés. El gráfico de la eficiencia marginal del capital no fija la tasa de interés, pero muestra a qué nivel tiende el volumen de nuevas inversiones a una tasa de interés dada [52] .

El lector, por supuesto, estará de acuerdo en que el problema considerado aquí es de fundamental importancia teórica y de gran importancia práctica. Porque el principio económico, en el que se han basado casi invariablemente las recetas prácticas de los economistas, es, en esencia, que, en igualdad de condiciones, una disminución en el gasto conducirá a una disminución en la tasa de interés y un aumento en la inversión. , a un aumento de la misma. Pero si lo que determina estas dos cantidades no es en absoluto la tasa de interés, sino el volumen agregado de empleo, entonces nuestra visión del mecanismo del sistema económico cambia por completo. El debilitamiento de la disposición a gastar aparece bajo una luz completamente diferente si no se lo ve como un factor que, ceteris paribus, aumenta la inversión, sino como un factor que, ceteris paribus, reduce el empleo [53] .

Apéndice del Capítulo 14

Keynes nota que Ricardo y sus seguidores no entendieron que el equilibrio de largo plazo es posible con diferentes variantes de la política de tasa de interés del banco central , y cada opción de la política de tasa de interés corresponde a su propio nivel de empleo, no necesariamente igual a pleno empleo [54] .

Capítulo 15

La circulación y la demanda precautoria de dinero depende principalmente del nivel de actividad económica general y de los ingresos y, por lo general, no responde a otras influencias. Al mismo tiempo, la demanda de dinero por motivos especulativos responde con flexibilidad a los cambios en la tasa de interés, fijada por los precios de los títulos de deuda . Los cambios en la tasa de interés son causados ​​tanto por fluctuaciones en la cantidad de dinero disponible para la especulación como por cambios en la propia función de liquidez , basados ​​en supuestos sobre la política futura del banco central o del gobierno. En el segundo caso, bajo la influencia de las noticias, los precios de los títulos de deuda y las tasas de interés pueden cambiar "fuera de cualquier conexión con la actividad de las transacciones del mercado". La cantidad de dinero en circulación es [55] :

.

Un cambio en el valor (por ejemplo, cuando el gobierno imprime dinero para cubrir sus gastos o cuando se liberalizan las condiciones de un préstamo bancario) conduce a un cambio en el valor de y, a través de él, a un cambio en y . La distribución de las ganancias en efectivo entre y en el nuevo equilibrio depende de cómo la tasa de interés afecta la inversión y la inversión afecta el ingreso. Keynes propone tomar la velocidad del dinero en relación con el ingreso como una relación con , y no como una relación con [56] :

.

El valor depende de la forma en que se organizan la industria y la banca, las costumbres, la distribución del ingreso entre clases y los costos de tenencia del dinero [57] .

La demanda de dinero por motivo especulativo no depende del valor absoluto de la tasa de interés , sino de la relación entre la tasa de interés actual y las expectativas asociadas a ella. Si hay razones para creer que la deuda está sobrevaluada y su precio bajará en el futuro y la tasa de interés aumentará en consecuencia, entonces la expectativa de un aumento en los ingresos por intereses es un incentivo insuficiente para comprar deuda sobrevaluada. El miedo a perder capital aumenta a medida que la tasa de interés actual se acerca a cero y en relación con la deuda a más largo plazo. El éxito de la política pública dirigida a reducir la tasa de interés de largo plazo a un nivel correspondiente al pleno empleo depende de cómo la opinión pública evalúe la tasa de interés (en comparación con la tasa en otros países) y las perspectivas de un cambio de poder. La tasa de interés es en gran medida un fenómeno psicológico o, más precisamente, convencional , ya que su nivel real está determinado por las expectativas predominantes sobre su valor futuro [58] [59] .  

El lector debe ahora tener claras las dificultades para mantener la demanda efectiva a un nivel lo suficientemente alto como para asegurar el pleno empleo; estas dificultades provienen de la combinación de una tasa de interés convencionalmente fija y muy estable sobre préstamos a largo plazo con una eficiencia marginal variable y altamente inestable del capital [60] .

Para regular la tasa de interés de las obligaciones a largo plazo, Keynes sugiere que las autoridades que regulan la circulación de dinero compren y vendan en el mercado abierto no solo deuda a corto plazo (como era habitual en ese momento), sino también deuda a largo plazo. los de término. " En presencia de condiciones particularmente anormales ", la función de liquidez puede adoptar la forma de una línea recta, vertical u horizontal [61] .

En una sociedad donde no hay incertidumbre acerca de la tasa de interés futura, la propensión a atesorar es cero, y la forma tradicional de la teoría cuantitativa del dinero es válida : donde  es el volumen de producción actual y  es su precio (ver Capítulo XXI) [62] .

Capítulo 16 Algunas observaciones sobre la naturaleza del capital

El ahorro individual como rechazo del consumo corriente no forma demanda reprimida. Dado que la experiencia del consumo actual influye en las expectativas del consumo futuro, el acto de ahorrar puede reducir no solo los precios al consumidor y la demanda del consumidor, sino también la eficiencia marginal del capital y la demanda de inversión. El resultado podría ser diferente si el ahorro significara pedir para el consumo futuro, aunque incluso en este caso posponer el consumo puede conducir a métodos de producción indirectos tan largos que la tasa de interés excede su eficiencia. El acto de ahorrar implica el deseo de "riqueza" como tal, es decir, "la capacidad de consumir objetos indefinidos en momentos indefinidos" [63] . La falacia de que el ahorro promueve la inversión “se genera por la creencia de que el propietario de la riqueza necesita la propiedad de capital como tal, mientras que en realidad está interesado en el rendimiento esperado ( ing.  rendimiento prospectivo ) de esta propiedad. El rendimiento esperado, sin embargo, depende completamente de la expectativa de demanda efectiva futura en relación con las condiciones futuras de oferta. Por lo tanto, si el acto de ahorrar no aumenta en modo alguno la renta esperada, no estimulará la inversión” [64] .

Keynes tiende a ver el trabajo (incluido el trabajo de los empresarios) como el único factor productivo que opera en presencia de tecnología, recursos naturales, equipo productivo y demanda efectiva. Pero el capital, al no ser productivo, produce un rendimiento superior a su valor original, debido a su rareza y la competencia del interés sobre el dinero. Keynes no está de acuerdo con Böhm-Bawerk en que el capital es productivo porque se basa en métodos indirectos de producción , es decir, el tiempo dedicado a la producción de bienes de capital. Si la tasa de interés fuera igual a cero, entonces el intervalo de tiempo óptimo entre el inicio de la producción y la fecha de consumo del producto estaría determinado por el costo mínimo de mano de obra. Dado que la tasa de interés es superior a cero, el volumen de producción debe disminuir para que el aumento del precio cubra tanto el interés como las pérdidas de los procesos indirectos más breves. Si la tasa de interés fuera inferior a cero, entonces sería rentable iniciar la producción de productos mucho antes de su consumo, excepto en la situación de reducción esperada en el costo de la tecnología o cambios de precios [65] .

En la práctica, bajo un sistema monetario estable, “el interés de un préstamo no puede ser negativo” [P 7] , por lo tanto, tomando como punto de partida una situación de pleno empleo, cuando la eficiencia marginal del capital se vuelve negativa para cualquier inversión adicional, los empresarios reducirán la demanda de mano de obra hasta que la cantidad total de ahorros se reduzca a cero, es decir, hasta que los ahorros positivos de unos se equilibren con los ahorros negativos (deudas) de otros. En tal sociedad, la eficiencia marginal a largo plazo del capital sería cero, y el empleo sería pleno solo si el stock de capital que no devenga intereses fuera igual a la cantidad de riqueza correspondiente a la propensión total de la población a ahorrar. Sin embargo, la reducción de la tasa de interés a cero (o, además, por debajo de cero) se ve impedida por factores institucionales y psicológicos: costos cero por mantener el dinero, tarifas por “reunir” a prestatarios y acreedores, e incertidumbre sobre la tasa futura de interés. interés. La acumulación de riqueza a gran escala conduce al hecho de que la eficiencia marginal del capital cae más rápido de lo que puede caer la tasa de interés bajo la contrarrestación de factores institucionales y psicológicos; por lo tanto, bajo condiciones de laissez-faire (cuando la propensión a consumir y la tasa de interés no están controladas por el interés público), y bajo condiciones técnicas dadas de producción, un mayor nivel de empleo y de vida es característico de una sociedad con un menor fondo de capital. Si la tasa de interés no puede caer tan rápidamente como la eficiencia marginal del capital para asegurar el pleno empleo, entonces las medidas gubernamentales deben asegurar tal demanda efectiva y tal aumento en el equipo de capital que la aproximación al punto de saturación no reduzca indebidamente el nivel de vida. de la generación actual. Una sociedad bien establecida en la que la población no crece rápidamente puede reducir el nivel de equilibrio de la eficiencia marginal del capital a casi cero, alcanzando un estado casi estacionario en el que el cambio social fluiría sólo de cambios en la tecnología, los gustos, la demografía y la economía. cambios institucionales [69] .

Si estoy en lo correcto al pensar que es comparativamente fácil crear una abundancia suficiente de bienes de capital para reducir a cero la eficiencia marginal del capital, entonces esta puede ser la forma más razonable de deshacerse gradualmente de muchas de las características indeseables del capitalismo. Un poco de reflexión aclarará los enormes cambios sociales que resultarían de la desaparición gradual de la tasa de ganancia sobre la riqueza acumulada. Todo el mundo, incluso en estas condiciones, sería libre de acumular los ingresos obtenidos para gastarlos más tarde. Pero cada cantidad que apartaba no crecía [70] .

capitulo 17

La tasa de interés del dinero juega un papel especial en la determinación del nivel de empleo, ya que representa el estándar que debe alcanzar la eficiencia marginal del capital. Al mismo tiempo, la tasa de interés sobre el dinero juega un papel tan importante no porque el dinero sea el estándar de valor, sino porque la rentabilidad del dinero como activo disminuye más lentamente en comparación con otros activos a medida que crece su producción: la cantidad de dinero depende poco en la cantidad de trabajo gastado en su producción. A diferencia de otros tipos de activos, el dinero en sí mismo no genera ningún ingreso, y su prima por liquidez (es decir, por eliminar la incertidumbre sobre el futuro) supera con creces el costo de mantenerlo [71] .

En determinadas circunstancias, que se dan con frecuencia, son precisamente estas propiedades las que hacen que el tipo de interés, especialmente si se encuentra por debajo de cierto nivel, sea insensible incluso a un aumento significativo de la cantidad de dinero en relación con otras formas de riqueza. En otras palabras, a partir de cierto punto, la renta del dinero, que surge de su liquidez, no decrece ante un aumento de su cantidad, en la medida en que la renta de otro tipo de activos decrece cuando su cantidad aumenta marcadamente. (...) Por lo tanto, aquellos reformadores que buscan una salida en la creación de costos de mantenimiento artificiales por dinero [72] están en el camino correcto .

Lógicamente, es posible imaginar otra mercancía que genere expectativas aún más sólidas sobre el futuro costo de vida, la deuda y la producción que el dinero, pero es poco probable que tal mercancía exista. A diferencia de otros activos que generan rentas, el dinero no puede ser reemplazado por otro activo si aumenta su valor de cambio, es decir, es imposible reducir la rentabilidad del dinero reemplazándolo con algún otro activo. En este sentido, solo la tierra se parece un poco al dinero, y hay casos en la historia en los que el deseo general de poseer tierra hizo que los ingresos sobre la tierra fueran excesivamente altos, lo que ralentizó el crecimiento de la riqueza a partir de la inversión en activos de capital corrientes.

Así, un aumento en la tasa de interés sobre el dinero dificulta la producción de todas las cosas cuya producción es elástica, sin estimular la producción de dinero (cuya producción, según nuestra hipótesis, es perfectamente inelástica) (...) En el En ausencia de dinero y en ausencia de cualquier otra mercancía con las propiedades del dinero (por supuesto, debemos admitir esto también) las tasas de interés solo alcanzarían el equilibrio en el caso de pleno empleo [73] .

Keynes contrarresta a Pigue, quien argumentó que los salarios reales son más estables que los salarios monetarios, porque tratar de estabilizar los salarios reales expresándolos en especie solo daría como resultado picos de precios en términos monetarios. Partiendo de la teoría de Wicksell de la " tasa de interés natural ", que mantiene la estabilidad de un cierto nivel de precios, Keynes introduce el concepto de una tasa de interés "neutral" u "óptima" como una tasa de interés que asegura la plena empleo [71] . “No hay otra forma que convencer al público de que los [billetes] verdes son el núcleo del problema y que la fábrica verde (es decir, el banco central) debe estar bajo control estatal” [74] .

capitulo 18

Resumiendo sus argumentos, Keynes distingue tres grupos de elementos en el sistema económico [75] :

Las variables independientes a veces se pueden reducir a [76] :

Keynes se plantea la tarea de establecer de qué elementos depende principalmente el tamaño del empleo y el tamaño resultante del ingreso nacional en un sistema económico real , y elegir entre ellos aquellas variables que pueden ser controladas por las autoridades centrales. Un cambio en la cantidad de nueva inversión conduce (a través del multiplicador de inversión) a un cambio en los niveles de empleo e ingreso y (a través de la propensión marginal a consumir) a un cambio en el nivel de consumo. Un cambio en el empleo, a su vez, conduce a un cambio en el programa de preferencia por la liquidez: un aumento en el empleo conduce a un aumento en la preferencia por la liquidez y una disminución en el incentivo para invertir. Así, los elementos del sistema económico se contrarrestan entre sí, llevando el curso real de las cosas a un estado inestable y extremadamente complejo. Al mismo tiempo, la inestabilidad del sistema tiene limitaciones, el sistema muchas veces fluctúa en una situación intermedia entre pleno y mínimo empleo, primero en un sentido y luego en el otro, lo que se manifiesta en forma de ciclos económicos. Keynes enumera cuatro razones por las que un sistema fluctúa pero no alcanza estados extremos [77] :

Libro cinco. Salarios y precios monetarios

capitulo 19

La teoría clásica parte del supuesto de que una disminución de los salarios nominales provoca una disminución de los precios de los productos terminados y un aumento de la demanda de mano de obra hasta el punto en que la disminución de los salarios se compensa con una disminución de la productividad marginal del trabajo. debido a la mayor utilización de equipos. Sin embargo, desde el punto de vista de Keynes, la condición para el crecimiento del empleo es el crecimiento de la demanda efectiva, que a su vez depende de la propensión marginal a consumir, la curva de eficiencia marginal del capital y la tasa de interés. Si las nuevas inversiones no compensan la brecha entre el ingreso y el consumo, los cambios en los salarios nominales no afectarán por sí mismos al empleo. Keynes muestra que la política de salarios flexibles y la reducción de los salarios nominales no hacen que el sistema económico se autorregule y no permitan alcanzar el pleno empleo. Una política monetaria flexible, en particular un aumento de la cantidad de dinero a través de operaciones de mercado abierto , tiene las mismas ventajas que una política salarial flexible, sin las desventajas inherentes de esta última. Keynes concluye que tanto para un sistema cerrado como para un sistema abierto con tipos de cambio flotantes , la política más razonable es mantener un nivel general estable de salarios nominales (al menos a corto plazo), también porque su resultado será una relativa estabilidad de precios. A la larga, la mejora de la ingeniería y la tecnología obliga a elegir entre una política que permita una caída lenta de los precios con salarios estables y una política que permita un aumento lento de los salarios con precios estables [78] .

Apéndice al Capítulo 19. Sobre la "Teoría del Desempleo" prof. Pigou

Keynes critica extensamente el trabajo de Pigou porque lo considera el único intento de exponer con precisión la teoría clásica del desempleo. Desde el punto de vista de Keynes, Pigou asume implícitamente que la tasa de interés siempre se ajusta al horario de la eficiencia marginal del capital, lo que garantiza el pleno empleo constante [79] .

capitulo 20

La función de empleo se expresa en unidades de salario y es inversa a la función de oferta agregada. La función de empleo relaciona el valor de la demanda efectiva con el valor del empleo, en el que el precio de oferta de un producto es igual al precio de demanda del mismo. La función de empleo es más adecuada para el análisis de la industria en su conjunto que la curva de oferta, ya que permite vincular entre la curva de demanda, en función de la renta, y la curva de oferta, en función del volumen de producción. Cada nivel de demanda efectiva, medida en unidades de salario, corresponde a una cierta cantidad de empleo total, que se distribuye entre las industrias. Si la elasticidad de la producción en la industria es 0, entonces todo el aumento de la demanda efectiva constituye la ganancia de los empresarios, y si la elasticidad es 1, entonces los costos primarios absorberán todo el aumento de la demanda. Contrariamente a la teoría clásica, Keynes cree que la oferta de mano de obra está determinada por el valor de los salarios no reales, sino monetarios, y el empleo puede incrementarse aumentando el gasto monetario total. Al mismo tiempo, en respuesta a un cambio en los gastos de efectivo, tanto el volumen de empleo (producción) como los precios cambiarán en la proporción que establecen los indicadores de elasticidad . Los cambios en el tamaño y la estructura de la demanda efectiva pueden aumentar o disminuir el empleo, dependiendo de si se dirigen a bienes con una elasticidad de empleo alta o baja. En igualdad de condiciones (como la cantidad de exceso de capacidad e inventario), los bienes de inversión tienen una mayor elasticidad de empleo que los bienes de consumo porque tienen un período de producción más corto: la cantidad de tiempo desde que se advierte un cambio en la demanda hasta que cambia el empleo. . La presencia de exceso de capacidad y reservas conduce al hecho de que al principio el volumen de empleo cambia rápidamente, los precios pierden su estabilidad y los empresarios con exceso de capacidad y reservas reciben beneficios adicionales. Si el gasto de dinero sigue aumentando después de alcanzar el pleno empleo, esto conducirá a la inflación, pero no a un aumento del empleo, mientras que una reducción de la demanda efectiva conducirá tanto a la deflación como a la reducción del empleo [80] .

capitulo 21

Keynes cree que la división de la economía en la teoría del valor y la distribución por un lado y la teoría de los precios  por el otro es incorrecta. De hecho, la economía se divide en la teoría de las industrias o empresas individuales , que debe considerar la distribución de los factores de producción entre las diferentes formas de usarlos y sus recompensas, y la teoría de la producción y el empleo en general . En la teoría de industrias y empresas, no nos ocupamos de las características del dinero, pero para determinar el volumen de producción y empleo en general, necesitamos una teoría completa de la economía monetaria. En la teoría de industrias y empresas, estamos tratando con un equilibrio estacionario , y en la teoría de la producción y el empleo en general, con uno en movimiento , en el que las expectativas cambiantes sobre el futuro afectan el presente. La importancia del dinero radica en que es el nexo entre el presente y el futuro. Si no tomamos una industria separada, sino la producción en su conjunto, entonces el nivel de precios en ella está determinado en parte por el tamaño de la remuneración de los factores de producción que forman parte de los costos marginales, y en parte por la escala de producción, es decir ( dada la técnica y tecnología dadas) por el nivel de empleo. A diferencia de una sola industria, la producción en su conjunto depende de un cambio en la demanda efectiva causado por un cambio en la cantidad de dinero. Sobre la base de supuestos simplificados, la teoría cuantitativa del dinero se puede reducir a la afirmación de que antes del pleno empleo de los factores de producción, un aumento en la cantidad de dinero aumenta el empleo sin cambiar la unidad de salario y el nivel de precios, y después de lograr el pleno empleo, aumenta la unidad de salario y el nivel de precios sin cambiar el empleo. [81] .

De hecho, los requisitos previos se complican por cinco factores, como resultado de los cuales un aumento en la demanda efectiva se gasta en parte en aumentar el empleo de recursos y en parte en aumentar los precios [82] :

  1. La demanda efectiva no varía en proporción exacta con la cantidad de dinero. En un caso simplificado, un aumento en la cantidad de dinero reduce la tasa de interés (gráfico de preferencia de liquidez), lo que aumenta la inversión (gráfico de eficiencia marginal del capital), lo que aumenta la demanda efectiva (multiplicador de inversión). Sin embargo, los factores 2-5 complican este cuadro simple.
  2. Los recursos no son homogéneos, por lo que su rentabilidad disminuye, mientras que los costos de producción y los precios de suministro aumentan independientemente de los cambios en la unidad de salario.
  3. La eficiencia de los recursos difiere, por lo que la oferta de algunos bienes se volverá inelástica incluso cuando los recursos adecuados para la producción de otros bienes aún no se utilicen; en estos "cuellos de botella", los precios pueden aumentar rápidamente a corto plazo.
  4. La unidad de salario comienza a subir hasta que se alcanza el pleno empleo.
  5. Las recompensas de los factores de producción incluidos en el costo marginal no cambian en la misma proporción.

Keynes presenta sus tesis en forma matemática, pero señala que un gran defecto del análisis económico formal es que parte de la independencia mutua de las variables, y cuando resulta que no es capaz de tener en cuenta las complejas interdependencias del mundo real , pierde todo significado [83 ] .

A la larga, el efecto de la cantidad de dinero sobre los precios es que

Por lo tanto, los precios tienden a subir durante períodos de tiempo muy largos. En el siglo XIX, el programa de eficiencia marginal del capital permitía combinar una tasa de interés psicológicamente aceptable (5%, en papeles de primera clase - 3,5%) con un nivel suficiente de empleo y relativa estabilidad de precios, pero en el Días de Keynes este calendario cayó mucho más bajo, entrando en conflicto con la tasa de interés psicológicamente aceptable: " John Bull puede soportar mucho, pero no una tasa del dos por ciento". Keynes duda de que una tasa de interés lo suficientemente baja para un nivel tolerable de empleo pueda lograrse solo mediante cambios en la cantidad de dinero. Él cree que la relación a largo plazo entre el ingreso nacional y la cantidad de dinero dependerá de la preferencia por la liquidez y la dinámica de los precios, del cambio en la unidad de salario en comparación con la tasa de crecimiento de la productividad [84] .

Libro seis. Breves notas en relación con la teoría general

capitulo 22

Según Keynes, el ciclo económico es causado por fluctuaciones en la eficiencia marginal del capital, complicado y potenciado por cambios cíclicos concomitantes en otras variables importantes del sistema económico. El movimiento cíclico del sistema significa que las fuerzas que lo provocan se acumulan y se fortalecen entre sí; por ejemplo, en la dirección de ascenso, luego comienzan a debilitarse, mientras que las fuerzas que actúan en la dirección de descenso se acumulan y se activan mutuamente. La teoría general debería explicar por qué, con una notable regularidad en el movimiento del ciclo, para una crisis , como transición de un repunte a una recesión, son características la brusquedad y la brusquedad, que no son características de la transición de una recesión a una recesión. alza. Según Keynes, la principal explicación de la crisis no se encuentra en un aumento de los intereses por un aumento de la demanda de dinero, sino en una brusca caída de la eficiencia marginal del capital por un fuerte deterioro de las expectativas de participantes del mercado con respecto a la rentabilidad futura de los bienes de capital en una situación en la que los bienes de capital ya son relativamente abundantes y sus costos de producción han aumentado. Dado que los participantes en los mercados de inversión organizados son no profesionales y especuladores, la sustitución del optimismo excesivo por el pánico se vuelve catastrófica. El colapso de la eficiencia marginal del capital, a su vez, conduce a un fuerte aumento en la preferencia por la liquidez y la tasa de interés y una caída en la inversión. En tal momento, ninguna reducción del tipo de interés que lleven a cabo las autoridades financieras será suficiente, ya que lo realmente necesario es elevar la eficiencia marginal del capital, que depende de la psicología del mundo empresarial, es decir, de el restablecimiento de la confianza, la expiración de la vida útil del equipo de capital acumulado y el agotamiento de las existencias en exceso, por lo que toma algún tiempo. Este período de tiempo era en la época de Keynes de 3-5 años, lo que determinaba la periodicidad de los ciclos. Keynes escribe que este período puede variar según la vida normal del equipo y la tasa de crecimiento económico. Keynes predice un aumento en este período en la transición del crecimiento de la población a su declive. Una caída en la eficiencia marginal del capital también conduce a una caída en la propensión a consumir, ya que reduce la riqueza de quienes participan en inversiones bursátiles, especialmente si utilizan fondos prestados. Keynes concluye que no es seguro dejar la regulación de la inversión actual en manos privadas [85] .

Keynes ve la solución al problema del desempleo en acciones en dos direcciones: en el control público sobre la cantidad de inversión y en medidas destinadas a aumentar la propensión a consumir. Señala que tratar de evitar los auges inflando la tasa de interés es como las drogas que curan una enfermedad matando al paciente. Los medios para combatir los ciclos económicos y mantener un "cuasi-boom" son la redistribución del ingreso y otros fondos, lo que lleva a un aumento en la propensión al consumo y mantiene una tasa de interés baja. La crisis de 1929 en los Estados Unidos no fue causada por el hecho de que las inversiones ya eran excesivas y los ingresos provenientes de ellas no cubrían los costos de reembolso, sino por el hecho de que el excesivo optimismo de los inversores creó una expectativa inflada de retorno de las inversiones. en relación con el tipo de interés de entonces [86] .

capitulo 23

Keynes disecciona las opiniones de los mercantilistas y los librecambistas . Los mercantilistas abogan por el proteccionismo en el comercio exterior y el mantenimiento de una balanza comercial activa , mientras que los librecambistas abogan por la libertad de comercio exterior y la división internacional del trabajo . Keynes se refiere a las opiniones de los mercantilistas. El gobierno, que busca aumentar la riqueza del país, incentiva al público a la inversión interna, cuidando la tasa de interés, ya la inversión extranjera (incluida la acumulación de metales preciosos), cuidando el equilibrio del comercio exterior. En una situación en la que la unidad de salarios y la preferencia de liquidez son estables, y los grandes préstamos extranjeros y la propiedad directa de riqueza extranjera son raros, mantener un superávit comercial (y la afluencia asociada de metales preciosos al país) sirve para ambos propósitos a la vez: aumentar la inversión extranjera y la reducción de la tasa interna. El éxito de tal política está limitado por el hecho de que una inversión interna excesiva puede conducir a un aumento en la unidad de salario (y costos de producción) y una caída en el excedente, y por el hecho de que una disminución en la tasa de interés interna en relación con la tasa de interés en el extranjero puede dar lugar a la fuga de metales preciosos en forma de préstamos a prestatarios extranjeros. Según Keynes, el primero le sucedió a España a finales del siglo XV y XVI, y el segundo a Gran Bretaña antes de la Primera Guerra Mundial . El elemento de verdad científica en las enseñanzas del mercantilismo es su política de balanza comercial activa, que no se reduce al proteccionismo. Los primeros mercantilistas se opusieron a las restricciones comerciales: bajo ciertas condiciones especiales, el libre comercio puede promover un excedente. Las recomendaciones mercantilistas están limitadas a nivel nacional y no son aplicables al mundo en su conjunto, pero dejan clara la falacia de la doctrina del laissez-faire cuando, en lugar de utilizar la balanza de pagos para mantener la tasa de interés en el nivel necesario para el pleno empleo , utilizan la tasa de interés para proteger el saldo de pago. La teoría clásica ha hecho mucho en términos de la teoría de la empresa individual y la distribución del producto dado el empleo de recursos, pero pierde frente a los mercantilistas en términos del arte de la gestión estatal del sistema económico como un todo y asegurando el empleo óptimo de todos los recursos [87] . Keynes examina en detalle las opiniones de los mercantilistas basándose en el Mercantilismo de dos volúmenes del profesor Heckscher [88] . Keynes cree que las leyes contra la usura , comunes en la antigüedad y la Edad Media, debían mantener la tasa de interés lo más baja posible para aumentar las posibilidades de que los ahorros se colocaran en nuevas inversiones y no en obligaciones de deuda [89] .

Según Keynes, Silvio Gesell fue el que más se acercó a las ideas de la Teoría General , a pesar del carácter insuficiente e intuitivo de su argumentación, por lo que solo Irving Fisher lo apoyó entre los economistas académicos . Gesell distingue claramente entre la eficiencia marginal del capital y la tasa de interés y señala que el crecimiento del capital real depende de la tasa de interés. La posesión de dinero requiere un costo insignificante para mantenerlo, y la tasa de interés es estable durante siglos y depende de factores psicológicos constantes. Sin embargo, Gesell no explica por qué la tasa de interés siempre es positiva, no entendió la preferencia por la liquidez; sólo entendía a medias la tasa de interés. Las recomendaciones de Gesell responden a necesidades prácticas, aunque no son factibles en la forma que él propone. Para reducir la tasa de interés (idealmente a cero) y aumentar el atractivo de las inversiones reales, Gesell propone introducir la llamada "tasa de sello", es decir, una tarifa por poseer dinero, por ejemplo, en forma de sellos que debe comprarse mensualmente y pegarse en los billetes. Sin embargo, Gesell no tuvo en cuenta que la prima de liquidez es inherente no sólo al dinero, y que si se introdujera el impuesto de timbre, otros activos líquidos (obligaciones de deuda, divisas, metales preciosos, etc.) tomarían su lugar. Del Orden Económico Natural de Gesell , Keynes escribe P 8] [90] :

A pesar de las vestiduras de profeta que Gesell viste a sus seguidores, la mayor parte de su obra está escrita en un lenguaje seco y científico, aunque está impregnada de principio a fin de un compromiso con la justicia social más apasionado y emotivo de lo que se considera propio de un científico. Esa parte del trabajo que se extrae de Henry George , aunque sin duda una fuente importante de la fuerza del movimiento, es generalmente de interés secundario. El propósito del libro en su conjunto puede describirse como el establecimiento de un socialismo antimarxista , como una reacción contra el laissez-faire , construido sobre fundamentos teóricos completamente diferentes a los que se encuentran en Marx. Esta reacción se basó en el rechazo más que en la aceptación del enfoque clásico, en la promoción de la competencia, no en su abolición. Creo que el futuro tomará más del espíritu de Gesell que del espíritu de Marx. El lector puede consultar el prefacio de El orden económico natural para determinar el carácter moral de Gesell. Creo que la respuesta al marxismo se puede encontrar en las formas indicadas en este prefacio.

Texto original  (inglés)[ mostrarocultar] A pesar de los atavíos proféticos con los que sus devotos lo han decorado, el libro principal de Gesell está escrito en un lenguaje frío y científico; aunque está impregnado de una devoción más apasionada y emocional a la justicia social de lo que algunos consideran decente en un científico. La parte que deriva de Henry George, aunque sin duda una fuente importante de la fuerza del movimiento, es de interés completamente secundario. El propósito del libro en su conjunto puede describirse como el establecimiento de un socialismo antimarxista, una reacción contra el laissez-faire construida sobre fundamentos teóricos totalmente diferentes a los de Marx, ya que se basa en el repudio en lugar de en la aceptación de la teoría clásica. hipótesis, y sobre la liberación de la competencia en lugar de su abolición. Creo que el futuro aprenderá más del espíritu de Gesell que del de Marx. El prefacio de El orden económico natural indicará al lector, si se remite a él, la calidad moral de Gesell. Creo que la respuesta al marxismo se encuentra en la línea de este prefacio [91] .

Reseñas y críticas

Desde un principio, hubo una viva controversia entre los economistas con respecto a la Teoría General . En 1937, Keynes publicó un artículo titulado "La Teoría General del Empleo" , en el que daba una breve respuesta a los críticos y trataba de llamar su atención sobre aquellos aspectos de la Teoría General que, según él consideraba, les habían llamado la atención -principalmente al concepto de "incertidumbre" [92] [93] .

Impacto en la economía

La teoría general está clasificada entre los grandes libros de la civilización occidental por la Enciclopedia Británica .

Impacto en la política económica

Véase también

Notas

  1. ↑ El concepto de "multiplicador" fue introducido por primera vez en la economía por Richard Kahn en el artículo "La relación entre la inversión en el hogar y el desempleo" (Kahn RF La relación entre la inversión en el hogar y el desempleo // Economic Journal. 1931, junio) [6] .
  2. ↑ Entre los "economistas clásicos" Keynes, siguiendo a Marx , incluye a Ricardo , James Mill y sus predecesores. "En violación de la etiqueta generalmente aceptada", Keynes incluye en la escuela clásica a los seguidores de Ricardo - J. St. Molino , Marshall , Edgeworth , Pigou [9] .
  3. ↑ Por friccional, Keynes entiende también el desempleo estructural .
  4. ↑ En las traducciones de 1948, 1978 y 1993, el término expectativas se tradujo al ruso como supuestos . En la edición de 2007, la traducción se ajustó al uso de la palabra que se ha desarrollado en la ciencia económica moderna de habla rusa [23] .
  5. ↑ Empleo primario: empleo en industrias que producen bienes de capital, no bienes de consumo.
  6. ↑ Keynes llama evento incierto a un evento para el cual no existe una base científica para calcular la probabilidad de ocurrencia (o no ocurrencia) de este evento. En este sentido, jugar a la ruleta o la esperanza de vida no es un ejemplo de incertidumbre, pero tampoco lo es la tasa de interés o el precio del cobre en veinte años. La acumulación de riqueza, como proceso a largo plazo, se ve más afectada por la incertidumbre [44] .
  7. ↑ En la traducción rusa de 2007, se omite la frase entre comillas; verificado con el original y la traducción rusa de 1948 [66] [67] [68] .
  8. ↑ La segunda parte del párrafo anterior se omite en todas las traducciones de la Teoría general al ruso sin excepción.

Enlaces

  1. ↑ Cooper, 1997 .
  2. ↑ Patinkin, 1987 , pág. 33.
  3. ↑ Sheehan, 2009 , pág. 3.
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  5. ↑ Keynes, 1933 , pág. 12
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  7. ↑ Keynes, 1933 , pág. 6.
  8. ↑ Hayes, 2008 , pág. 1-22.
  9. ↑ 1 2 Keynes, 2007 , pág. 42.
  10. ↑ Keynes, 2007 , pág. 43.
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Referencias

En ruso En inglés