Banco central europeo

El Banco Central Europeo  es el banco central de la zona del euro . Formado el 1 de junio de 1998. La sede del BCE se encuentra en la ciudad alemana de Fráncfort del Meno . Sus órganos de gobierno incluyen representantes de todos los estados miembros de la UE. El banco es completamente independiente de otros organismos de la UE.

Las principales funciones del banco:

• desarrollo e implementación de la política monetaria de la zona del euro;
• gestión de las reservas oficiales (oro y divisas) del Eurosistema;
• emisión de euros ;
• determinación de tipos de interés clave ;
• El principal objetivo del BCE es mantener la estabilidad de precios en la zona del euro (el incremento anual del Índice de Precios de Consumo Armonizado en la zona del euro no debe superar el 2%).

El predecesor del BCE fue el Instituto Monetario Europeo , formado en 1994 en relación con la transición a la segunda fase de construcción de la Unión Económica y Monetaria de la UE , que desempeñó un papel destacado en la preparación para la introducción del euro en 1999 .

El Sistema Europeo de Bancos Centrales está formado por el BCE y los bancos centrales nacionales de todos los países de la UE. El principal objetivo oficial del SEBC es mantener la estabilidad de precios en la zona del euro. Sus tareas también incluyen el desarrollo y la implementación de la política monetaria en la zona del euro, la realización de transacciones internacionales de divisas, el mantenimiento y la gestión de las reservas oficiales de divisas de los estados miembros y la contribución al buen funcionamiento del sistema de pagos. Tras la introducción del euro, se formó el Eurosistema, que incluye al BCE y los bancos centrales nacionales de los países de la zona del euro. Es decir, el SEBC es más amplio que el Eurosistema.

Órganos de gobierno del BCE

Los órganos rectores del BCE están formados por el Comité Ejecutivo y el Consejo de Gobierno, que incluye miembros de la Dirección y gobernadores de los bancos centrales nacionales de los países de la zona del euro. La institución está encabezada por el Presidente del Banco Central Europeo , elegido por un mandato de 8 años.

Actualmente hay seis miembros en el consejo, incluido el presidente del BCE y el vicepresidente del BCE. Las candidaturas son propuestas por el Consejo de Gobierno, aprobadas por el Parlamento Europeo y los jefes de Estado de la zona del euro .

• Christine Lagarde Presidenta del BCE .
• Vítor Constâncio, Vicepresidente;
• Peter Praet, Miembro de la Junta;
• Sabine Lautenschläger, miembro de la junta;
• Yves Mersch, Consejero;
• Benoît Cœuré, Miembro de la Junta [3]

El Consejo de Gobierno está formado por miembros de la Dirección del BCE y gobernadores de los bancos centrales nacionales de los países de la eurozona. Únicamente los miembros de la Junta de Gobierno presentes en persona o que participen en la teleconferencia tienen derecho a voto.

La votación requiere la presencia de 2/3 de los miembros del Consejo, no obstante, puede convocarse una reunión de emergencia del BCE para la que no existe un número mínimo de asistencia. Las decisiones se toman por mayoría, en caso de igualdad de votos, tiene más peso el voto del Presidente. La solución de las cuestiones relacionadas con el capital, la distribución de utilidades se determina por votación.

El Consejo de Gobernadores determina la política monetaria de la UEM, fija los tipos de interés y gestiona las reservas oficiales del SEBC. La Dirección convierte las decisiones de la Junta de Gobernadores en instrucciones para los bancos centrales nacionales. El Consejo de Gobierno del BCE tiene el derecho exclusivo de autorizar la emisión del euro, y el BCE y los bancos centrales nacionales pueden emitir billetes.

Política monetaria del BCE

El BCE regula la distribución de la oferta monetaria entre las entidades financieras, el Estado y las empresas. Para ello se utilizan instrumentos tradicionales: operaciones de mercado abierto, préstamos y depósitos a la vista, reservas mínimas obligatorias. La diferencia con los sistemas monetarios nacionales es que toda la política monetaria del BCE se lleva a cabo de forma descentralizada . El BCE toma decisiones y establece las reglas para su implementación. Las acciones prácticas son realizadas por los bancos centrales nacionales en estricta conformidad con las instrucciones del BCE.

El SEBC utiliza cuatro tipos de operaciones de mercado abierto . La principal son las operaciones principales de refinanciación (MRO). A través de ellos se transfiere el grueso de los fondos enviados por el SEBC a la comunidad bancaria. La liquidez se proporciona durante un período de una semana a través de la negociación, que se realiza una vez por semana en términos estándar. Al comienzo de la negociación, se anuncia una tasa: un punto de referencia (tasa marginal) para esta licitación semanal. Los bancos comerciales realizan solicitudes de fondos, y cada uno de ellos indica una tasa aceptable para él, que no puede ser inferior a la tasa de referencia.

Tradicionalmente, todas las operaciones estándar de refinanciación del BCE se realizan a tipo de interés múltiple, o en forma de las denominadas subastas americanas. Cada banco comercial puede presentar dos o más solicitudes indicando diferentes montos y diferentes tasas. Los participantes no conocen el volumen de todas las solicitudes presentadas. El BCE determina el volumen de refinanciación para cada oferta específica. La satisfacción de las ofertas va de arriba hacia abajo: de las tasas de oferta más altas a las más bajas. Algunas solicitudes, a tarifas mínimas, no están satisfechas. Desde mediados de 2008, debido a la crisis económica mundial y la falta de liquidez en la eurozona, el BCE pasó a operaciones de refinanciación a tipo fijo con plena satisfacción de las solicitudes.

• Las operaciones de refinanciación a largo plazo (LTRO) son transacciones temporales para proporcionar liquidez. Se llevan a cabo una vez al mes, el vencimiento es de tres meses, el objetivo es proporcionar a las contrapartes garantías adicionales y de largo plazo.
• Las operaciones de ajuste se realizan según sea necesario para mitigar el impacto de fluctuaciones repentinas en la liquidez.
• Operaciones estructurales - emisión de certificados de deuda, operaciones a la vista y a plazo. El objetivo es corregir la posición estructural de la UE en el sector financiero [4] .

En las operaciones de refinanciación (MRO, LTRO), los bancos centrales prestan a los bancos comerciales garantizados por valores. En las operaciones de ajuste y en las operaciones estructuradas no sólo se utilizan operaciones de devolución (préstamos), sino operaciones directas de compraventa de valores. En consecuencia, el flujo de fondos puede ir tanto de los bancos centrales hacia los comerciales como en la dirección opuesta.

Los préstamos y depósitos a la vista (oficialmente denominados “servicios permanentes” en la zona del euro) permiten a las instituciones financieras de la zona del euro gestionar la liquidez al final del día hábil cuando cierra el mercado interbancario. Gracias a un préstamo diario, el banco puede realizar un pago en ausencia de fondos propios suficientes. Un depósito diario le permite colocar fondos temporalmente libres con interés. En el período anterior a la crisis (1999-2007), la tasa de los depósitos a la vista era típicamente 1 punto porcentual más baja que la tasa de las principales operaciones de refinanciamiento, y la tasa de los préstamos a la vista era 1 punto porcentual más alta. Las dos tasas mencionadas sirven respectivamente como los límites inferior y superior de la tasa de mercado a un día.

El coeficiente de reservas obligatorias se determina en la zona del euro por decisión del BCE. De acuerdo con las reglas del BCE, el coeficiente de reserva obligatoria debe cumplirse en promedio durante el período de informe (período de mantenimiento) que dura cuatro semanas. El plazo para el cumplimiento del coeficiente de reserva obligatoria es un múltiplo de la frecuencia de las licitaciones de MRO.

El 22 de julio de 2022, el BCE elevó su tasa básica de depósitos en 50 puntos básicos. Esta fue la primera subida de tipos de interés en 11 años. El BCE permitió nuevas subidas de tipos en la próxima reunión del 8 de septiembre. Esto se debe a la probabilidad de superar la tasa de inflación prevista del 2%. Se observa que cualquier escasez de gas en el próximo invierno "aumentará aún más los precios" [5] .

El 8 de septiembre de 2022, el BCE tomó lo que Reuters estima es una decisión sin precedentes al aumentar su tasa de interés básica en 75 puntos básicos hasta el 1,25%. Las tasas clave sobre depósitos y préstamos de margen también aumentaron, de cero a 0,75% y de 0,75% a 1,5%, respectivamente. El BCE explicó esta decisión combatiendo la inflación, que, según Bloomberg, alcanzó el 9,1% en agosto de 2022, más de cuatro veces el objetivo del regulador. El BCE no descartó una nueva subida de los tipos de referencia [6] .

Presidentes

• Wim Duisenberg (1 de junio de 1998 - 31 de octubre de 2003)
• Jean-Claude Trichet (1 de noviembre de 2003 - 31 de octubre de 2011)
• Mario Draghi (1 de noviembre de 2011 - 31 de octubre de 2019)
• Christine Lagarde (1 de noviembre de 2019 - presente)

Véase también

• Bancos centrales y monedas de Europa

Notas

1. ↑ Principales operaciones de refinanciación // Banco Central Europeo
2. ↑ Facilidad de depósito // Banco Central Europeo,
3. ↑ Lista de miembros de la Junta con biografías en el sitio web oficial del BCE . Archivado el 3 de mayo de 2014 en Wayback Machine  .
4. ↑ Ketty Lin, 2012 , pág. 188.
5. ↑ Koranyi, Balazs . BCE sube tipos, lanza salvavidas a países endeudados , Reuters  (21 de julio de 2022). Consultado el 22 de julio de 2022.
6. ↑ El Banco Central Europeo elevó su tasa base en 75 puntos base por primera vez en la historia . Meduza . Consultado: 9 de septiembre de 2022. (Ruso)

Literatura

• Katie Lin. Operaciones diarias en el mercado Forex. Estrategias de beneficio = Operaciones diarias en el mercado de divisas: estrategias técnicas y fundamentales para beneficiarse de las oscilaciones del mercado. - M. : Editorial Alpina, 2012. - 240 p. — ISBN 978-5-9614-1326-7 .

Enlaces

• Documentos del BCE en el sitio web de EUR-Lex . Archivado el 2 de junio de 2021 en Wayback Machine . 
• Estatuto del BCE Archivado el 31 de octubre de 2011 en Wayback Machine .

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